ビットコイン（BTC）価格の下落にもかかわらず、ビットコイン（BTC）デリバティブは安定しているように見える

ビットコイン先物市場とオプション市場の分析は、トレーダーが過剰なレバレッジをかけずにポジションを維持していることを示唆しています。

Bitcoin’s BTC price momentum has cooled considerably following the late Oct. 29 rally toward the all-time high, but the derivatives market continues to project traders’ optimism in a price recovery.

ビットコインのBTC価格の勢いは、過去最高値に向けて10月29日後半に上昇した後、大幅に冷え込んでいるが、デリバティブ市場は価格回復に対するトレーダーの楽観的な見通しを引き続き示している。

A closer look at Bitcoin futures and options markets suggests that traders are maintaining bullish positions without adding excessive leverage, which is crucial for a sustainable push toward new all-time highs.

ビットコインの先物市場とオプション市場を詳しく見ると、トレーダーが過剰なレバレッジをかけずに強気のポジションを維持していることがわかります。これは、史上最高値を更新する持続可能な推進にとって重要です。

However, to fully grasp the trigger for Bitcoin's price drop to below $69,000 on Nov. 1, a deeper analysis is required.

しかし、11月1日にビットコイン価格が6万9000ドル以下に下落したきっかけを完全に把握するには、より深い分析が必要だ。

Bitcoin 1-month options delta skew, put-call. Source: Laevitas.chWhen there's an elevated expectation of a Bitcoin price decline, the 25% delta skew metric usually trends above 7%, indicating that put (sell) options are priced at a premium due to increased demand.

ビットコイン 1 か月オプション デルタ スキュー、プットコール。出典: Laevitas.ch ビットコイン価格下落の期待が高まっている場合、25%デルタスキュー指標は通常7%を超える傾向にあり、需要の増加によりプット(売り)オプションの価格が割高になっていることを示しています。

Bitcoin derivatives look stable despite the BTC price pullbackA quick glance at the funding rate of perpetual contracts (inverse swaps) can help assess whether Bitcoin traders’ sentiment has weakened after the recent downturn.

BTC価格の下落にもかかわらず、ビットコインデリバティブは安定しているように見える永久契約（インバーススワップ）の資金調達率をざっと見ると、最近の下落後にビットコイントレーダーのセンチメントが弱まっているかどうかを評価するのに役立ちます。

A neutral funding rate, without a cost for bullish leverage, suggests a lack of strong conviction, while rates exceeding 2.1% per month signal excessive optimism.

強気レバレッジのコストがかからない中立的な資金調達率は、強い信念の欠如を示唆しており、月あたり 2.1% を超える金利は過剰な楽観主義を示しています。

Bitcoin perpetual futures 8-hour funding rate. Source: CoinglassOn Nov. 1, there was no significant impact on leverage demand, with the rate at 0.01% every 8 hours, or approximately 0.9% per month — generally viewed as neutral.

ビットコイン永久先物の8時間資金調達レート。出典: Coinglass 11 月 1 日時点では、レバレッジ需要に大きな影響はなく、レートは 8 時間ごとに 0.01%、または月あたり約 0.9% であり、一般に中立とみなされています。

There is no indication that leverage was the primary driver behind Bitcoin's rally from $67,000 to $73,500 between Oct. 27 and Oct. 29, suggesting a healthy market trend. Overall, Bitcoin derivatives markets support a sustained bull market, potentially opening the path for further gains.

10月27日から10月29日までのビットコインの6万7000ドルから7万3500ドルへの上昇の主な要因がレバレッジだったという兆候はなく、健全な市場傾向を示唆している。全体として、ビットコインデリバティブ市場は持続的な強気市場を支えており、さらなる利益への道を開く可能性があります。

Related: 'Uptober' sees 11% Bitcoin price spike as traders ponder ‘nuclear’ rallyMultiple factors impact investor sentimentFrom a trading standpoint, securing profits before major political and economic events, such as the U.S. presidential elections on Nov. 5 and the Federal Open Market Committee (FOMC) decision, is often a prudent strategy.

関連：トレーダーが「核」ラリーを熟考する中、「アップトーバー」はビットコイン価格が11％上昇と見ている 複数の要因が投資家心理に影響を与える トレーディングの観点から、11月5日の米国大統領選挙や連邦公開市場などの主要な政治的・経済的イベントの前に利益を確保する委員会（FOMC）の決定は、多くの場合、賢明な戦略です。

Bitcoin's recovery to $71,000 on Nov. 1 can be closely correlated with movements in the S&P 500 index, suggesting that both markets are reacting to similar macroeconomic indicators.

11月1日にビットコインが7万1000ドルに回復したことは、S&P500指数の動きと密接に相関している可能性があり、両市場が同様のマクロ経済指標に反応していることを示唆している。

S&P 500 futures (left) vs. Bitcoin/USD (right). Source: TradingViewFrom a short-term perspective, during times of recession risk, traders often turn to cash positions and Treasury bills for safety. This pattern helps explain the recent declines in the stock market and Bitcoin following Intel's report of a 6% quarterly revenue drop compared to the prior year.

S&P 500 先物 (左) 対ビットコイン/USD (右)。出典：TradingView 短期的な観点から見ると、不景気のリスクがある時期には、トレーダーは安全を確保するためにキャッシュポジションや財務省短期証券に頼ることがよくあります。このパターンは、前年比で四半期収益が 6% 減少したという Intel の報告を受けて、最近の株式市場とビットコインの下落を説明するのに役立ちます。

Recent financial disclosures from tech giants like Microsoft and Meta reveal an increase in AI investment and have dampened expectations for earnings growth. This news came on the heels of a 44% plummet in Super Micro Computer (SMCI) shares over three days after EY's unexpected auditor resignation.

マイクロソフトやメタなどのテクノロジー大手による最近の財務情報開示は、AI投資の増加を明らかにしており、収益成長への期待を弱めている。このニュースは、EYの予期せぬ監査役辞任後、スーパーマイクロコンピュータ（SMCI）株が3日間で44％急落した直後に発表された。

The market mood shifted somewhat on Nov. 1 when the U.S. Bureau of Labor Statistics disclosed a payroll growth of merely 12,000 for October, falling short of the anticipated 100,000.

11月1日、米国労働統計局が10月の雇用者数の伸びがわずか1万2000人で、予想の10万人を下回ったと発表すると、市場のムードは若干変化した。

Additionally, U.S. wages rose by 0.4% from the previous month, stoking fears of inflation. Despite this, market analysts via the CME FedWatch tool are betting on a 0.25% interest rate cut by the U.S. Federal Reserve on Nov. 7.

さらに、米国の賃金は前月比０．４％上昇し、インフレ懸念が高まった。それにもかかわらず、CME FedWatchツールを通じた市場アナリストは、米連邦準備制度理事会が11月7日に0.25％利下げすることに賭けている。