テザー（USDT）とは何ですか?安全ですか?

テザー (USDT) を理解する

1. テザー (USDT) はステーブルコインとして知られる暗号通貨の一種で、準備資産 (この場合は米ドル) に固定されることで安定した価値を維持するように設計されています。各 USDT トークンは理論的には準備金として保持されている 1 ドルによって裏付けられており、USD と 1:1 の比率で取引できます。

2. 2014 年に「Realcoin」という名前で発売された Tether はブランド変更され、非常に不安定な仮想通貨市場内で価格の安定をもたらす有用性によりすぐに人気を博しました。これにより、トレーダーは法定通貨に戻さずに取引所間で資金を移動できるため、取引時間と手数料が削減されます。

3. テザーは、イーサリアム、トロン、Bitcoin のオムニ層を含む複数のブロックチェーン ネットワーク上で動作し、プラットフォーム間でのアクセス可能性を高めます。このマルチチェーンの存在は、取引所、ウォレット、分散型金融 (DeFi) プロトコルの間での広範な採用に貢献しています。

4. テザーの背後にある会社であるテザー・リミテッドは、その準備金を確認するために定期的な監査が実施されていると主張しています。しかし、透明性は争点となっており、過去の訴訟では、すべてのUSDTが完全に現金で裏付けられていたわけではなく、コマーシャルペーパーやその他の資産が含まれていたことが明らかになった。

5. 精査にもかかわらず、USDT は依然として量的に最も取引されている暗号通貨の 1 つであり、世界的な取引所で Bitcoin、イーサリアム、およびアルトコインに対する取引の基本ペアとしてよく使用されます。

USDTに関連するリスク

1. テザーを取り巻く主な懸念は、カウンターパーティ リスクです。つまり、多数のユーザーが同時に現金化を試みた場合、テザー リミテッドが償還を履行できない可能性です。銀行預金とは異なり、USDT の保有資産は FDIC などの政府機関によって保証されません。

2. 規制上の監視はここ数年、特に米国当局から厳しくなっています。 2021年、商品先物取引委員会（CFTC）は、ドル準備金について誤解を招く主張をしたとしてテザーに4,100万ドルの罰金を科した。これにより、コーポレートガバナンスと財務の透明性に関する疑問が生じました。

3. 2022年の仮想通貨危機の際にUSDTが0.95ドルに下落したときなど、USDTが一時的にドルとのペッグを解除された時期もあった。最終的にペッグ制は復活したが、こうした出来事は市場ストレス時の脆弱性を浮き彫りにする。

4. 集中型エンティティへの依存は、ブロックチェーン技術の分散型精神と矛盾します。ユーザーは、正確な準備金を維持し、責任を持って行動するために Tether Limited を信頼する必要があります。この信頼は、個々の保有者がリアルタイムで検証することはできません。

5. さまざまな管轄区域での法的異議申し立てにより、業務が制限または停止される可能性があり、流動性やユーザビリティに影響を与える可能性があります。規制介入が長引けばパニック売りを引き起こし、ペッグがさらに不安定になる可能性がある。

USDTと代替案の比較

1. USD Coin (USDC) などの競合するステーブルコインは、独立した会計事務所から月次認証レポートを発行しており、これまでのテザーよりも優れた透明性を提供しています。 USDC は米国の送金業者としても規制されており、コンプライアンスの監視がさらに強化されています。

2. MakerDAOプロトコルに基づいて構築された分散型ステーブルコインであるDAIは、法定準備金の代わりに過剰担保された暗号資産を使用します。より複雑ではありますが、中央の発行者への依存が排除され、分散化を優先するユーザーにアピールします。

3. 一部の投資家は、実物の金の所有権を表す PAX Gold (PAXG) のような現物資産に裏付けされたトークンを好みます。これらは法定通貨に連動した商品を超える多様化を提供しますが、ドル連動コインと同レベルの価格安定性は提供しません。

4. スマートコントラクトを使用して需要に基づいて供給を調整する、より新しいアルゴリズムのステーブルコインが登場しました。しかし、TerraUSD (UST) などのいくつかの注目を集めた失敗は、具体的な担保が欠けているモデルの脆弱性を示しています。

5. 代替案が勢いを増しているにもかかわらず、USDT はネットワーク効果、深い流動性、世界中の数千のプラットフォームにわたる統合により優位性を維持しています。

よくある質問

A: USDT を保有するには、十分な準備金を維持する Tether Limited の能力を信頼する必要があります。ペッグはほぼ維持されているが、極端なシナリオで償還される保証はない。裏付けのない暗号通貨よりは安全ですが、規制された銀行口座に実際のドルを保持するよりはリスクが高くなります。

Q: USDT はドルと 1 対 1 の価値を失う可能性がありますか?

A: はい、市場の混乱時に一時的なデペグが発生しました。テザーの裏付けと運用の完全性に対する信頼は、テザーの安定性に影響します。信頼が大幅に失われると、同等性からの逸脱が継続する可能性があります。

Q: テザーの準備金を確認するにはどうすればよいですか?

A: テザーはサードパーティ企業からの定期的な証明書を発行していますが、これは完全な監査ではありません。独立した検証は限られており、ユーザーは公式の開示に依存する必要がありますが、業界標準と比較して不十分であると考える人もいます。

Q: なぜ取引所はUSDTを好むのですか?

A: 取引所は USDT を使用します。これは、従来の銀行システムに依存せずに国境を越えた迅速な決済を可能にするためです。広く受け入れられ、ボラティリティが低く、流動性が高いため、特に法定通貨ゲートウェイへのアクセスが制限されている地域でペアを取引するのに最適です。