ETH ETF：彼らは何であり、どのように機能しますか？

ETH ETFの理解：イーサリアム曝露へのゲートウェイ

ETH ETF 、またはEthereum Exchangeが取引した資金は、暗号通貨を直接所有することなく、従来の投資家がイーサリアム（ETH）の価格動きにさらされることを可能にする投資手段です。これらのファンドは、株式と同様に規制された証券取引所で取引されており、暗号取引所やデジタルウォレットとの関わりをためらう可能性のある機関投資家や小売投資家へのアクセシビリティを提供します。 ETH ETFの背後にある中心的なアイデアは、ETHまたはETH関連の金融商品を保持することにより、イーサリアムのパフォーマンスを反映し、投資家がプライベートキーの管理やブロックチェーン取引のナビゲートではなく、ファンドで株式を購入できるようにすることです。

安全なストレージや技術的ノウハウを必要とするイーサリアムの直接的な所有権とは異なり、 ETFは投資プロセスを簡素化します。それらは、既存の金融規制に準拠するように構成されており、証券口座、退職基金、およびその他の従来の投資ポートフォリオに含めるのに適しています。 ETH ETF株の価値は、イーサリアムの基礎となる価格、マイナス管理手数料、およびファンドプロバイダーが請求する運用コストに沿って変動します。

ETH ETFがどのように構造化および動作しているか

ETH ETFの動作は、通常、物理的に裏付けられたまたは合成的に複製された2つのカテゴリのいずれかに分類される構造に依存します。物理的に支援されたETH ETFでは、ファンドは直接購入し、イーサリアムを安全に保管します。規制されたデジタル資産などの管理ソリューションは、保有を保護するために使用されます。 ETF株式の数は、予備に保持されている特定の量のETHに対応し、透明性と資産の裏付けを確保します。

• ファンド発行者は、イーサリアムを安全に保管するために、認可されたカストディアンと提携しています。
• 株式は、承認された参加者（AP） 、通常は大規模な金融機関を通じて作成されます。これは、ETF株式と現金またはETHを交換します。
• これらの株式は、投資家が市場時間中に売買できる証券取引所にリストされます。
• 償還は、APが基礎となるETHまたは現金と引き換えに発行者に株式を返すときに発生します。

対照的に、合成ETH ETFは実際のイーサリアムを保持していません。代わりに、先物契約やスワップなどの金融デリバティブを使用して、Ethereumの価格パフォーマンスを再現します。この方法では、カウンターパーティのリスクと矛盾の追跡を導入する可能性がありますが、特定の規制環境の下で実装しやすい場合があります。

規制環境と承認プロセス

ETH ETFの承認は、米国証券取引委員会（SEC）などの金融規制当局の影響を強く受けています。従来の資産とは異なり、イーサリアムは複雑な法的空間を占めています。これは、すべての管轄区域のセキュリティや商品として完全に分類されることはありません。 SECは、 ETH ETFが投資家保護、市場操作の抵抗、価格設定の透明性の基準を満たしているかどうかを評価します。

eth etfが承認されるためには、スポンサーは次のことを実証する必要があります。

• 価格操作を監視するために、規制された暗号交換との監視共有協定。
• イーサリアム資産が盗難または損失から保護されることを保証する明確な親権の取り決め。
• 正味資産価値（NAV）からの株価逸脱を防ぐ透明な作成および償還メカニズム。

2023年7月、SECは、GrayscaleのBitcoin ETFアプリケーションを支持して裁判所が判決を下した後、そのスタンスをシフトし、 BlackRock、Fidelity、Vaneckなどの主要な金融会社からETH ETFの新たな申請を促しました。これらのアプリケーションは積極的なレビューを受けており、決定はイーサリアム生態系の成熟度と規制の明確性にかかっていると予想されています。

ETH ETF株式の購入と取引

ETH ETFに関心のある投資家は、承認およびリストされた後に標準的な証券会社プラットフォームを介してそれらにアクセスできます。このプロセスは、公開された株式またはETFを購入することに非常に似ています。開始方法は次のとおりです。

• Fidelity、Charles Schwab、RobinhoodなどのETF取引をサポートするプロバイダーを使用して証券口座を開設します。
• ティッカーシンボルを使用してETH ETFを検索します（例：仮説ティッカー： ETHA ）。
• 購入注文を配置します。オプションには、戦略に応じて、市場注文、制限注文、またはストップロス注文が含まれます。
• ブローカーダッシュボードを介して保有を監視します。ここでは、イーサリアムの価格に基づいてシェアバリューがリアルタイムで更新されます。

取引時間は、通常、午前9時30分から午後4時の東部時間です。暗号交換とは異なり、 ETFは24時間年中無休で取引されず、営業時間外のイーサリアム価格の動きへの応答性に影響を与える可能性があります。イーサリアムが配当を生み出していないため、配当のような支払いはありそうにありません。ただし、含まれている場合は、ステーキングの報酬をファンドの構造に考慮する必要があります。

料金、リスク、パフォーマンス追跡

すべてのETFは、管理、管理、および管理費をカバーする経費率を請求します。この料金は、管理下の資産（AUM）の割合として表明され、ファンドの価値から自動的に控除されます。たとえば、 0.75％の経費率は、投資家が投資された1,000ドルごとに年間7.50ドルを支払うことを意味します。

ETH ETFに関連する重要なリスクには次のものがあります。

• 追跡エラー：ETFの価格は、手数料、流動性、または構造的な非効率性のためにイーサリアムの価格と完全に一致しない場合があります。
• 規制の不確実性：暗号法の変更は、ETFの運用またはリストステータスに影響を与える可能性があります。
• 市場のボラティリティ：Ethereumの価格は非常に不安定であり、ETF株式価値の大幅な変動をもたらします。
• 拘留リスク：被保険者のカストディアンを使用しても、ETHの物理的な保管は、サイバー攻撃または運用の失敗の固有のリスクをもたらします。

パフォーマンスは、ETFの正味資産価値（NAV）をイーサリアムのスポット価格と比較することにより測定されます。許可された参加者は、アービトラージを通じて逸脱を最小限に抑えるのに役立ちます。これは、NAV以下で取引するときに株式を増やしたり、上記のときに引き換えたりするときに株式を増やします。

他の暗号投資オプションとの比較

ETH ETFは、直接のイーサリアムの所有権やその他の暗号投資車両とは大きく異なります。 ETHを直接購入すると、プライベートキーを制御し、ステーキング、デフィス、またはNFTトランザクションに資産を使用できます。対照的に、 ETH ETFは価格エクスポージャーを超えてユーティリティを提供しておらず、実際のトークンの所有権を付与しません。

すでに米国で利用可能なEthereum Futures ETFと比較して、Spot ETH ETFは、先物のプレミアムや割引ではなく現在の市場価格を追跡するため、多くの投資家が好んでいます。先物ベースのETFは、将来の価格がスポット価格よりも高いコンタンゴに苦しむ可能性があり、時間の経過とともにリターンの侵食につながります。

Crypto ETFを介した投資は、財布の管理に関する税の複雑さとセキュリティの懸念も回避します。ただし、投資家は、基礎となる資産のタイミングと使用に関する管理を放棄し、ファンドが明示的に提供しない限り、ネットワークガバナンスや報酬を確保することはできません。

よくある質問

ETH ETFの株式を実際のイーサリアムに変換できますか？いいえ、 ETH ETF株式は、暗号通貨自体ではなく、ファンドの所有権を表す証券です。物理ETHの株式を引き換えるメカニズムはありません。この構造は、資産譲渡ではなく投資用に設計されています。

ETH ETFは世界的に利用可能ですか？可用性は国によって異なります。カナダとヨーロッパの一部はETH ETFを承認していますが、米国はまだ申請をレビューしています。投資家は、地元の規制のステータスと証券会社の提供を確認する必要があります。

ETH ETFは配当を支払いますか？ほとんどのETH ETFは、ステーキングの報酬を配布していません。ファンドがイーサリアムの保有を賭けた場合、収益は配当として支払われるのではなく、ファンドの純資産価値に吸収される可能性があります。

ETFの正当性を検証するにはどうすればよいですか？ ETFが、SEC、IIROC（カナダ）、FCA（英国）などの認識された金融規制当局に登録されているかどうかを確認してください。ファンドの目論見書、カストディアンの詳細、および経費率を公式チャネルを通じて確認します。