平均値ライン（AVL）をどのように計算しますか？

暗号通貨分析における平均値ライン（AVL）の概念を理解する

平均値ライン（AVL）は、資産の価格の長期的な価値傾向を特定するために、暗号通貨取引で使用されるテクニカル分析ツールです。価格のみを考慮する単純な移動平均とは異なり、AVLにはオンチェーンデータと評価指標が組み込まれて、既存のすべての保有者の平均コストベースを推定します。これにより、トレーダーは、現在の市場価格が過去の取得コストに比べて過大評価されているか過小評価されているかを判断するのに役立ちます。核となるアイデアは、価格がAVL以下で取引されると、多くの保有者が利益を得ており、販売圧力を削減する可能性があることを示唆しているということです。逆に、AVLを超える価格は未実現の損失を示しており、将来の売却の可能性を高める可能性があります。

AVL計算で使用される重要なコンポーネント

AVLを計算するには、いくつかのオンチェーンおよび経済データポイントを収集する必要があります。最も重要な入力には次のものがあります。

• 循環の総供給：現在利用可能で取引可能なコインの数。
• 実現したキャップまたは実現値：これは、最後に移動したときに各UTXO（アンペントトランザクション出力）の値を合計することによって計算されます。これは、すべてのコインの総コストベースを表します。
• 時価総額：資産の現在の価格には、循環供給を掛けています。

実現したキャップは、既存のすべてのコインが最後に取引された平均価格を反映しているため、特に重要です。この値は、各コインの最後のムーブメントタイムスタンプが当時の市場価格と一致するブロックチェーンデータから導き出されます。 AVLは、時価総額の代わりに実現したキャップを使用することにより、投機的なバブル中に価値を過大評価しないようにします。

AVLを計算するための段階的なプロセス

AVLを手動で計算するには、これらの詳細な手順に従ってください。

• GlassNode、Cryptoquant、Coinmetricsなどのブロックチェーン分析プラットフォームから実現したキャップデータを取得します。これらのプラットフォームは、UTXOのライフサイクルを追跡し、実現キャップを自動的に計算します。

• 暗号通貨の現在の循環供給を取得します。この情報は、CoingeckoやCoinmarketcapなどのブロックエクスプローラーまたは市場データアグリゲーターで公開されています。

• 実現したキャップを循環電源で割って、コインごとのAVLを導き出します。式は次のとおりです。

  AVL =実現キャップ /循環供給

たとえば、Bitcoinの実現上限が3,000億ドルで、循環供給が1950万BTCの場合、AVLは次のとおりです。

$ 300,000,000,000 / 19,500,000 = BTCあたり15,384.62ドル

これは、既存のすべてのBitcoin保有者の平均コストベースが約15,384.62ドルであることを意味します。

市場のポジショニングとリスク評価にAVLを使用します

トレーダーはAVLを使用して、市場の感情と潜在的なターニングポイントを評価します。現在の市場価格がAVLを大幅に上回っている場合、ほとんどの保有者が利益を得ていることを示しています。ただし、特にギャップが歴史的に広い場合、これは過剰な値を示すこともあります。対照的に、価格がAVLを下回っている場合、供給の大部分は損失位置にあり、販売圧力が強くなった場合に降伏につながる可能性があります。

一部のトレーダーは、これらの関係を視覚化するために価格チャートでAVLをオーバーレイします。たとえば、Bitcoinチャート：

• AVL以下の価格取引は、潜在的な蓄積ゾーンを示唆する場合があります。
• AVLを超える価格取引は、成熟した強気相または投機的マニアを示している可能性があります。

また、AVLを市場価値などの他のインジケーターと実現値（MVRV）比を比較することも一般的です。 3.5を超えるMVRVは、多くの場合、買い切りの条件を示しますが、1を下回る値は過剰販売市場を示唆しています。

AVL監視のための実用的なツールとプラットフォーム

いくつかのプラットフォームは、手動の計算を必要とせずにAVLデータを提供します。

• GlassNode Studio ：BitcoinのリアルタイムAVLとリアルドキャップチャートを提供し、AltCoinsを選択します。ユーザーは、「供給調整済みのUTXO実現価格」メトリックの下でAVLにアクセスできます。
• Cryptoquant ：「長期保有者価格」または「実現価格」の下でAVLのようなメトリックを提供します。
• Bitcoinを調べてください。AVLと関連するオンチェーンインジケーターを歴史的コンテキストで視覚化するパブリックダッシュボード。

GlassNodeを使用するには：

• アカウントにサインアップし、「メトリック」セクションに移動します。
• 「実現価格」または「サプライ調整されたUTXO実現価格」を検索します。
• 目的の時間範囲と資産を選択します。
• 分析のために価格チャートのデータをエクスポートまたはオーバーレイします。

これらのツールは、オンチェーンアクティビティに基づいてAVL値を毎日更新し、ユーザーが生のブロックチェーンデータを処理する必要なく精度を確保します。

一般的な誤解と説明

頻繁に誤解されるのは、AVLがすべての投資家の平均購入価格を表していることです。近いですが、実際には、コインが最後に移動された平均価格を反映しており、必ずしも購入したわけではありません。販売されずに財布の間に転送されたコインは、休眠状態であれば、実現したキャップ計算でコストベースを更新します。さらに、AVLは長期保有者と短期トレーダーを区別しません。これは、交換またはクジラによる大きな動きが一時的にラインを歪めることを意味します。

別の誤解は、AVLがサポートまたは抵抗レベルとして機能するということです。価格はしばしばAVLの近くに反応しますが、それは保証された逆転ポイントではありません。より強力な信号のために、ボリューム、資金調達率、およびマクロ経済指標と併せて使用する必要があります。

よくある質問

AVLと移動平均の違いは何ですか？ AVLは、移動平均と根本的に異なります。移動平均は、設定された期間の価格のみに基づいており、遅れている指標です。ただし、AVLはオンチェーンデータから派生しており、供給全体の実際のコストベースを反映しています。これにより、AVLは投資家の行動と長期的な価値をより反映します。

AVLはAltcoinsについて計算できますか？はい、AVLは、透明なブロックチェーンデータと十分なUTXOまたはアカウントベースのトランザクション履歴を備えた暗号通貨について計算できます。ただし、信頼性の高いAVLデータは、Bitcoinやイーサリアムなどの主要な資産で主に、鎖分析のカバレッジが改善されているため利用できます。より小さなアルトコインには、正確な実現キャップ計算のための一貫したデータがない場合があります。

価格が安定している場合でも、なぜAVLが変わるのですか？ AVLは、長い間休眠していたコインが移動されたときに更新します。たとえば、2011年の古いBitcoinが本日譲渡された場合、そのコストベース（2011年の価格に基づく）は、実現したキャップフォーミュラの現在の価格に置き換えられます。これにより、総コストベースが再構築され、主要な価格の動きがなくてもAVLがシフトします。

AVLはホドラーコストベースと同じですか？正確ではありません。 AVLには、取引所や短期トレーダーが保持しているコインを含むすべてのコインが含まれます。 Hodlerコストベースは通常、数ヶ月または数年でコインを動かしていない長期投資家を指します。オーバーラップ中、AVLはより広く、より動的な供給セグメントが含まれています。