ETH ETF：它们是什么，它们如何工作？

ETH ETF提供了受管制的，类似于以太坊价格的股票，而无需直接拥有或存储加密货币，从而简化了主流用户的投资。

2025/08/06 21:35

了解ETH ETF：通向以太坊的门户

ETH ETF或以太坊交易所交易资金是投资工具，允许传统投资者在不直接拥有加密货币的情况下获得以太坊（ETH）的价格变动。这些资金以类似于股票类似的监管证券交易所进行交易，为机构和散户投资者提供可及性，他们可能不愿与加密交易所或数字钱包互动。 ETH ETF背后的核心思想是通过持有ETH或与ETH相关的金融工具来反映以太坊的性能，使投资者能够在基金中购买股票，而不是管理私钥或导航区块链交易。

与以太坊的直接所有权（需要安全的存储和技术知识）不同， ETH ETF简化了投资流程。它们的结构符合现有的金融法规，使其适合将经纪帐户，退休基金和其他传统投资组合纳入其中。 ETH ETF份额的价值随着基金提供商收取的以太坊的基本价格，减去管理费和运营成本而波动。

ETH ETF如何结构和操作

ETH ETF的操作取决于其结构，该结构通常属于两个类别之一：物理支持或合成复制。在物理支持的ETH ETF中，该基金直接购买并安全存储以太坊。监管解决方案（例如受管制的数字资产保管人）用于保护持股。 ETF股票的数量对应于储备金中持有的特定数量的ETH，以确保透明度和资产支持。

• 基金发行人与有执照的保管人合作，可以安全地存储以太坊。
• 股票是通过授权参与者（AP）创建的，通常是大型金融机构，该机构将现金或ETH换成ETF股票。
• 然后将这些股票列在证券交易所，投资者可以在市场时间内买卖它们。
• 当AP退还给发行人以换取基础ETH或现金时，就会发生赎回。

相比之下，合成的ETF不具有实际的以太坊。取而代之的是，它使用财务衍生品（如期货合约或掉期）来复制以太坊的价格绩效。该方法可能会引入对手风险和跟踪差异，但在某些监管环境下实施更容易。

监管格局和批准过程

ETH ETF的批准受到美国证券交易委员会（SEC）等金融监管机构的严重影响。与传统资产不同，以太坊占据了一个复杂的法律空间 - 在所有司法管辖区中都不完全归类为安全或商品。 SEC评估了ETH ETF是否符合投资者保护，市场操纵抵抗和定价透明度的标准。

为了获得ETH ETF ，赞助商必须证明：

• 与受监管的加密货币交换的监视共享协议，以监控价格操纵。
• 明确的监护安排确保以太坊资产受到盗窃或损失的保护。
• 透明的创建和赎回机制可防止股票价格偏离净资产价值（NAV）。

2023年7月，SEC在法院裁定支持Grayscale的Bitcoin ETF应用程序后，转移了立场，促使对BlackRock，Fidelity和Vaneck等主要金融公司的ETH ETF提出了新的申请。这些应用正在积极审查中，预计将取决于以太坊生态系统的成熟度和调节性清晰度。

购买和交易ETH ETF股票

对ETH ETF感兴趣的投资者可以通过批准和列出的标准经纪平台访问它们。该过程非常类似于购买任何公开交易的股票或ETF。这是开始的方法：

• 向支持ETF交易的提供商开设经纪帐户，例如Fidelity，Charles Schwab或Robinhood 。
• 使用其股票符号搜索ETH ETF （例如，假设股票： ETHA ）。
• 下达买入订单 - 选择包括市场订单，限制订单或停止损失订单，具体取决于您的策略。
• 通过经纪仪表板监视您的持股，在该板板上，根据以太坊的价格，股票价值更新实时更新。

交易小时与证券交易所（例如，纽约证券交易所或纳斯达克股票）保持一致，通常是东部时间上午9:30至下午4:00 。与加密交易所不同， ETH ETF不交易24/7，这可能会影响以太坊价格变动的响应能力。类似股息的支出不太可能，因为以太坊不会产生股息；但是，如果包括在内，则需要将任何放入奖励纳入基金的结构中。

费用，风险和绩效跟踪

每个ETH ETF都收取一个支出比率，该费用涵盖了管理，监护权和行政成本。该费用表示为管理资产的百分比（AUM），并自动从基金的价值中扣除。例如， 0.75％的费用比率意味着投资者每年投资1,000美元的费用每年支付7.50美元。

与ETH ETF相关的主要风险包括：

• 跟踪错误：由于费用，流动性或结构性低效率，ETF的价格可能与以太坊的价格无法完全匹配。
• 监管不确定性：加密法律的变化可能会影响ETF的操作或上市状态。
• 市场波动：以太坊的价格高度波动，导致ETF股票价值显着波动。
• 保管风险：即使有被保险的保管人，ETH的身体存储也会带来网络攻击或操作失败的固有风险。

通过将ETF的净资产价值（NAV）与以太坊的现货价格进行比较来衡量性能。授权的参与者通过套利来帮助最大程度地减少偏差 - 当他们在NAV以下交易或在上面的情况下兑换股票时，他们便裁定股票。

与其他加密投资选项进行比较

ETH ETF与直接以太坊所有权和其他加密投资工具有很大差异。直接购买ETH时，您会控制私钥，并可以使用资产进行积分，DEFI或NFT交易。相比之下， ETH ETF除了价格敞口之外没有提供效用，也不授予实际令牌的所有权。

与已经在美国可用的以太坊期货ETF相比，许多投资者都喜欢现货ETH ETF，因为它们跟踪当前的市场价格，而不是期货保费或折扣。基于期货的ETF可能会遭受contango的困扰，那里的未来价格高于现货价格，从而导致收益随着时间的流逝而侵蚀。

通过加密ETF进行投资也避免了管理钱包的税收复杂性和安全问题。但是，除非基金明确提供，否则投资者放弃了对基本资产的时间和使用的控制，不能参与网络治理或存放奖励。

常见问题

我可以将我的ETH ETF分享转换为实际以太坊吗？

不， ETH ETF股票是代表基金所有权的证券，而不是加密货币本身。没有机制可以赎回物理ETH的股份。该结构是为投资而不是资产转移而设计的。

ETH ETF在全球可用吗？

可用性因国家而异。加拿大和欧洲部分地区已批准ETH ETF ，而美国仍在审查申请。投资者必须检查当地的监管状况和经纪公司。

ETH ETF是否需要股息或放入奖励？

大多数ETH ETF不会分发放订奖励。如果该基金持有其以太坊持有量，则收益可能会吸收到基金的净资产价值中，而不是作为股息支付。

如何验证ETH ETF的合法性？

检查ETF是否已在公认的财务监管机构（例如SEC，IIROC（加拿大）或FCA（英国））中注册。通过官方渠道审查基金的招股说明书，保管人细节和费用比率。