Was ist Tether (USDT) und ist es sicher?

Tether (USDT) verstehen

1. Tether (USDT) ist eine Art Kryptowährung, die als Stablecoin bekannt ist und darauf ausgelegt ist, einen stabilen Wert aufrechtzuerhalten, indem sie an einen Reservewert – in diesem Fall den US-Dollar – gebunden ist. Jeder USDT-Token ist theoretisch durch einen Dollar in Reserven gedeckt, sodass er im Verhältnis 1:1 mit dem USD gehandelt werden kann.

2. Tether wurde 2014 unter dem Namen „Realcoin“ eingeführt, erhielt einen neuen Namen und gewann schnell an Popularität, da es auf dem äußerst volatilen Kryptomarkt für Preisstabilität sorgte. Es ermöglicht Händlern, Gelder zwischen Börsen zu bewegen, ohne sie wieder in Fiat umzutauschen, wodurch Transaktionszeit und Gebühren reduziert werden.

3. Tether arbeitet auf mehreren Blockchain-Netzwerken, darunter Ethereum, Tron und der Omni-Schicht von Bitcoin, wodurch seine Zugänglichkeit über Plattformen hinweg verbessert wird. Diese Multi-Chain-Präsenz hat zu seiner breiten Akzeptanz bei Börsen, Wallets und dezentralen Finanzprotokollen (DeFi) beigetragen.

4. Das Unternehmen hinter Tether, Tether Limited, behauptet, dass regelmäßige Audits durchgeführt werden, um seine Reserven zu überprüfen. Allerdings war die Transparenz ein Streitpunkt, da frühere Gerichtsverfahren ergaben, dass nicht alle USDT vollständig durch Bargeld gedeckt waren, sondern vielmehr Commercial Paper und andere Vermögenswerte umfassten.

5. Trotz genauer Prüfung bleibt USDT volumenmäßig eine der meistgehandelten Kryptowährungen und wird häufig als Basispaar für den Handel mit Bitcoin, Ethereum und Altcoins an globalen Börsen verwendet.

Mit USDT verbundene Risiken

1. Die Hauptsorge im Zusammenhang mit Tether ist das Kontrahentenrisiko – die Möglichkeit, dass Tether Limited Rücknahmen nicht einlösen kann, wenn eine große Anzahl von Benutzern gleichzeitig eine Auszahlung versucht. Im Gegensatz zu Bankeinlagen sind USDT-Bestände nicht durch Regierungsbehörden wie die FDIC versichert.

2. Die behördliche Kontrolle hat im Laufe der Jahre zugenommen, insbesondere seitens der US-Behörden. Im Jahr 2021 verhängte die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) eine Geldstrafe von 41 Millionen US-Dollar gegen Tether, weil es irreführende Angaben zu seinen Dollarreserven gemacht hatte. Dies warf Fragen zur Unternehmensführung und zur finanziellen Transparenz auf.

3. Es gab Zeiten, in denen sich USDT kurzzeitig vom Dollar löste, beispielsweise während der Kryptokrise 2022, als es auf 0,95 $ fiel. Obwohl die Bindung schließlich wiederhergestellt wurde, verdeutlichen solche Ereignisse die Anfälligkeit in Zeiten von Marktstress.

4. Die Abhängigkeit von zentralisierten Einheiten widerspricht dem dezentralen Ethos der Blockchain-Technologie. Benutzer müssen darauf vertrauen, dass Tether Limited genaue Reserven vorhält und verantwortungsbewusst handelt – ein Vertrauen, das von einzelnen Inhabern nicht in Echtzeit überprüft werden kann.

5. Rechtliche Herausforderungen in verschiedenen Gerichtsbarkeiten könnten möglicherweise den Betrieb einschränken oder stoppen und sich auf die Liquidität und Benutzerfreundlichkeit auswirken. Jeder längere regulatorische Eingriff könnte Panikverkäufe auslösen und die Bindung weiter destabilisieren.

Vergleich von USDT mit Alternativen

1. Konkurrierende Stablecoins wie USD Coin (USDC) veröffentlichen monatliche Bestätigungsberichte von unabhängigen Wirtschaftsprüfungsgesellschaften und bieten so eine größere Transparenz als Tether in der Vergangenheit. USDC ist in den USA auch als Geldtransmitter reguliert, was eine zusätzliche Ebene der Compliance-Überwachung bietet.

2. DAI, ein dezentraler Stablecoin, der auf dem MakerDAO-Protokoll basiert, verwendet überbesicherte Krypto-Assets anstelle von Fiat-Reserven. Es ist zwar komplexer, macht aber die Abhängigkeit von einem zentralen Emittenten überflüssig und spricht Benutzer an, die der Dezentralisierung Vorrang geben.

3. Einige Anleger bevorzugen physische Asset-Backed-Token wie PAX Gold (PAXG), die den Besitz von echtem Gold darstellen. Diese bieten eine Diversifizierung über an Fiat-Währungen gebundene Instrumente hinaus, bieten jedoch nicht das gleiche Maß an Preisstabilität wie an den Dollar gebundene Münzen.

4. Es sind neuere algorithmische Stablecoins entstanden, die intelligente Verträge nutzen, um das Angebot an die Nachfrage anzupassen. Mehrere aufsehenerregende Fehlschläge wie TerraUSD (UST) zeigen jedoch die Fragilität von Modellen ohne greifbare Sicherheiten.

5. Obwohl Alternativen an Bedeutung gewinnen, behält USDT aufgrund von Netzwerkeffekten, hoher Liquidität und der Integration über Tausende von Plattformen weltweit seine Dominanz.

Häufig gestellte Fragen

A: Das Halten von USDT setzt voraus, dass man auf die Fähigkeit von Tether Limited vertraut, ausreichende Reserven vorzuhalten. Obwohl die Bindung weitgehend erhalten bleibt, gibt es in Extremszenarien keine Garantie für eine Rückzahlung. Es ist sicherer als unbesicherte Kryptowährungen, aber riskanter als das Halten echter Dollars auf einem regulierten Bankkonto.

F: Kann USDT seinen 1:1-Wert gegenüber dem Dollar verlieren?

A: Ja, während der Marktturbulenzen kam es zu vorübergehenden Absenkungen. Das Vertrauen in die Unterstützung und die operative Integrität von Tether wirkt sich auf seine Stabilität aus. Ein erheblicher Vertrauensverlust könnte zu einer nachhaltigen Abweichung von der Parität führen.

F: Wie kann ich die Reserven von Tether überprüfen?

A: Tether veröffentlicht regelmäßig Bescheinigungen von Drittfirmen, es handelt sich hierbei jedoch nicht um vollständige Prüfungen. Die unabhängige Überprüfung ist begrenzt und Benutzer müssen sich auf offizielle Offenlegungen verlassen, die einige im Vergleich zu Industriestandards für unzureichend halten.

F: Warum bevorzugen Börsen USDT?

A: Börsen nutzen USDT, weil es schnelle grenzüberschreitende Abwicklungen ermöglicht, ohne auf traditionelle Bankensysteme angewiesen zu sein. Seine breite Akzeptanz, geringe Volatilität und hohe Liquidität machen es ideal für Handelspaare, insbesondere in Regionen mit eingeschränktem Zugang zu Fiat-Gateways.