Bitcoin (BTC) est l'opportunité asymétrique ultime: découvrir la logique profonde des fluctuations des prix du bitcoin

Hier, le prix du bitcoin a franchi la barre des 100 000 $, déclenchant l'enthousiasme du marché, et les médias sociaux étaient pleins d'acclamations de "le marché haussier est de retour".

Author: Daii

Auteur: Daii

Compiled by: Vernacular Blockchain

Compilé par: blockchain vernaculaire

Yesterday, the price of Bitcoin broke through the $110,000 mark, igniting the enthusiasm of the market, and social media was full of cheers of "the bull market is back". However, for those investors who hesitated at $76,000 and missed the opportunity to enter the market, this moment is more like an inner self-questioning: Am I late again? Should I buy decisively during the pullback? Will there be opportunities in the future?

Hier, le prix du bitcoin a franchi la barre des 110 000 $, déclenchant l'enthousiasme du marché, et les médias sociaux étaient pleins d'acclamations de "le marché haussier est de retour". Cependant, pour les investisseurs qui ont hésité à 76 000 $ et ont raté l'occasion d'entrer sur le marché, ce moment ressemble plus à une auto-interrogation intérieure: suis-je encore en retard? Dois-je acheter de manière décisive pendant le recul? Y aura-t-il des opportunités à l'avenir?

This leads to the core of our discussion: Is there really a "value investment" perspective in an asset like Bitcoin that is known for its extreme volatility? Can this strategy, which seems to contradict its "high risk, high volatility" characteristics, capture "asymmetric" opportunities in this turbulent game?

Cela conduit au cœur de notre discussion: existe-t-il vraiment une perspective "d'investissement de valeur" dans un actif comme le bitcoin connu pour sa volatilité extrême? Cette stratégie, qui semble contredire ses caractéristiques "à haut risque et à forte volatilité", ses opportunités asymétriques "dans ce jeu turbulent?

In the investment world, asymmetry refers to situations where potential gains far outweigh potential losses, or vice versa. At first glance, this doesn’t seem to be a characteristic of Bitcoin. After all, most people’s impression of Bitcoin is that it’s either a quick win or a loss.

Dans le monde des investissements, l'asymétrie fait référence aux situations où les gains potentiels l'emportent de loin sur les pertes potentielles, ou vice versa. À première vue, cela ne semble pas être une caractéristique du bitcoin. Après tout, l'impression de Bitcoin de la plupart des gens est que c'est une victoire rapide ou une perte.

However, behind this polarized perception lies an overlooked possibility: during Bitcoin’s periodic deep declines, a value investing approach could create an extremely attractive risk-reward structure.

Cependant, derrière cette perception polarisée se trouve une possibilité négligée: pendant les baisses profondes périodiques de Bitcoin, une approche d'investissement de valeur pourrait créer une structure de risque extrêmement attractive.

Looking back at the history of Bitcoin, it has plunged 80% or even 90% from its highs many times. At these moments, the market was shrouded in panic and despair, and the capitulation selling made the price seem to return to the starting point. But for investors who deeply understand the long-term logic of Bitcoin, this is a classic "asymmetric" opportunity - risking limited losses in exchange for potential huge returns.

En repensant à l'histoire du bitcoin, il a plongé à 80% ou même 90% de ses sommets à plusieurs reprises. À ces moments, le marché a été entouré de panique et de désespoir, et la vente de capitulation a fait semblant de revenir au point de départ. Mais pour les investisseurs qui comprennent profondément la logique à long terme du bitcoin, il s'agit d'une opportunité classique «asymétrique» - risquant des pertes limitées en échange de rendements potentiels d'énormes.

Opportunities like these don’t come around often. They test investors’ cognitive abilities, emotional control, and long-term convictions. This raises a more fundamental question: Do we have reason to believe that Bitcoin truly has “intrinsic value”? If so, how can we quantify and understand it, and develop investment strategies accordingly?

Des opportunités comme celles-ci ne se présentent pas souvent. Ils testent les capacités cognitives des investisseurs, le contrôle émotionnel et les condamnations à long terme. Cela soulève une question plus fondamentale: avons-nous des raisons de croire que Bitcoin a vraiment une «valeur intrinsèque»? Si oui, comment pouvons-nous le quantifier et le comprendre et développer des stratégies d'investissement en conséquence?

In the following content, we will embark on this journey of exploration: revealing the deep logic behind Bitcoin price fluctuations, clarifying the shining points of asymmetry when "blood flows", and thinking about how the principles of value investment can be reborn in the era of decentralization.

Dans le contenu suivant, nous nous lancerons dans ce voyage d'exploration: révéler la logique profonde derrière les fluctuations des prix du bitcoin, clarifiant les points brillants de l'asymétrie lorsque le "sang circule" et réfléchissant à la façon dont les principes de l'investissement de valeur peuvent renaître à l'ère de la décentralisation.

But first, you need to understand that asymmetric opportunities are never scarce in Bitcoin investing; in fact, they are abundant.

Mais d'abord, vous devez comprendre que les opportunités asymétriques ne sont jamais rares dans l'investissement de Bitcoin; En fait, ils sont abondants.

Why does Bitcoin have so many asymmetric opportunities?

Pourquoi Bitcoin a-t-il autant d'opportunités asymétriques?

If you scroll through Twitter today, you’ll see overwhelming celebration of Bitcoin’s bull run. As the price breaks $110,000, many people on social media are declaring that the market always belongs to the prophets and the lucky ones.

Si vous faites défiler Twitter aujourd'hui, vous verrez une célébration écrasante du bull run de Bitcoin. Alors que le prix rompt 110 000 $, de nombreuses personnes sur les réseaux sociaux déclarent que le marché appartient toujours aux prophètes et aux chanceux.

But if you look back, you will find that the invitation to this feast was actually sent out at the most desperate moment of the market; it’s just that many people lacked the courage to open it.

Mais si vous regardez en arrière, vous constaterez que l'invitation à cette fête a été envoyée au moment le plus désespéré du marché; C'est juste que beaucoup de gens n'avaient pas le courage de l'ouvrir.

1.1 Historical asymmetric opportunities

1.1 Opportunités asymétriques historiques

The growth of Bitcoin has never been a straight upward curve. Its historical script is intertwined with extreme panic and irrational enthusiasm. Behind every deep decline, there are extremely attractive "asymmetric opportunities" - the maximum loss you bear is limited, and the return you get may be exponential.

La croissance du bitcoin n'a jamais été une courbe ascendante directe. Son script historique est lié à une panique extrême et à un enthousiasme irrationnel. Derrière chaque déclin profond, il y a des "opportunités asymétriques" extrêmement attrayantes - la perte maximale que vous portez est limitée, et le rendement que vous obtenez peut être exponentiel.

Let us travel through time and space and speak with data.

Voyons dans le temps et l'espace et parlons avec les données.

2011: -94%, from $33 to $2

2011: -94%, de 33 $ à 2 $

This was the first time that Bitcoin became "widely known", and the price soared from a few dollars to $33 in half a year. But soon, the crash followed. The price of Bitcoin plummeted to $2, a drop of 94%.

C'était la première fois que Bitcoin devenait "largement connu", et le prix passait de quelques dollars à 33 $ en demi-année. Mais bientôt, l'accident a suivi. Le prix du bitcoin a chuté à 2 $, soit une baisse de 94%.

Imagine the desperation at the time: major geek forums were deserted, developers fled, and even core Bitcoin contributors expressed doubts about the project's prospects on the forums.

Imaginez le désespoir à l'époque: les principaux forums de geek étaient déserts, les développeurs ont fui et même les contributeurs de Bitcoin ont exprimé des doutes quant aux perspectives du projet sur les forums.

But if you took a gamble and invested $1,000 at the time, when the price of Bitcoin exceeded $10,000 many years later, your holdings would be worth $5 million.

Mais si vous avez pris un pari et investi 1 000 $ à l'époque, lorsque le prix de Bitcoin a dépassé 10 000 $ plusieurs années plus tard, vos avoirs valaient 5 millions de dollars.

2013-2015: -86%, Mt. Gox collapse

2013-2015: -86%, Mt. Gox s'effondrer

At the end of 2013, the price of Bitcoin exceeded $1,000 for the first time, attracting global attention. But the good times did not last long. In early 2014, Mt.Gox, the world's largest Bitcoin trading platform, declared bankruptcy, and 850,000 Bitcoins disappeared from the blockchain.

Fin 2013, le prix du bitcoin a dépassé 1 000 $ pour la première fois, attirant l'attention mondiale. Mais les bons moments n'ont pas duré longtemps. Début 2014, le mont.

Overnight, the media was unanimous: "Bitcoin is over." CNBC, BBC and The New York Times all reported the Mt. Gox scandal on their front pages. The price of Bitcoin fell from $1,160 to $150, a drop of more than 86%.

Du jour au lendemain, les médias étaient unanimes: "Bitcoin est terminé." CNBC, BBC et le New York Times ont tous rapporté le scandale du mont Gox sur leurs premières pages. Le prix du bitcoin est passé de 1 160 $ ​​à 150 $, soit une baisse de plus de 86%.

But what happened next? By the end of 2017, the same Bitcoin

Mais que s'est-il passé ensuite? À la fin de 2017, le même bitcoin