Pouvez-vous obtenir un prêt en utilisant la crypto comme garantie ?

Comment fonctionnent les prêts adossés à des cryptomonnaies

1. Les emprunteurs déposent les actifs numériques pris en charge dans un contrat intelligent ou un portefeuille de garde géré par une plateforme de prêt.

2. La plateforme évalue la valeur marchande de la garantie et applique un ratio prêt/valeur (LTV), généralement compris entre 30 % et 70 %.

3. Les utilisateurs reçoivent instantanément des prêts fiduciaires ou stables, sans vérification de crédit ni KYC traditionnel dans de nombreux protocoles décentralisés.

4. Les intérêts courent en continu, souvent à des taux de pourcentage annuels variables ou fixes publiés en chaîne ou via les tableaux de bord de la plateforme.

5. Si la valeur de la garantie tombe en dessous d'un seuil de maintenance, les emprunteurs doivent ajouter davantage de crypto ou rembourser une partie du prêt pour éviter la liquidation.

Principales plateformes proposant des prêts garantis

1. Aave permet aux utilisateurs de fournir des jetons ETH, WBTC, DAI et autres pour gagner du rendement tout en empruntant contre eux en utilisant des pools sans autorisation.

2. Le composé permet des ajustements des taux d'intérêt en temps réel en fonction de l'offre et de la demande pour chaque paire d'actifs, avec un rééquilibrage automatique.

3. MakerDAO utilise le système DAI stablecoin dans lequel les utilisateurs verrouillent l'ETH ou d'autres actifs approuvés dans des coffres-forts pour générer du DAI via une surdimensionnement.

4. Celsius Network (avant l'insolvabilité) proposait une garde centralisée avec des conditions à taux fixe et des options de décaissement multidevises.

5. Nexo fournit des lignes de crédit instantanées avec des fenêtres de remboursement flexibles et prend en charge plus de 20 crypto-monnaies, dont BTC, ETH et XRP.

Risques inhérents aux prêts crypto-collatéraux

1. La volatilité des prix peut déclencher des liquidations soudaines , en particulier lors de krachs éclair où les flux Oracle sont en retard par rapport aux conditions réelles du marché.

2. Les exploits des contrats intelligents ont entraîné des pertes dépassant 100 millions de dollars sur plusieurs protocoles DeFi ces dernières années.

3. Les prêteurs centralisés peuvent geler les retraits ou imposer des limites de retrait pendant les périodes de contrôle réglementaire ou de tensions de solvabilité.

4. L'incertitude réglementaire persiste dans des juridictions comme les États-Unis, où la SEC a contesté si certains produits de prêt constituent des titres non enregistrés.

5. Les ponts entre chaînes utilisés pour les transferts de garanties introduisent des surfaces d'attaque supplémentaires, comme le démontrent les exploits répétés ciblant l'infrastructure multichaîne.

Exigences de garantie et éligibilité des actifs

1. Bitcoin et Ethereum restent les actifs les plus largement acceptés en raison de leur liquidité élevée et des oracles de prix établis.

2. Les Altcoins sont soumis à des exigences plus strictes : de nombreuses plates-formes n'acceptent que les jetons avec un volume en chaîne prouvé, des seuils minimum de capitalisation boursière et des contrats de jetons audités.

3. Certains protocoles exigent que les actifs mis en jeu comme stETH ou rETH soient ajoutés séparément à la liste blanche, ce qui ajoute de la complexité à la composition des garanties.

4. Les jetons soumis à un risque de concentration élevé, tels que ceux détenus principalement par quelques adresses, sont fréquemment exclus des listes d'éligibilité.

5. Les pièces stables utilisées comme garantie sont souvent limitées à des variantes surgarantis comme le DAI ou l'USDC, tandis que les pièces stables algorithmiques comme l'UST ont été radiées après des événements de désancrage.

Foire aux questions

Q : Puis-je emprunter contre des NFT ? R : Oui, des plateformes de niche comme NFTfi et BendDAO permettent aux utilisateurs de donner en garantie les actifs ERC-721, bien que le montant des prêts reste faible et que les mécanismes de liquidation diffèrent considérablement des prêts de jetons fongibles.

Q : Que se passe-t-il si ma garantie est piratée depuis la plateforme de prêt ? R : Les pertes dépendent du modèle de conservation : les protocoles décentralisés n'offrent généralement aucun recours, tandis que les entités centralisées peuvent absorber les pertes partiellement ou pas du tout, comme le montrent les cas impliquant Voyager et BlockFi.

Q : Les paiements d’intérêts sont-ils imposés comme des revenus dans les principales juridictions ? R : Aux États-Unis, les intérêts courus sont traités comme un revenu ordinaire dès leur réception ; en Allemagne, des règles de vente privée peuvent s'appliquer en fonction de la période de détention et de la fréquence des transactions.

Q : Dois-je déclarer le prêt sur ma déclaration de revenus même si je ne vends pas les fonds empruntés ? R : Oui, la plupart des autorités fiscales considèrent la réception de revenus fiduciaires ou stables comme un événement imposable uniquement lors de la conversion ou de la dépense (et non au moment du décaissement), mais le suivi des coûts reste obligatoire pour une cession future.