Le marché des obligations gouvernementales du Japon fait face à sa pire crise de liquidité depuis la fusion financière de 2008

Cela a suscité des craintes d'une contagion économique plus large qui pourrait onduler sur les marchés mondiaux de la cryptographie.

Japan’s government bond market is facing its worst liquidity crisis since the 2008 financial meltdown, prompting fears of a broader economic contagion that could ripple into global crypto markets.

Le marché des obligations gouvernementales japonais fait face à sa pire crise de liquidité depuis la crise financière de 2008, ce qui a fait craindre une contagion économique plus large qui pourrait s'embrasser sur les marchés mondiaux de la cryptographie.

As bond yields surge and long-standing financial structures unravel, analysts are sounding the alarm.

Alors que les obligations donnent une poussée et des structures financières de longue date se déchaînent, les analystes sonnent l'alarme.

In just 45 days, the country’s 30-year government bond yield has surged 100 basis points (bps) to a record 3.20%. Meanwhile, the 40-year bond, previously seen as a “safe” investment, has shed more than 20% in value, with over $500 billion in market losses.

En seulement 45 jours, le rendement des obligations d'État de 30 ans du pays a augmenté de 100 points de base (BPS) à un record de 3,20%. Pendant ce temps, l'obligation de 40 ans, précédemment considérée comme un investissement «sûr», a perdu plus de 20% en valeur, avec plus de 500 milliards de dollars de pertes de marché.

According to analyst Financelot, liquidity in the bond market has also dropped to levels last seen during the Lehman Brothers collapse, suggesting a potential impending financial crisis.

Selon l'analyste FinancoLlot, la liquidité du marché obligataire est également tombée à des niveaux observés pour la dernière fois lors de l'effondrement des frères Lehman, suggérant une crise financière potentielle.

“Japan’s bond market liquidity has dropped to 2008 Lehman crisis levels. Are we about to experience another financial crisis?” asked the analyst on X (Twitter).

«La liquidité du marché obligataire du Japon est tombée aux niveaux de crise de Lehman 2008. Sommes-nous sur le point de vivre une autre crise financière?» a demandé l'analyste sur X (Twitter).

The crisis traces back to the Bank of Japan’s (BOJ) recent policy pivot. After years of aggressive bond-buying, the BOJ abruptly pulled back, flooding the market with supply and driving yields higher.

La crise revient à la récente pivot de politique de la Banque du Japon (BOJ). Après des années d'achat d'obligations agressives, la BOJ s'est brusquement retirée, inondant le marché d'offre et de conduite plus élevée.

The central bank still holds $4.1 trillion in government bonds, 52% of the total outstanding. With this, its grip on the market has distorted pricing and investor expectations.

La banque centrale détient toujours 4,1 billions de dollars d'obligations publiques, 52% du total en cours. Avec cela, son emprise sur le marché a déformé les prix et les attentes des investisseurs.

Japan’s total debt has ballooned to $7.8 trillion, pushing its debt-to-GDP ratio to a record 260%, more than double that of the US.

La dette totale du Japon a grimpé à 7,8 billions de dollars, portant son ratio dette / PIB à un record de 260%, soit plus du double de celui des États-Unis.

The fallout has been swift. Japan’s real GDP contracted 0.7% in Q1 2025, more than double the expected 0.3% drop.

Les retombées ont été rapides. Le PIB réel du Japon a contracté 0,7% au T1 2025, soit plus du double de la baisse prévue de 0,3%.

Moreover, CPI inflation accelerated to 3.6% in April. Real wages, however, plunged 2.1% year-over-year (YoY), intensifying fears of stagflation.

De plus, l'inflation de l'IPC s'est accélérée à 3,6% en avril. Les salaires réels, cependant, ont plongé de 2,1% en glissement annuel (YOY), intensifiant les craintes de stagflation.

“Japan needs a major restructuring,” warned The Kobeissi Letter, highlighting the fragility of the nation’s economic model.

«Le Japon a besoin d'une restructuration majeure», a averti la lettre de Kobeissi, soulignant la fragilité du modèle économique du pays.

Bitcoin Emerges as a Safe Haven Amid Yen Carry Trade Unwind

Le bitcoin apparaît comme un refuge sûr au milieu du commerce de transport yen se déroule

As global investors digest these warning signs, attention is turning to the crypto markets, specifically Bitcoin. The pioneer crypto is progressively presenting as a potential refuge from bond market volatility.

Alors que les investisseurs mondiaux digèrent ces signes d'avertissement, l'attention se tourne vers les marchés cryptographiques, en particulier le bitcoin. La crypto pionnier se présente progressivement comme un refuge potentiel de la volatilité du marché obligataire.

The yen carry trade, a strategy in which investors borrow low-yielding yen to invest in higher-yielding assets abroad, is now also coming under scrutiny.

Le Yen Carry Trade, une stratégie dans laquelle les investisseurs empruntent du yen à faible rendement pour investir dans des actifs à plus haut rendement à l'étranger, est également en cours d'examen.

According to Wolf Street, surging Japanese yields and a weakening economy are squeezing these highly leveraged positions.

Selon Wolf Street, les rendements japonais en flèche et une économie affaiblissaient sous-tend ces positions à effet à effet de levier.

“The huge mess is coming home to roost,” the outlet wrote, noting that the unwind of this trade could trigger a global risk-off event.

"L'énorme gâchis rentre à la maison pour se percher", a écrit le point de vente, notant que le détente de ce commerce pourrait déclencher un événement mondial de risque.

That shift is already visible. As yields rise in Japan and the UK, demand for Bitcoin has soared in both regions.

Ce changement est déjà visible. À mesure que les rendements augmentent au Japon et au Royaume-Uni, la demande de Bitcoin a grimpé dans les deux régions.

“Is it a coincidence that the UK and Japan are seeing huge demand for bitcoin exposure?” asked analyst James Van Straten.

«Est-ce une coïncidence que le Royaume-Uni et le Japon voient une énorme demande d'exposition au bitcoin?» a demandé l'analyste James Van Straten.

The analyst added that the 30-year UK gilt yield was nearing a 27-year high.

L'analyste a ajouté que le rendement doré au Royaume-Uni à 30 ans approchait d'un sommet de 27 ans.

Meanwhile, Cauê Oliveira, Head of Research at BlockTrendsBR, observed a growing positive correlation between bond volatility and Bitcoin flows, with Bitwise’s European Head of Research, Andre Dragosche, agreeing.

Pendant ce temps, Cauê Oliveira, responsable de la recherche chez Blocktrendsbr, a observé une corrélation positive croissante entre la volatilité des liaisons et les flux de bitcoin, avec le chef de recherche européen de Bitwise, Andre Dragosche, d'accord.

“A lot of big players [are] rotating from bonds to BTC,” Oliveira stated.

"Beaucoup de grands joueurs [tournent] des obligations à la BTC", a déclaré Oliveira.

BeInCrypto data shows Bitcoin was trading for $109,632 as of this writing, down 0.17% in the last 24 hours.

Les données de Beincrypto montrent que Bitcoin se négociait à 109 632 $ à ce jour, en baisse de 0,17% au cours des dernières 24 heures.

Still, Bitcoin’s role comes with its own risk. BeInCrypto recently reported an analysis of the yen carry trade, which warned that disorderly unwinds could pressure crypto assets alongside traditional markets. This is especially true if a global flight to safety prompts USD strength and capital outflows from risk assets.

Pourtant, le rôle de Bitcoin s'accompagne de ses propres risques. Beincrypto a récemment signalé une analyse du commerce du transport du yen, qui a averti que des détendus désordonnés pourraient faire pression sur les actifs cryptographiques aux côtés des marchés traditionnels. Cela est particulièrement vrai si un vol mondial vers la sécurité invite la force de l'USD et les sorties de capital des actifs de risque.

Yet, in the long term, Japan’s debt crisis may strengthen Bitcoin’s case as a hedge against monetary instability.

Pourtant, à long terme, la crise de la dette du Japon pourrait renforcer le cas de Bitcoin en tant que couverture contre l'instabilité monétaire.

As traditional “safe” assets like long-dated sovereign bonds falter, institutions are increasingly considering digital assets viable alternatives.

Alors que les actifs «sûrs» traditionnels comme les obligations souverains à long terme faiblissent, les institutions envisagent de plus en plus des actifs numériques viables.