フラッシュローンはどのように使用されていますか？

分散型財務におけるフラッシュローンの理解

フラッシュローンは、分散型ファイナンス（DEFI）エコシステム内のユニークな革新であり、ユーザーは担保を提供せずに大量の暗号通貨を借りることができます。このメカニズムは、返済条件を自動的に実施するAave 、 Dydx 、 Uniswapなどのプラットフォームでのスマートコントラクトを通じて可能になります。取引が終了する前に借り手が資金を返還できなかった場合、操作全体がまるで発生しないかのように戻ります。貸し手向けのこのリスクのないモデルにより、前例のない流動性へのアクセスが可能になり、高度な財務戦略のためのドアが開かれます。

従来のローンとは異なり、フラッシュローンはクレジットチェックや身元確認を必要としません。プロセス全体がチェーン上で発生し、アトミックです。すべてのステップが成功するか、何も成功しません。この機能により、アビトラージ、担保スワッピング、または債務再編のために一時的な資本を必要とする開発者やトレーダーにとって、フラッシュローンが特に魅力的です。

フラッシュローンによって有効になるアービトラージの機会

フラッシュローンの最も一般的な用途の1つは、裁定取引です。アービトラージには、異なる分散交換（DEX）にわたる同じ資産の価格差を活用することが含まれます。たとえば、 ETHの価格がUNISWAPで3,000ドル、 SushisWapで3,030ドルの場合、トレーダーはFlash Loanを使用してETHをUNISWAPで安く購入し、SushisWapでより高い価格で販売できます。

プロセスは次のように機能します。

• Aaveからフラッシュローンを使用して、 Daiのような大量のStablecoinを借りる
• DAIを使用して、1つの交換で過小評価されたETHを購入する
• 価格が高い別の交換ですぐにETHを販売する
• 元のDaiローンと少額の料金を返済します
• Daiまたは別のトークンで利益を保持します

これらのすべてのステップは単一の取引内で発生するため、トレーダーは個人資本をリスクすることはありません。スマート契約により、トランザクションが最終化される前にローンが返済されるようになり、この戦略はプロトコルにとって強力かつ安全になります。

フラッシュローンによる債務ポジションの再編

フラッシュローンは、複合施設やMakerdaoなどの貸出プロトコルの既存の債務ポジションの借り換えまたは再構築に頻繁に使用されます。ユーザーが、高金利や担保価値の低下など、不利な条件で優れたローンを持っている場合、フラッシュローンを使用して、より良いプラットフォームに負債を移行できます。

ETHで保護された複合施設でDAIローンを持つユーザーを検討してくださいが、金利は上昇しています。彼らはできます：

• Daiでフラッシュローンを取り出します
• 債務を返済して、既存の複合位置を閉じます
• Aaveで新しいローンを開きます
• 債務を新しいプラットフォームに譲渡します
• 同じトランザクション内でフラッシュローンを返済します

債務移行として知られるこのプロセスにより、ユーザーは追加の資金を必要とせずに借用条件を最適化できます。ローン条件を改善しながら、担保を保存します。すべてが原子的に実行されます。

流動性プールの操作と攻撃

フラッシュローンは合法的な金融ツールを提供しますが、Defiプロトコルに対する悪意のある攻撃でも活用されています。攻撃者は数百万ドルを即座に借りることができるため、オンチェーンの流動性プールに依存する価格のオラクルを操作できます。

たとえば、攻撃者は次のとおりです。

• フラッシュローンを使用して、大量のトークンをUNISWAPのような流動性プールに捨てる
• 不均衡な予備のために、ローキャップトークンの価格を人為的に膨らませる
• 貸付プラットフォームのOracleをトリガーして、膨らんだ価格を登録します
• 操作されたトークンの本当の価値よりもはるかに価値のある資産を借りる
• フラッシュローンを返済し、利益を得て立ち去ります

このような攻撃は、 Harvest FinanceやBZXなどのプラットフォームをターゲットにしており、 Oracleの依存と不十分な価格検証メカニズムに関連するリスクを強調しています。開発者は現在、脆弱性を減らすために、時間加重された平均価格（TWAPS）およびその他のセーフガードを実装しています。

フラッシュローンを使用した担保スワッピング

もう1つの高度なユースケースは、担保スワッピングです。ユーザーは、ポジションを閉じることなくローンを確保する資産の種類を変更します。ユーザーがMakerdaoの担保としてWBTCを持っているが、市場の見通しや多様化のためにETHに切り替えることを望んでいるとします。

彼らはできます：

• Daiでフラッシュローンを開始します
• Maker VaultからWBTCを引き出します
• DEXでETHのためにWBTCを販売します
• 新しいまたは既存のメーカーの金庫にETHを預けます
• ETHに支援された新しいDai債務を生成します
• 最初のフラッシュローンを返済します

この操作全体は、1つのトランザクションで行われ、シームレスな担保管理を可能にします。これにより、ユーザーは清算リスクやダウンタイムなしでポジションを動的に適応させることができます。

フラッシュローンの実行方法：開発者ガイド

フラッシュローンを実行するには、開発者はDefiプロトコルスマートコントラクトと直接対話する必要があります。 Ethereum NetworkでAaveを使用した単純化されたガイドを次に示します。

• HardhatまたはFoundryを使用して開発環境を設定します
• AaveのFlashloAnsimplereceiverインターフェイスから継承するスマートコントラクトを書く
• ローンを受け取った後に実行されるロジックを含むexecuteOperation()関数を定義します
• 借りる資産を指定します（例： USDC 、 DAI 、 WETH ）
• 契約をEthereum Network（またはGoerliのようなテストネット）に展開する
• Aaveのプール契約でflashLoanSimple()関数を呼び出し、契約アドレス、資産、金額、および紹介コードを渡す

Aaveプロトコルは次のとおりです。

• 要求された資金を契約に送信します
• executeOperation()関数をトリガーします
• 取引が終了する前に、完全な返済と0.09％の料金を期待する
• 返済が失敗した場合、トランザクション全体を元に戻します

開発者は、ガスの効率と正確な論理を確保する必要があります。エラーは、トランザクションの障害とガス料金の潜在的な損失をもたらすためです。

よくある質問

誰でもフラッシュローンを使用できますか、それとも技術的な知識が必要ですか？はい、誰でも技術的にフラッシュローンを開始できますが、実用的な使用にはスマートコントラクトプログラミングスキルが必要です。ほとんどのユーザーは、カスタムで構築された契約を通じてフラッシュローンと対話します。コーディング機能がなければ、収益性のあるまたは安全な戦略を実行することはほとんど不可能です。

フラッシュローンはイーサリアムでのみ利用できますか？いいえ、 Polygon 、 Avalanche 、 Fantomなどの複数のブロックチェーンでフラッシュローンを利用できます。 AaveやRadiant Capitalなどのプラットフォームは、さまざまなネットワーク全体でフラッシュローン機能を提供します。

フラッシュローンを返済しないとどうなりますか？トランザクションはすべての変更を自動的に元に戻します。つまり、ローンがキャンセルされ、資金が譲渡されません。ブロックチェーン状態は元の状態に戻るため、貸し手はリスクに直面しません。ただし、イニシエーターは、失敗した取引に対して依然としてガス料金を支払います。

以前の資本なしでフラッシュローンで利益を上げることは可能ですか？はい、フラッシュローンは前払いの担保を必要としないため、アービトラージのような収益性の高い戦略は、ゼロの初期投資で実行できます。ただし、成功は、正確なタイミング、低滑り、効率的な契約ロジックに依存します。ほとんどの利益は、料金と競争のためにローンの規模に比べて小さいです。