無期限スワップとは何ですか?従来の先物との違いは何ですか?

暗号通貨市場における永久スワップを理解する

1. 無期限スワップは、トレーダーが原資産を所有せずに暗号通貨の価格を推測できるようにするデリバティブ契約です。従来の金融商品とは異なり、これらの契約には有効期限がなく、トレーダーは証拠金要件が満たされる限りポジションを無期限に保持できます。

2. これらの手段は、BitMEX などの暗号通貨取引所によって普及し、それ以来、Binance、Bybit、OKX などのプラットフォーム全体で定番となっています。その設計は、週末や休日によって取引が停止することがない、デジタル資産市場の 24 時間 365 日の性質に特に対応しています。

3. 永久スワップの特徴は、資金調達レートのメカニズムです。このシステムは、契約の価格をスポット市場と一致させるために、ロングポジション保有者とショートポジション保有者の間で定期的に支払いを転送します。スワップが指数価格を上回って取引される場合、ロングはショートに支払います。以下の場合、ショートはロングに利益をもたらします。

4. トレーダーは、方向性のある賭けとヘッジ戦略の両方に永久スワップを使用します。これらは高いレバレッジ (場合によっては最大 100 倍) を提供するため、投機活動を引き付けますが、慎重に管理しないとリスクにさらされるリスクも大幅に増加します。

5. 有効期限がないため、ポジションをロールオーバーする必要がなくなり、長期間にわたってエクスポージャーを維持したいユーザーの取引が簡素化されます。これは、ロールオーバーにより追加コストやスリッページが発生する可能性がある従来の先物とは大きく対照的です。

従来の先物契約との主な違い

1. 従来の先物契約には決済日が固定されており、トレーダーは満了前にポジションを決済するか、新しい契約にロールアップする必要があります。無期限スワップでは、無期限の保持が可能になるため、この複雑さが解消されます。

2. 従来の先物市場では、契約の満了が近づくと、スポット価格への価格の収束が自然に起こります。無期限スワップは、有効期限による収束がないため、整合性を維持するために資金調達率などの人為的なメカニズムに依存します。

3. 先物は通常、CME や CBOT などの規制環境で使用され、監視によって標準化された条件と取引相手のセキュリティが保証されます。永久スワップは主に分散型または半集中型の暗号エコシステムで運用されており、多くの場合、規制の監視はそれほど厳しくありません。

4. 決済方法が異なります。従来の先物では、現物の受け渡しまたは所定のルールに基づく現金決済が行われます。永久スワップは、ほぼ独占的にステーブルコインまたは基本暗号通貨で現金決済され、物理的な送金は意図されていません。

5. 従来の先物市場参加者には、リスク管理に利用するヘッジファンド、商品生産者、年金基金などの機関投資家が含まれます。対照的に、永久スワップでは、アクセスしやすさと高いレバレッジにより、個人トレーダーが多くの参加をしています。

無期限取引におけるリスクとレバレッジのダイナミクス

1. ハイレバレッジは利益と損失の両方を増幅させるため、適切なリスク管理が不可欠になります。特に価格が急速に変動する不安定な仮想通貨市場では、ちょっとした不利な動きが清算の引き金となる可能性があります。

2.主要な取引所の清算エンジンは、証拠金レベルが維持しきい値を下回ると自動的にポジションをクローズし、ほとんどの場合、マイナス残高を防ぎます。ただし、極端なボラティリティは連鎖的な清算につながり、市場の安定性に影響を与える可能性があります。

3. 資金調達率は、市場のセンチメントに応じて継続的なコストまたは利益をもたらします。強気の熱狂中にロングポジションを維持しているトレーダーは、たとえ価格が有利に推移したとしても継続的な資金流出に直面し、収益性が損なわれる可能性がある。

4. 一部のプラットフォームは、支払不能口座からの損失をカバーするために保険基金または自動デレバレッジ システムを実装しています。これらのメカニズムは支払い能力を保護することを目的としていますが、場合によっては、利益を上げているトレーダーが深刻なドローダウン時に利益を減少させる可能性があります。

5. オーダーブック、マーク価格、清算ゾーンに関する透明性は取引所によって異なります。評判の良いプラットフォームは、リアルタイムのデータ フィードと明確なリスク指標を提供し、ユーザーが情報に基づいた意思決定を行えるようにします。

無期限スワップに関するよくある質問

永久スワップの資金調達率は何によって決まるのでしょうか?資金調達率は、永久契約価格と基礎となるインデックス価格の差に基づいて計算されます。取引所は通常、プレミアム指数と金利要素を含む計算式を使用してこのレートを 8 時間ごとに更新し、定期的なリバランスを確保します。

同じ永久市場でロングとショートを同時に行うことはできますか?はい、特定の取引所では、トレーダーがロングポジションとショートポジションの両方を同時に保持できるデュアルポジションモードが許可されています。この設定は、他の部分での指向性エクスポージャーを維持しながら、ポートフォリオの一部をヘッジするなどの複雑な戦略をサポートします。

永久スワップはすべての暗号通貨で利用できますか?いいえ、入手可能かどうかは市場の需要と取引所の提供内容によって異なります。 Bitcoin やイーサリアムなどの主要なコインは流動性が高いですが、小規模なアルトコインは取引量が少なく操作リスクが高いため、永続市場が限られているか、存在しない可能性があります。

取引所はマーク価格の操作をどのように防ぐのでしょうか?取引所は、複数のスポット取引所から導出された複合指数を使用してマーク価格を計算します。また、スムージング アルゴリズムとキャップを適用して、清算トリガーに対するフラッシュ クラッシュやスプーフィングの影響を軽減します。