Liquidität steigt

Der globale Liquiditätszyklus hat in den letzten drei oder vier Jahren nicht zuletzt dank der Arbeit des CEO von Cross Border Capital an Bedeutung gewonnen

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Liquidity Rising

Liquidität steigt

The global liquidity cycle has become more prominent in the last three or four years, thanks in part to the work of Michael Howell, Cross Border Capital’s CEO and Managing Director. His system, which he developed while working as Research Director at Salomon Brothers from ‘86 to ‘92, offers a broader perspective on global liquidity than those that are only concerned with money circulating in the general economy (e.g., M1 or M2). According to Howell, the majority of liquidity is present in financial and asset markets, which makes sense when you consider that measures like M2 do not include sovereign bonds, bank reserves, or other forms of credit.

Der globale Liquiditätszyklus hat in den letzten drei oder vier Jahren an Bedeutung gewonnen, was zum Teil der Arbeit von Michael Howell, dem CEO und Geschäftsführer von Cross Border Capital, zu verdanken ist. Sein System, das er während seiner Tätigkeit als Forschungsdirektor bei Salomon Brothers von 1986 bis 1992 entwickelte, bietet eine breitere Perspektive auf die globale Liquidität als diejenigen, die sich nur mit dem in der Gesamtwirtschaft zirkulierenden Geld befassen (z. B. M1 oder M2). Laut Howell ist der Großteil der Liquidität auf den Finanz- und Vermögensmärkten vorhanden, was sinnvoll ist, wenn man bedenkt, dass Maßnahmen wie M2 keine Staatsanleihen, Bankreserven oder andere Kreditformen umfassen.

This brings us to the conclusion that global liquidity is rising. Howell’s model describes a four-year cycle, and we are currently in the rising phase. For skeptics, there is no stronger evidence that global liquidity is rising than the Fed cutting 50 basis points on September 15. Seven days after Powell effectively announced the beginning of a U.S. easing cycle, China’s central bank introduced its most aggressive stimulus package in four years. This should be a boon for Bitcoin and crypto as one of the most liquidity-sensitive assets, if not the most sensitive.

Dies lässt uns zu dem Schluss kommen, dass die globale Liquidität steigt. Howells Modell beschreibt einen Vierjahreszyklus, und wir befinden uns derzeit in der steigenden Phase. Für Skeptiker gibt es keinen stärkeren Beweis dafür, dass die globale Liquidität steigt, als die Zinssenkung der Fed um 50 Basispunkte am 15. September. Sieben Tage, nachdem Powell praktisch den Beginn eines Lockerungszyklus in den USA angekündigt hatte, stellte die chinesische Zentralbank ihr aggressivstes Konjunkturpaket seit vier Jahren vor . Dies sollte ein Segen für Bitcoin und Kryptowährungen sein, da sie zu den liquiditätsempfindlichsten Vermögenswerten gehören, wenn nicht sogar zu den sensibelsten.

Many people were curious as to why China made its move “now.” Why did China wait so long to help its struggling economy, which is expected to fall short of its 5% 2024 growth target? Weston Nakamura of Across the Spread highlighted the obvious: China had to wait for the Fed to begin an easing cycle before it could do the same, out of concern that doing so would worsen the ongoing currency risks of yuan depreciation and further capital outflows.

Viele Menschen waren neugierig, warum China „jetzt“ diesen Schritt machte. Warum hat China so lange gewartet, um seiner angeschlagenen Wirtschaft zu helfen, die voraussichtlich hinter ihrem Wachstumsziel von 5 % bis 2024 zurückbleiben wird? Weston Nakamura von Across the Spread betonte das Offensichtliche: China musste warten, bis die Fed einen Lockerungszyklus einleitete, bevor es dasselbe tun konnte, aus Angst, dass dies die anhaltenden Währungsrisiken einer Yuan-Abwertung und weiterer Kapitalabflüsse verschlimmern würde.

China’s action serves as a strong indication that other nations will probably follow suit sooner rather than later. It’s probably best to pay no mind to this week’s price action if the size of China’s initial response is an indication of the liquidity deluge to come. Continue steadily.

Chinas Vorgehen ist ein deutlicher Hinweis darauf, dass andere Nationen diesem Beispiel wahrscheinlich eher früher als später folgen werden. Es ist wahrscheinlich am besten, der Preisentwicklung in dieser Woche keine Beachtung zu schenken, wenn das Ausmaß der ersten Reaktion Chinas ein Hinweis auf die bevorstehende Liquiditätsflut ist. Fahren Sie stetig fort.

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