清算価格と破産価格の違いは何ですか?

清算価格の定義

1. 清算価格とは、さらなる損失を防ぐために、レバレッジをかけたポジションが取引所のリスクエンジンによって自動的にクローズされる資産価格を指します。

2. このメカニズムは、ポジションの証拠金比率が維持証拠金要件を下回るとアクティブになります。

3. この時点で、取引所はポジションの原資産の強制売却または買い戻しをトリガーします。

4. 清算価格は、エントリー価格、レバレッジレベル、ポジションサイズ、発生した資金調達手数料に基づいて動的に計算されます。

5. トレーダーがすべての資本を失ったことを必ずしも意味するわけではありません。スリッページや約定条件によっては、一部の資本が残る可能性があります。

破産価格の定義

1. 破産価格は、トレーダーの株式残高がちょうどゼロに達する理論上の価格です。

2. 潜在的な損失をカバーするマージンが残らない絶対的なしきい値を表します。

3. 清算価格とは異なり、破産価格はスリッページなし、手数料なしの完全執行を前提としています。

4. 取引所はこの値を内部的に使用して、清算ロジックが介入する前にポジションごとの最大損失エクスポージャーを決定します。

5. 実際には、プラットフォームの支払い能力を維持するために、破産価格に達する少し前に清算が行われます。

デリバティブ取引における証拠金の仕組み

1. トレーダーは、レバレッジ先物または無期限スワップのポジションをオープンするために、当初証拠金を預けます。

2. 未実現損益は市場価格の変動に応じて変動し、利用可能な証拠金に直接影響します。

3. 維持証拠金は、オープンポジションを維持するために取引所によって義務付けられた最低資本基準値です。

4. 未実現損失により資本が維持証拠金を下回った場合、システムは清算手続きを開始します。

5. 資金の支払い、保険基金の相殺、および部分清算のロジックにより、実際の実行が理論上の破産レベルにどの程度近づくかを調整する可能性があります。

取引所固有のバリエーション

1. Binance は、エントリー価格、レバレッジ、ポジションの方向を含む計算式を使用して清算価格を計算します。ロングとショートでは異なる値が得られます。

2. Bybit は、破産ポジションが清算オークション後にファンドによって吸収される「保険ファンド支援」モデルを採用しています。

3. OKX は、ポジションのサイズに応じて増加する動的な維持証拠金率を適用し、清算と破産の両方のしきい値を変更します。

4. Deribit は、操作リスクを軽減するために、最終取引価格ではなくマーク価格ベースの清算トリガーを使用します。

5. BitMEX は歴史的に、破綻したポジションを破産価格で保険基金に対して決済する破産オークションプロセスを使用していました。

よくある質問

Q: 清算は常にインターフェースに表示されている正確な清算価格で行われますか?いいえ。表示されている清算価格は概算です。実際の約定は、注文帳の深さ、マーク価格の更新、および取引所固有のオークションメカニズムによって異なります。

Q: 市場が上場清算価格に達していない場合でも、ポジションを清算することはできますか?はい。ボラティリティまたは指数の乖離によりマーク価格が清算閾値を超えた場合、最後の取引価格がそのレベルに達することなく清算がトリガーされる可能性があります。

Q: 破産価格はほとんどの取引プラットフォームのユーザーに表示されますか?ほとんどのプラットフォームでは破産価格が直接表示されません。これは、リスク エンジンの調整と保険基金の会計に使用される内部基準です。

Q: 清算イベントの後、残りの資本はどうなりますか?清算中のスリッページにより予想よりも良好な執行が行われた場合、為替ポリシーと手数料の差し引きに従って、残余株式がユーザーのウォレットに返還される場合があります。