Que sont les frais Maker et Taker sur un échange ? (Une explication simple)

Comprendre les structures de frais dans le trading de crypto-monnaie

1. Les frais de création et de preneur sont des éléments fondamentaux des modèles de tarification des échanges de cryptomonnaies. Ils reflètent le rôle que joue un trader dans l’ajout ou la suppression de liquidités du carnet d’ordres.

2. Un maker est quelqu'un qui passe un ordre limité qui ne s'exécute pas immédiatement. Cet ordre reste dans le carnet d’ordres, en attente d’une contrepartie correspondante. Cela contribue à la profondeur du marché et améliore la découverte des prix.

3. Un preneur est quelqu'un qui passe un ordre qui s'exécute instantanément sur les ordres existants. Les ordres au marché et les ordres à cours limité agressifs qui correspondent entrent immédiatement dans cette catégorie. Ces ordres consomment de la liquidité plutôt que de la fournir.

4. Les bourses encouragent les créateurs en leur facturant des frais moins élevés – ou en leur offrant parfois des rabais – parce que leur activité soutient des marchés stables et efficaces. Les preneurs supportent des frais plus élevés puisque leurs actions réduisent la liquidité disponible à ce moment-là.

5. Les niveaux de frais dépendent souvent du volume des transactions sur 30 jours, du niveau de vérification du compte et du fait que l'utilisateur possède le jeton natif de la plateforme. Certaines bourses appliquent des barèmes de frais dynamiques basés sur les conditions du marché en temps réel ou sur le déséquilibre du carnet d’ordres.

Comment les créateurs créent la profondeur du carnet de commandes

1. Lorsqu'un utilisateur passe un ordre d'achat limité en dessous du meilleur cours vendeur actuel ou un ordre de vente limité au-dessus du meilleur cours acheteur actuel, l'ordre reste inexécuté jusqu'à ce que le mouvement des prix déclenche l'exécution.

2. Ces commandes en attente s’accumulent dans le carnet de commandes, formant des couches visibles d’offre et de demande. Leur présence permet aux autres traders d'évaluer les niveaux de résistance et de support potentiels.

3. Une participation élevée des créateurs est corrélée à des spreads plus serrés. Des spreads plus serrés signifient un glissement réduit pour les ordres importants et des prix d'exécution plus prévisibles.

4. Les arbitres agissent fréquemment en tant que décideurs sur plusieurs sites, alignant les écarts de prix tout en renforçant la cohérence des échanges croisés.

5. Sur les bourses décentralisées utilisant des teneurs de marché automatisés (AMM), le concept diverge : le fournisseur de liquidité assume le rôle de créateur en déposant des actifs dans des pools, gagnant des frais proportionnels à sa part des réserves totales.

Comportement des preneurs et son impact sur la dynamique du marché

1. Les preneurs dominent pendant les périodes de forte volatilité lorsque les traders privilégient la vitesse plutôt que le coût. Leurs ordres déclenchent souvent des liquidations en cascade dans les positions à effet de levier, amplifiant les mouvements de prix à court terme.

2. Les ordres de marché agressifs peuvent provoquer des pénuries temporaires de microliquidité, en particulier sur les paires d'altcoins à faible volume où l'épaisseur du carnet d'ordres est mince.

3. Certaines sociétés de trading professionnelles déploient des algorithmes conçus pour détecter les ordres limités au repos importants et exécuter les transactions du preneur juste avant que ces ordres ne modifient considérablement le prix – une pratique connue sous le nom de front-running dans certains contextes.

4. Les API Exchange exposent les indicateurs preneur/fabricant dans les données commerciales, permettant aux analystes quantitatifs de reconstruire les modèles de flux et d'identifier les phases institutionnelles d'accumulation ou de distribution.

5. Lors de krachs éclair, la domination des preneurs augmente à mesure que les ordres stop-loss se transforment en exécutions de marché, épuisant rapidement les offres ou demandes disponibles et accélérant la dynamique à la baisse ou à la hausse.

Mécanismes de calcul des frais sur les principales plates-formes

1. Binance applique des frais maker-taker progressifs allant de 0,00 % à 0,02 % pour les makers et de 0,015 % à 0,10 % pour les preneurs, ajustés mensuellement en fonction du niveau VIP et du solde BNB.

2. Bybit facture 0,02 % pour les créateurs et 0,06 % pour les preneurs sur les contrats à terme perpétuels, avec des réductions appliquées automatiquement si les utilisateurs détiennent des jetons BYB dans leur portefeuille.

3. Kraken utilise un calendrier complexe lié à la fois au volume fiduciaire et cryptographique, en distinguant les devises de base et de cotation ; par exemple, les transactions BTC/USD peuvent comporter des taux différents de ceux des transactions ETH/EUR.

4. Coinbase Pro affiche des estimations de frais en temps réel avant la soumission de la commande, en tenant compte de l'impact du spread et de la probabilité d'exécution prévue pour les commandes limitées passées près du prix moyen.

5. Deribit calcule les frais en Bitcoin pour les contrats d'options libellés en BTC, en appliquant des pourcentages distincts pour les jambes d'ouverture et de clôture selon que chaque jambe agit en tant que fabricant ou preneur.

Foire aux questions

Q : Une seule commande peut-elle être à la fois preneur et preneur ? Oui. Si un ordre à cours limité correspond partiellement lors du placement et que le reste reste sur le livre, la partie correspondante est classée comme activité de preneur et la partie restante est considérée comme une activité de créateur.

Q : Les ordres stop-limit comptent-ils comme maker ou taker lorsqu'ils sont déclenchés ? Ils sont traités comme des ordres preneurs une fois déclenchés, car l’ordre limité qui en résulte s’exécute sur la liquidité existante plutôt que de rester indépendant.

Q : Pourquoi certaines bourses ne facturent-elles aucun frais de création ? Des frais de création nuls ou négatifs servent d’incitations à la liquidité. Les bourses absorbent une partie des coûts pour attirer les teneurs de marché, améliorant ainsi la compétitivité globale de la plateforme et attirant un plus grand volume de preneurs.

Q : Comment les échanges décentralisés gèrent-ils les distinctions fabricant-preneur ? La plupart des DEX basés sur AMM éliminent complètement la distinction. Les fournisseurs de liquidité perçoivent des frais sur tous les swaps proportionnels à leur part du pool, tandis que les traders paient des frais de swap forfaitaires quel que soit le type d'ordre.