Augmentation des liquidités

Le cycle mondial de liquidité a pris de l'importance au cours des trois ou quatre dernières années, en grande partie grâce au travail du PDG de Cross Border Capital.

This week’s editorial is from last week’s newsletter, Week in Review. If you want to get this editorial the second it’s finished, subscribe to the newsletter. The newsletter also includes the biggest stories of the week with a comment on each story.

L'éditorial de cette semaine est tiré du bulletin d'information de la semaine dernière, Week in Review. Si vous souhaitez recevoir cet éditorial dès qu'il est terminé, abonnez-vous à la newsletter. La newsletter comprend également les plus grandes histoires de la semaine avec un commentaire sur chaque histoire.

Liquidity Rising

Augmentation des liquidités

The global liquidity cycle has become more prominent in the last three or four years, thanks in part to the work of Michael Howell, Cross Border Capital’s CEO and Managing Director. His system, which he developed while working as Research Director at Salomon Brothers from ‘86 to ‘92, offers a broader perspective on global liquidity than those that are only concerned with money circulating in the general economy (e.g., M1 or M2). According to Howell, the majority of liquidity is present in financial and asset markets, which makes sense when you consider that measures like M2 do not include sovereign bonds, bank reserves, or other forms of credit.

Le cycle mondial de liquidité est devenu plus important au cours des trois ou quatre dernières années, en partie grâce au travail de Michael Howell, PDG et directeur général de Cross Border Capital. Son système, qu'il a développé alors qu'il travaillait comme directeur de recherche chez Salomon Brothers de 1986 à 1992, offre une perspective plus large sur la liquidité mondiale que celles qui s'intéressent uniquement à l'argent circulant dans l'économie générale (par exemple, M1 ou M2). Selon Howell, la majorité des liquidités sont présentes sur les marchés financiers et d’actifs, ce qui est logique si l’on considère que des mesures comme M2 n’incluent pas les obligations souveraines, les réserves bancaires ou d’autres formes de crédit.

This brings us to the conclusion that global liquidity is rising. Howell’s model describes a four-year cycle, and we are currently in the rising phase. For skeptics, there is no stronger evidence that global liquidity is rising than the Fed cutting 50 basis points on September 15. Seven days after Powell effectively announced the beginning of a U.S. easing cycle, China’s central bank introduced its most aggressive stimulus package in four years. This should be a boon for Bitcoin and crypto as one of the most liquidity-sensitive assets, if not the most sensitive.

Cela nous amène à la conclusion que la liquidité mondiale augmente. Le modèle de Howell décrit un cycle de quatre ans et nous sommes actuellement dans la phase ascendante. Pour les sceptiques, il n'y a pas de preuve plus solide que la Fed a réduit de 50 points de base le 15 septembre une augmentation des liquidités mondiales. Sept jours après que Powell a effectivement annoncé le début d'un cycle d'assouplissement américain, la banque centrale chinoise a présenté son plan de relance le plus agressif depuis quatre ans. . Cela devrait être une aubaine pour Bitcoin et la cryptographie, car ils constituent l’un des actifs les plus sensibles à la liquidité, voire le plus sensible.

Many people were curious as to why China made its move “now.” Why did China wait so long to help its struggling economy, which is expected to fall short of its 5% 2024 growth target? Weston Nakamura of Across the Spread highlighted the obvious: China had to wait for the Fed to begin an easing cycle before it could do the same, out of concern that doing so would worsen the ongoing currency risks of yuan depreciation and further capital outflows.

Beaucoup de gens étaient curieux de savoir pourquoi la Chine avait agi « maintenant ». Pourquoi la Chine a-t-elle attendu si longtemps pour aider son économie en difficulté, qui ne devrait pas atteindre son objectif de croissance de 5 % pour 2024 ? Weston Nakamura de Across the Spread a souligné une évidence : la Chine a dû attendre que la Fed entame un cycle d'assouplissement avant de pouvoir faire de même, craignant que cela n'aggrave les risques de change actuels liés à la dépréciation du yuan et à de nouvelles sorties de capitaux.

China’s action serves as a strong indication that other nations will probably follow suit sooner rather than later. It’s probably best to pay no mind to this week’s price action if the size of China’s initial response is an indication of the liquidity deluge to come. Continue steadily.

L’action de la Chine indique clairement que d’autres pays suivront probablement son exemple le plus tôt possible. Il est probablement préférable de ne pas prêter attention à l'évolution des prix de cette semaine si l'ampleur de la réponse initiale de la Chine est une indication du déluge de liquidités à venir. Continuez régulièrement.

Please share your ideas and opinions on this topic in the comments section below if you believe there is a liquidity cycle.

Veuillez partager vos idées et opinions sur ce sujet dans la section commentaires ci-dessous si vous pensez qu'il existe un cycle de liquidité.