ETH ETF：它們是什麼，它們如何工作？

ETH ETF提供了受管制的，類似於以太坊價格的股票，而無需直接擁有或存儲加密貨幣，從而簡化了主流用戶的投資。

2025/08/06 21:35

了解ETH ETF：通向以太坊的門戶

ETH ETF或以太坊交易所交易資金是投資工具，允許傳統投資者在不直接擁有加密貨幣的情況下獲得以太坊（ETH）的價格變動。這些資金以類似於股票類似的監管證券交易所進行交易，為機構和散戶投資者提供可及性，他們可能不願與加密交易所或數字錢包互動。 ETH ETF背後的核心思想是通過持有ETH或與ETH相關的金融工具來反映以太坊的性能，使投資者能夠在基金中購買股票，而不是管理私鑰或導航區塊鏈交易。

與以太坊的直接所有權（需要安全的存儲和技術知識）不同， ETH ETF簡化了投資流程。它們的結構符合現有的金融法規，使其適合將經紀帳戶，退休基金和其他傳統投資組合納入其中。 ETH ETF份額的價值隨著基金提供商收取的以太坊的基本價格，減去管理費和運營成本而波動。

ETH ETF如何結構和操作

ETH ETF的操作取決於其結構，該結構通常屬於兩個類別之一：物理支持或合成複制。在物理支持的ETH ETF中，該基金直接購買並安全存儲以太坊。監管解決方案（例如受管制的數字資產保管人）用於保護持股。 ETF股票的數量對應於儲備金中持有的特定數量的ETH，以確保透明度和資產支持。

• 基金發行人與有執照的保管人合作，可以安全地存儲以太坊。
• 股票是通過授權參與者（AP）創建的，通常是大型金融機構，該機構將現金或ETH換成ETF股票。
• 然後將這些股票列在證券交易所，投資者可以在市場時間內買賣它們。
• 當AP退還給發行人以換取基礎ETH或現金時，就會發生贖回。

相比之下，合成的ETF不具有實際的以太坊。取而代之的是，它使用財務衍生品（如期貨合約或掉期）來複製以太坊的價格績效。該方法可能會引入對手風險和跟踪差異，但在某些監管環境下實施更容易。

監管格局和批准過程

ETH ETF的批准受到美國證券交易委員會（SEC）等金融監管機構的嚴重影響。與傳統資產不同，以太坊佔據了一個複雜的法律空間 - 在所有司法管轄區中都不完全歸類為安全或商品。 SEC評估了ETH ETF是否符合投資者保護，市場操縱抵抗和定價透明度的標準。

為了獲得ETH ETF ，贊助商必須證明：

• 與受監管的加密貨幣交換的監視共享協議，以監控價格操縱。
• 明確的監護安排確保以太坊資產受到盜竊或損失的保護。
• 透明的創建和贖回機制可防止股票價格偏離淨資產價值（NAV）。

2023年7月，SEC在法院裁定支持Grayscale的Bitcoin ETF應用程序後，轉移了立場，促使對BlackRock，Fidelity和Vaneck等主要金融公司的ETH ETF提出了新的申請。這些應用正在積極審查中，預計將取決於以太坊生態系統的成熟度和調節性清晰度。

購買和交易ETH ETF股票

對ETH ETF感興趣的投資者可以通過批准和列出的標準經紀平台訪問它們。該過程非常類似於購買任何公開交易的股票或ETF。這是開始的方法：

• 向支持ETF交易的提供商開設經紀帳戶，例如Fidelity，Charles Schwab或Robinhood 。
• 使用其股票符號搜索ETH ETF （例如，假設股票： ETHA ）。
• 下達買入訂單 - 選擇包括市場訂單，限制訂單或停止損失訂單，具體取決於您的策略。
• 通過經紀儀表板監視您的持股，在該板板上，根據以太坊的價格，股票價值更新實時更新。

交易小時與證券交易所（例如，紐約證券交易所或納斯達克股票）保持一致，通常是東部時間上午9:30至下午4:00 。與加密交易所不同， ETH ETF不交易24/7，這可能會影響以太坊價格變動的響應能力。類似股息的支出不太可能，因為以太坊不會產生股息；但是，如果包括在內，則需要將任何放入獎勵納入基金的結構中。

費用，風險和績效跟踪

每個ETH ETF都收取一個支出比率，該費用涵蓋了管理，監護權和行政成本。該費用表示為管理資產的百分比（AUM），並自動從基金的價值中扣除。例如， 0.75％的費用比率意味著投資者每年投資1,000美元的費用每年支付7.50美元。

與ETH ETF相關的主要風險包括：

• 跟踪錯誤：由於費用，流動性或結構性低效率，ETF的價格可能與以太坊的價格無法完全匹配。
• 監管不確定性：加密法律的變化可能會影響ETF的操作或上市狀態。
• 市場波動：以太坊的價格高度波動，導致ETF股票價值顯著波動。
• 保管風險：即使有被保險的保管人，ETH的身體存儲也會帶來網絡攻擊或操作失敗的固有風險。

通過將ETF的淨資產價值（NAV）與以太坊的現貨價格進行比較來衡量性能。授權的參與者通過套利來幫助最大程度地減少偏差 - 當他們在NAV以下交易或在上面的情況下兌換股票時，他們便裁定股票。

與其他加密投資選項進行比較

ETH ETF與直接以太坊所有權和其他加密投資工具有很大差異。直接購買ETH時，您會控制私鑰，並可以將資產用於積分，DEFI或NFT交易。相比之下， ETH ETF除了價格敞口之外沒有提供效用，也不授予實際令牌的所有權。

與已經在美國可用的以太坊期貨ETF相比，許多投資者都喜歡現貨ETH ETF，因為它們跟踪當前的市場價格，而不是期貨保費或折扣。基於期貨的ETF可能會遭受contango的困擾，那裡的未來價格高於現貨價格，從而導致收益隨著時間的流逝而侵蝕。

通過加密ETF進行投資也避免了管理錢包的稅收復雜性和安全問題。但是，除非基金明確提供，否則投資者放棄了對基本資產的時間和使用的控制，不能參與網絡治理或存放獎勵。

常見問題

我可以將我的ETH ETF分享轉換為實際以太坊嗎？

不， ETH ETF股票是代表基金所有權的證券，而不是加密貨幣本身。沒有機制可以贖回物理ETH的股份。該結構是為投資而不是資產轉移而設計的。

ETH ETF在全球可用嗎？

可用性因國家而異。加拿大和歐洲部分地區已批准ETH ETF ，而美國仍在審查申請。投資者必須檢查當地的監管狀況和經紀公司。

ETH ETF是否需要股息或放入獎勵？

大多數ETH ETF不會分發放訂獎勵。如果該基金持有其以太坊持有量，則收益可能會吸收到基金的淨資產價值中，而不是作為股息支付。

如何驗證ETH ETF的合法性？

檢查ETF是否已在公認的財務監管機構（例如SEC，IIROC（加拿大）或FCA（英國））中註冊。通過官方渠道審查基金的招股說明書，保管人細節和費用比率。