ビットコイン（BTC）は9月1日までの週に10％以上急落

今週、投資家はドルの将来の軌道を示唆する可能性のある一連の重要な米国経済発表に備えている。

Bitcoin (BTC) price plummeted over 10% in the week leading up to September 1, as a pause in the dollar’s recent decline put renewed pressure on the leading cryptocurrency.

ビットコイン（BTC）価格は、最近のドル安が一服したことで主要仮想通貨に新たな圧力がかかり、9月1日までの1週間で10％以上急落した。

Bitcoin's sensitivity to broader economic indicators was highlighted once again as the dollar index's stabilization abruptly halted the cryptocurrency's brief recovery.

ドル指数の安定化により仮想通貨の一時的な回復が突然止まったため、ビットコインがより広範な経済指標に敏感であることが改めて浮き彫りになった。

As a result, investors are keeping a close eye on a series of key U.S. economic releases this week, which may signal the future trajectory of the dollar and, consequently, risk assets like cryptocurrencies.

その結果、投資家は今週、ドルの将来の軌道、ひいては仮想通貨などのリスク資産の動向を示唆する可能性のある一連の重要な米国経済発表に注目している。

The economic data rollout begins on Tuesday with the Institute of Supply Management’s (ISM) manufacturing purchasing managers' index (PMI) for August.

経済指標の発表は火曜日、供給管理協会（ＩＳＭ）の８月の製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）から始まる。

Anticipating a slight rise in the index to 47.5, up from July's 46.8, which marked the sharpest contraction in factory activity since November 2023, ForexLive projects a small increase.

2023年11月以来の工場活動の急激な縮小を示した7月の46.8から指数は47.5に若干上昇すると予想し、ForexLiveは小幅な上昇を予想している。

Moreover, the implications of these figures for future Federal Reserve actions are being closely watched by market observers.

さらに、これらの数字が今後の連邦準備理事会の行動に与える影響は、市場関係者によって注意深く監視されている。

A weaker-than-expected PMI could bolster the case for rate cuts, potentially weakening the dollar and boosting demand for riskier assets like Bitcoin.

PMIが予想を下回れば利下げの根拠が強まる可能性があり、ドル安となりビットコインなどのリスク資産への需要が高まる可能性がある。

According to CME's FedWatch tool, interest rate markets are already pricing in a 70% likelihood of a 25 basis point cut and a 30% possibility of a 50 basis point reduction at the Fed’s September meeting.

ＣＭＥのフェドウォッチツールによると、金利市場はすでに９月のＦＯＭＣで２５ベーシスポイント利下げの可能性が７０％、５０ベーシスポイント利下げの可能性が３０％織り込んでいる。

The sensitivity of Bitcoin to monetary liquidity was evident as July’s lower-than-expected ISM PMI triggered recession fears, impacting risk assets negatively even as the dollar weakened. Bitcoin’s price dropped 3.7% to $62,300 on the day the PMI data was released.

7月のISM PMIが予想を下回ったことが景気後退懸念を引き起こし、ドル安にもかかわらずリスク資産にマイナスの影響を与えたため、通貨流動性に対するビットコインの敏感さは明らかだった。 PMIデータが発表された日、ビットコイン価格は3.7％下落して6万2300ドルとなった。

“This is a key metric as risk assets moved sharply lower the last time,” noted Markus Thielen, founder of 10x Research.

10x Researchの創設者であるMarkus Thielen氏は、「前回リスク資産が大幅に下落したため、これは重要な指標だ」と述べた。

Additional economic indicators due this week include the JOLTS job opening data on Wednesday, followed by the ISM services PMI, ADP, and weekly jobless claims on Thursday.

今週発表される追加の経済指標には、水曜日のJOLTS求人統計、続いて木曜日のISMサービスPMI、ADP、週間失業保険申請件数が含まれる。

The focal point of the week will be Friday’s nonfarm payrolls (NFP) report for August.

今週の焦点は金曜日に発表される8月の非農業部門雇用者数（NFP）報告だ。

ING analysts project a consensus expectation of 165,000 job gains and a reduction in the unemployment rate to 4.2%, which might confirm a 25 basis point cut as the beginning of the Fed’s easing cycle on September 18.

ＩＮＧのアナリストらは、雇用が１６万５０００人増加し、失業率が４．２％に低下するとのコンセンサス予想を予想しており、これにより９月１８日のＦＲＢの緩和サイクル開始として２５ｂｐの利下げが確定する可能性がある。

However, ING’s U.S. economists suggest a less rosy scenario, with only 125,000 job additions and an unemployment rate increase to 4.4%, which could further depress the dollar.

しかし、ＩＮＧの米国エコノミストらは、雇用増が１２万５０００人にとどまり、失業率が４．４％に上昇するという、あまりバラ色ではないシナリオを示唆しており、ドルがさらに下落する可能性がある。

Meanwhile, U.S.-listed exchange-traded funds (ETFs) tracking Bitcoin experienced a net outflow of $175 million last Friday, extending a four-day losing streak.

一方、ビットコインに連動する米国上場上場投資信託（ETF）は先週金曜日に1億7500万ドルの純流出を経験し、連敗は4日続いた。

In contrast, Ether (ETH) ETFs saw no net inflows or outflows despite a trading volume of $173 million, according to data from SoSoValue. Traditional U.S. markets will be closed for the Labor Day holiday.

対照的に、SoSoValueのデータによると、イーサ（ETH）ETFは取引高が1億7,300万ドルにも関わらず、純流入も純流出も見られなかった。従来の米国市場はレイバーデーの祝日のため休場となる。

September's Bearish Seasonality

9月の弱気な季節性

Bitcoin's seasonality over the years has shown that September is, on average, the worst performing month for BTC.

長年にわたるビットコインの季節性から、平均して9月がBTCにとって最もパフォーマンスの悪い月であることが示されています。

However, 2015, 2016, and 2023 data show that Bitcoin's price was able to see surges in September as well, of 2%, 6%, and almost 4% respectively.

しかし、2015年、2016年、2023年のデータによると、ビットコイン価格は9月にもそれぞれ2％、6％、ほぼ4％の急騰が見られたことが示されている。

As revealed by the historical price moves of Bitcoin, from 2013 until 2023, September was bearish for BTC, apart from the three exceptions mentioned above.

ビットコインの歴史的な価格変動から明らかなように、2013 年から 2023 年まで、上記の 3 つの例外を除いて、9 月は BTC にとって弱気でした。

Even if, overall, BTC’s seasonality shows that this month has been the worst for the digital asset, history might not necessarily repeat itself.

全体として、BTC の季節性が今月がデジタル資産にとって最悪の月であることを示しているとしても、歴史は必ずしも繰り返されるとは限りません。

This month's potential rate cuts by the Federal Reserve could provide a break from this trend, enhancing Bitcoin’s appeal as a store of value amidst increased dollar liquidity.

米連邦準備制度理事会による今月の利下げの可能性は、この傾向からの脱却をもたらし、ドルの流動性が高まる中での価値の保存手段としてのビットコインの魅力を高める可能性がある。