L'éther pourrait être proche de son moment au soleil

La deuxième crypto-monnaie mondiale est restée dans les coulisses cette année alors que son grand frère Bitcoin a atteint des sommets sans précédent grâce à la nouvelle bourse américaine.

World No.2 cryptocurrency ether might be set for a price rally as companion exchange-traded funds prepare to hit the market, though the likely dumping of tokens from defunct Japanese exchange Mt. Gox is seen throwing a curve ball in the market.

L'éther de crypto-monnaie n°2 mondial pourrait connaître une hausse des prix alors que les fonds négociés en bourse associés se préparent à arriver sur le marché, bien que le dumping probable des jetons de la défunte bourse japonaise Mt. Gox semble lancer une balle courbe sur le marché.

Ether has remained in the wings this year as big brother bitcoin soared to all-time highs on the back of new U.S. ETFs, but some market players predict a price rally beyond its Nov. 2021 all-time high of $4,867.60 could be on the cards.

L'Ether est resté dans les coulisses cette année alors que le grand frère Bitcoin a atteint des sommets sans précédent grâce aux nouveaux ETF américains, mais certains acteurs du marché prédisent une hausse des prix au-delà de son sommet historique de novembre 2021 de 4 867,60 $. .

“Consider the fact that ethereum has roughly half the level of spot liquidity,” said Thomas Perfumo, head of strategy at crypto exchange Kraken, referring to ether trading on exchanges versus bitcoin. “Half the amount of liquidity means that you need less amount of absolute dollars coming into the market to make the same price impact on ethereum.”

"Considérez le fait qu'Ethereum a environ la moitié du niveau de liquidité au comptant", a déclaré Thomas Perfumo, responsable de la stratégie de la bourse de crypto-monnaie Kraken, faisant référence aux échanges d'éther sur les bourses par rapport au bitcoin. "La moitié du montant de liquidité signifie que vous avez besoin de moins de dollars absolus sur le marché pour avoir le même impact sur les prix d'Ethereum."

Crypto graveyards are full of investors who thought they could reliably forecast these risky, choppy markets.

Les cimetières de crypto regorgent d’investisseurs qui pensaient pouvoir prévoir de manière fiable ces marchés risqués et instables.

The likely dumping of tokens from Mt. Gox has thrown a curve ball in the market in recent days, hitting bitcoin and ether. Other factors, like the timing of U.S. Federal Reserve interest rate cuts and the upcoming presidential election could also thump crypto.

Le dumping probable des jetons du mont. Gox a lancé une boule courbe sur le marché ces derniers jours, touchant le bitcoin et l'éther. D’autres facteurs, tels que le calendrier des réductions des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine et la prochaine élection présidentielle, pourraient également avoir un impact sur la cryptographie.

“Market participants should watch for a comeback in volatility in traditional markets and crypto alike,” Jag Kooner, head of derivatives at crypto exchange Bitfinex, said in a research note. “Regulatory developments and macroeconomic policies will play a crucial role in shaping market dynamics.”

"Les acteurs du marché devraient surveiller un retour de la volatilité sur les marchés traditionnels et sur les crypto-monnaies", a déclaré Jag Kooner, responsable des produits dérivés chez Bitfinex, dans une note de recherche. « Les évolutions réglementaires et les politiques macroéconomiques joueront un rôle crucial dans l’élaboration de la dynamique du marché. »

Bitcoin soared to new peaks in March to as high as $73,803.25, two months after the first spot bitcoin ETFs started trading, from $45,947 before the launch. By contrast, ether has remained well off of its all-time high, trading only as high as $4,093.7 in March.

Bitcoin a atteint de nouveaux sommets en mars pour atteindre 73 803,25 $, deux mois après le début des échanges des premiers ETF Bitcoin au comptant, contre 45 947 $ avant le lancement. En revanche, l’éther est resté bien en deçà de son plus haut historique, ne s’échangeant qu’à 4 093,7 $ en mars.

That could be set to change when the ether ETFs hit the market as in the coming weeks, experts say, noting that the supply of ether is tight and that inflows into the ETFs could have a magnified effect on token price compared to bitcoin.

Cela pourrait changer lorsque les ETF éther arriveront sur le marché, comme dans les semaines à venir, disent les experts, notant que l'offre d'éther est limitée et que les afflux dans les ETF pourraient avoir un effet amplifié sur le prix des jetons par rapport au bitcoin.

The new ether ETFs are not expected to attract the same amount of investor enthusiasm as the spot bitcoin ETFs, which have drawn nearly $38 billion in assets as of late June, according to Morningstar Direct.

Les nouveaux ETF éther ne devraient pas susciter le même enthousiasme des investisseurs que les ETF spot bitcoin, qui ont attiré près de 38 milliards de dollars d'actifs fin juin, selon Morningstar Direct.

Research from crypto asset manager Grayscale Investments, which is set to convert its existing ether trust into an ETF, estimated that the spot ether ETFs could see 25%-30% of the demand of the bitcoin funds.

Les recherches du gestionnaire d'actifs cryptographiques Grayscale Investments, qui s'apprête à convertir sa fiducie d'éther existante en ETF, ont estimé que les ETF d'éther au comptant pourraient voir 25 à 30 % de la demande des fonds Bitcoin.

But scaling down to market capitalization – given that ether's market cap is about one-third of bitcoin’s – there could be a comparable price impact per dollar of inflows into the ether ETFs, said Zach Pandl, managing director of research at crypto asset manager Grayscale Investments.

Mais en réduisant la capitalisation boursière – étant donné que la capitalisation boursière de l'éther est d'environ un tiers de celle du bitcoin – il pourrait y avoir un impact comparable sur les prix par dollar d'entrées dans les ETF ether, a déclaré Zach Pandl, directeur général de la recherche chez le gestionnaire d'actifs cryptographiques Grayscale Investments. .

“I do think it’s similar to what we were looking at for bitcoin earlier this year where we think there’ll be a substantial amount of new demand for the product and it will be interacting with a supply picture that is more constrained than I think is commonly understood,” he said.

"Je pense que cela ressemble à ce que nous recherchions pour Bitcoin plus tôt cette année, où nous pensons qu'il y aura une nouvelle demande substantielle pour le produit et qu'il interagira avec une image de l'offre qui est plus contrainte que je ne le pense. communément compris », a-t-il déclaré.

Unlike bitcoin, ether can be staked, or locked up for a certain amount of time, in exchange for yield. Just under 30% of the ether supply is staked, Pandl estimated, while another roughly 10% is locked in smart contracts. That reduces the supply of ether available for purchase for the new ETFs, which could drive up the price, he said.

Contrairement au bitcoin, l’éther peut être mis en jeu ou bloqué pendant un certain temps, en échange d’un rendement. Un peu moins de 30 % de l’offre d’éther est mise en jeu, a estimé Pandl, tandis qu’environ 10 % supplémentaires sont bloqués dans des contrats intelligents. Cela réduit l'offre d'éther disponible à l'achat pour les nouveaux ETF, ce qui pourrait faire monter le prix, a-t-il déclaré.

“The reason bitcoin ETFs impacted price is because there was more demand for these ETFs than there was new supply of bitcoin,” said Matt Hougan, chief investment officer at Bitwise. “In [ether], the supply situation is even worse.”

"La raison pour laquelle les ETF Bitcoin ont eu un impact sur le prix est qu'il y avait plus de demande pour ces ETF que de nouvelle offre de Bitcoin", a déclaré Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise. "Dans [ether], la situation de l'approvisionnement est encore pire."

Predictions for the impact the ether ETF might have on the token’s price vary widely, with global bank Standard Chartered estimating that ether could hit $8,000 by the end of the year. VanEck, which is set to launch a spot ether ETF, in May raised its price target for ether to $22,000 by 2030.

Les prévisions concernant l'impact que l'ETF Ether pourrait avoir sur le prix du jeton varient considérablement, la banque mondiale Standard Chartered estimant que l'Ether pourrait atteindre 8 000 $ d'ici la fin de l'année. VanEck, qui s'apprête à lancer un ETF spot sur l'éther, a relevé en mai son objectif de prix pour l'éther à 22 000 $ d'ici 2030.

Yet the impact of the new ETFs could already be priced into ether, some market watchers warn. While it has remained off its all-time high, ether is still up more than 29% so far this year.

Pourtant, l’impact des nouveaux ETF pourrait déjà être pris en compte, préviennent certains observateurs du marché. Bien qu'il soit resté en deçà de son plus haut historique, l'éther est toujours en hausse de plus de 29 % jusqu'à présent cette année.

“For bitcoin and ethereum, they’re more richly valued than they were at the launch of the bitcoin products earlier this year. That could argue for a slightly smaller effect,” said Grayscale’s Pandl.

« Pour Bitcoin et Ethereum, ils sont plus valorisés qu'ils ne l'étaient lors du lancement des produits Bitcoin plus tôt cette année. Cela pourrait plaider en faveur d'un effet légèrement moindre », a déclaré Pandl de Grayscale.