液体ステーキングのバリデーターリスクとは何ですか？

液体ステーキングのバリデーターのリスクは、財政的罰則、スラッシング、またはダウンタイムにつながり、StethやRethなどのユーザーのトークン化された資産に直接影響を与えます。

2025/07/23 18:07

液体ステーキングのバリデーターリスクを理解する

液体ステーキングの文脈におけるバリデーターのリスクとは、不正行為、技術的な失敗、またはネットワーク関連の問題のためにバリデーターが直面する可能性のある財政的損失またはペナルティの可能性を指します。 Liquid Stakingでは、ユーザーは資産（ETHなど）をプロトコルに預け、その後、バリッターを介して彼らに代わって賭けます。その見返りに、ユーザーは、分散財務（DEFI）で使用できる、StethやRethのような杭のある資産のトークン化された表現を受け取ります。ただし、これらの液体トークンの価値とセキュリティを維持するには、基礎となるバリッターのパフォーマンスと信頼性が重要です。

バリデーターは、証明（POS）ブロックチェーンでブロックを提案し、証明する責任があります。オフラインである、矛盾するブロックに署名する、または悪意を持って行動することで、職務を正しく実行できない場合、それらは削減される可能性があります。このバリデーターのリスクは、株式の喪失が液体ステーキング誘導体の値の減少につながるため、資産を液体ステーキングプロトコルに堆積させたユーザーに直接影響します。

バリデーターがユーザーにどのように影響するか

液体のステーキングでは、杭打ちの資産がプールされ、1つ以上のバリデーターに委任されます。これらのバリデーターのいずれかが不適切に動作する場合、結果はすべてのトークンホルダーの間で共有されます。この共有リスクモデルは、基礎となるバリーターインフラストラクチャの技術を認識していないユーザーにとって中心的な懸念事項です。

バリデーターはいくつかの方法でペナルティを受けることができます。

• ダウンタイムペナルティ：バリデーターがオフラインであるか、コンセンサスに参加できなかった場合、彼らは彼らの持分のわずかな割合を失います。
• 罰金の削減：バリデーターが2つの異なるチェーンで2つの矛盾するブロックまたは投票に署名した場合、それらは悪意を持って行動していると見なされ、彼らの利害関係の大部分が削減されます。

液体ステーキングプロトコルによって発行されたトークン化された資産は、罰金の総額を除いて罰則を除いて反映しています。したがって、バリデーターがパフォーマンスを下回ったり、削減されたりすると、トークンあたりの値が減少し、ユーザーの保有に直接影響します。

バリデーターのインフラストラクチャと運用リスク

バリデーターは、高い稼働時間を確保し、罰則を避けるために、堅牢で安全なインフラストラクチャを維持する必要があります。ただし、いくつかの運用リスクはパフォーマンスを損なう可能性があります。

• ネットワークレイテンシ：バリデーターノードは、ネットワークの残りの部分と迅速に通信する必要があります。遅延は、見逃された証明またはブロックにつながる可能性があります。
• ハードウェアの障害：サーバーのクラッシュまたはストレージの問題により、バリーターが予期せずオフラインになる可能性があります。
• ソフトウェアバグ：コンセンサスクライアントまたはステーキングソフトウェアのエラーは、動作が誤っている可能性があり、ペナルティがトリガーされます。

液体のステーキングプロトコルは、多くの場合、複数のバリッターにユーザー堆積物を配布して、このリスクを軽減します。ただし、単一のバリデーターノードが問題を発生させた場合、プール全体で影響が依然として感じられます。一部のプロトコルは、バリデーターの障害によって引き起こされる損失からユーザーをクッションするための保険資金またはリザーブメカニズムを実装しています。

中央集権化のリスクは、バリデーターの選択にリスクがあります

液体ステーキングの主な懸念は、バリデーターの集中化です。多くの液体ステーキングプラットフォームは、限られた数のバリッターを使用して、ステーキングを効率的に管理しています。これにより運用制御が改善されますが、単一のバリデーターの失敗または妥協が杭打ちの資産の大部分に影響を与える可能性がある集中化リスクも導入します。

この電力濃度は、全身障害の可能性を高めます。たとえば、単一のバリデーターが侵害されたり、不正行為をしたりすると、プール全体に大きな削減につながる可能性があります。さらに、少数のバリデーターがネットワークを支配している場合、ブロックチェーン自体の分散化の原則を損なう可能性があります。

ユーザーは、液体ステーキングプロトコルで使用されるバリデーター演算子の多様性と透明性を評価する必要があります。ユーザーがバリエーターを選択または監査できるようにするプロトコルは、より良いリスク分布を提供する傾向があります。

スマートコントラクトとプロトコルのリスク

バリデーターのリスクは主にノード演算子の動作に関係していますが、液体ステーキングプロトコルは、間接的にバリッタのパフォーマンスに影響を与える可能性のあるスマートコントラクトリスクも導入します。 Protocolのコードのバグは、染色された資産の誤った代表団、削減、または不適切な管理につながる可能性があります。

さらに、一部の液体ステーキングプロトコルは、サードパーティサービスまたは外部委託されたバリデーター管理を使用しているため、信頼モデルをさらに複雑にする可能性があります。スマートコントラクトがバリデーターの選択、スラッシングイベント、または報酬分布を適切に処理しない場合、ユーザーは、バリーター自体が正しく実行されていても損失を被る可能性があります。

これを軽減するには、ユーザーは複数の監査を受けたプロトコルを探し、オープンソースコードを提供し、バリデーターのパフォーマンスとペナルティに関する透明なレポートを提供する必要があります。

FAQ

Q：液体ステーキングでバリデーターを選択できますか？

一部のプロトコルでは、ユーザーが特定のバリデーターを選択または委任することができますが、他のプロトコルは、堆積物のセットに自動的に分配されます。バリデーターを選択すると、より多くのコントロールを提供できますが、技術的な知識が必要です。

Q：スラッシングペナルティは、液体のステーキングトークンにどのように影響しますか？

ペナルティを削減すると、バリデータープールの総杭のバランスが減ります。この削減は、StethやRethなどのプロトコルによって発行されたトークン化された資産の価値を低下させます。

Q：液体ステーキングプールのすべてのバリデーターは均等に扱われていますか？

いいえ、一部のバリデーターは他のバリデーターよりも優れている場合があります。プロトコルは、パフォーマンスに基づいてステークを回転または再割り当てする場合がありますが、パフォーマンスの低いバリデーターは依然としてプール全体に影響を与えます。

Q：パフォーマンスが低い場合、バリデーターを液体ステーキングプロトコルから削除できますか？

はい、多くのプロトコルには、パフォーマンスの低いまたはペナルティ化されたバリデーターを監視および置き換えるメカニズムがあります。ただし、このプロセスは瞬間的ではない場合があり、除去前に損失が発生する可能性があります。