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ビットコインの永久契約方式
永久契約の公式、インデックス価格 × (1-ファンディング レート) により、トレーダーがビットコインのポジションをロールオーバーまたは清算するときの決済価格が決まります。
2024/10/31 18:05
ビットコイン永久契約の公式
1. 無期限契約について
- 無期限契約は、トレーダーが有効期限を定めずに原資産 (ビットコインなど) の価格を推測できるようにする先物に似た商品です。
- トレーダーは資金調達期間ごとに契約をロールオーバーすることで、ポジションを無期限に保持できます。
2. 永久契約の方式
無期限契約フォーミュラは、ポジションがロールオーバーまたは清算されるときにポジションがクローズされる決済価格を決定します。次のように計算されます。
Settlement Price = Index Price * (1 - Funding Rate)どこ：
- インデックス価格: 原資産の現在の市場価格
- 資金調達レート: 原資産との市場同等性を維持するためにトレーダーのポジションに定期的に適用される変動金利
3. 資金調達率
資金調達率は、永久契約価格とインデックス価格の差に基づいて計算されます。
- 無期限契約価格がインデックス価格 (コンタンゴ) より高い場合、資金調達率はプラスとなり、ショート ポジション (価格下落に賭けたポジション) がロング ポジションに支払います。
- 無期限契約価格がインデックス価格より低い場合 (バックワーデーション)、資金調達率はマイナスとなり、ロングポジションがショートポジションに支払います。
4. 実践例
現在のビットコインの価格が 30,000 ドルで、永久契約価格が 29,950 ドルであるとします (コンタンゴ市場)。調達率が0.01%だとしましょう。
- トレーダーがショートポジションを保有している場合、毎日 0.30 ドル (0.01% × 30,000 ドル) の資金調達手数料を支払います。
- トレーダーがロングポジションを保持している場合、毎日 0.30 ドルの資金を受け取ります。
5. 取引への影響
- コンタンゴ:時間の経過とともに手数料が増加するため、トレーダーはコンタンゴ市場でショートポジションを保持することに注意する必要があります。
- バックワーデーション:トレーダーは、資金調達の支払いを受け取るため、バックワーデーション市場でロングポジションを保持することで利益を得ることができます。
- 裁定取引の機会:無期限契約価格とインデックス価格の差は、市場の非効率性を利用して 2 つの市場間で取引を実行できるトレーダーに裁定取引の機会を生み出す可能性があります。
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