l'etf à effet de levier peut-il atteindre zéro

Comprendre les ETF à effet de levier

• Les fonds négociés en bourse (ETF) à effet de levier utilisent des fonds empruntés ou des produits dérivés pour amplifier les rendements d'un indice ou d'un actif sous-jacent.
• Ils peuvent générer des rendements importants en période de hausse des marchés, mais également amplifier les pertes en période de repli des marchés.

Tirer parti du risque

• Le principal risque associé aux ETF à effet de levier est l’effet de levier.
• Lorsque le prix de l’actif sous-jacent baisse, l’ETF perdra plus de valeur que le sous-jacent en raison de son effet de levier.
• Cela peut conduire à une situation dans laquelle la valeur liquidative (VNI) de l’ETF s’approche de zéro.

Volatilité et liquidité du marché

• Les ETF à effet de levier sont particulièrement sensibles à la volatilité des marchés.
• Durant les périodes de forte volatilité, l'actif sous-jacent peut connaître de fortes fluctuations de prix, qui peuvent être amplifiées par l'effet de levier de l'ETF.
• L’illiquidité peut également exacerber les pertes, car elle peut empêcher les investisseurs de vendre leurs actions lorsque l’ETF sous-performe.

Mécanisme de réinitialisation

• Certains ETF à effet de levier utilisent un mécanisme de réinitialisation pour maintenir leur effet de levier.
• Si la valeur liquidative tombe en dessous d'un certain seuil, l'ETF peut émettre de nouvelles actions ou ajuster son ratio de levier pour ramener la valeur liquidative à ce niveau.
• Cependant, ce mécanisme n’empêche pas toujours l’ETF de tomber à zéro.

Raisons de la perte potentielle à zéro

• Ralentissements extrêmes du marché : si l'actif sous-jacent connaît une baisse précipitée, l'effet de levier de l'ETF peut accélérer la trajectoire de la valeur liquidative vers zéro.
• Sous-performance soutenue : si l'actif sous-jacent sous-performe le marché pendant une période prolongée, la valeur liquidative de l'ETF peut s'éroder progressivement.
• Problèmes structurels : certains ETF à effet de levier peuvent présenter des défauts structurels qui les rendent plus susceptibles d’atteindre zéro.

Exemples d'ETF qui sont passés à zéro

• ETN VelocityShares VIX Short-Term (XIV) : Un ETF inverse à effet de levier qui suit l'indice de volatilité (VIX), il a perdu 98 % de sa valeur et a arrêté ses négociations en 2018.
• Direxion Daily S&P Oil & Gas Exp. & Prod. Bear 3X Shares (DRIP) : Un ETF inverse à effet de levier qui suit le secteur pétrolier et gazier, il a perdu plus de 90 % de sa valeur et a arrêté ses négociations en 2020.

Conclusion

• Même si les ETF à effet de levier peuvent offrir des rendements élevés dans certaines conditions de marché, ils comportent des risques importants.
• Les investisseurs doivent examiner attentivement leurs objectifs d’investissement et leur tolérance au risque avant d’investir dans des ETF à effet de levier.
• Il est important d’être conscient que ces ETF ont le potentiel de perdre toute leur valeur et de tomber à zéro.