Contrats perpétuels par rapport aux contrats de livraison: qui convient le plus à la négociation à court terme?

Les contrats perpétuels offrent une flexibilité sans expiration, tandis que les contrats de livraison se réglaient dans l'actif sous-jacent à une date fixe, chacun ayant un impact différemment de stratégies de trading.

Jun 18, 2025 at 02:07 pm

Comprendre les bases des contrats perpétuels et de livraison

Dans le monde du commerce des crypto-monnaies, les contrats perpétuels et les contrats de livraison sont deux principaux types d'instruments à terme disponibles pour les commerçants. Chacun a ses caractéristiques uniques qui le rendent adapté à différentes stratégies de trading. Les contrats perpétuels n'ont pas de date d'expiration, permettant aux commerçants de détenir des positions indéfiniment tant qu'ils peuvent couvrir les frais de financement. En revanche, les contrats de livraison sont livrés avec une date de règlement fixe, après quoi le contrat est réglé dans l'actif sous-jacent.

Pour les commerçants à court terme, la compréhension de ces différences fondamentales est cruciale. L'absence d'une date d'expiration dans les contrats perpétuels offre une flexibilité, tandis que les contrats de livraison obligent les commerçants à gérer plus attentivement les coûts de désintégration et de roulement.

Mécanique commerciale: comment fonctionnent les contrats perpétuels

Les contrats perpétuels imitent les marchés ponctuels mais permettent le commerce à effet de levier. Puisqu'il n'y a pas d'expiration, les commerçants peuvent maintenir des positions ouvertes pendant de longues périodes. Cependant, les taux de financement jouent un rôle important dans ce mécanisme. Ces taux sont échangés entre les commerçants longs et courts à intervalles réguliers (généralement toutes les 8 heures) pour garantir que le prix du contrat perpétuel reste proche du prix au comptant.

• Les taux de financement peuvent être positifs ou négatifs.
• Les commerçants occupant des postes longs peuvent payer ou recevoir des fonds en fonction du taux.
• Les détenteurs de positions courtes connaissent la même dynamique à l'envers.

Ce système permet aux contrats perpétuels de rester étroitement liés au prix du marché réel de l'actif. Pour les commerçants à court terme, en particulier ceux qui échangent des intradays ou se balancent dans quelques jours, l'impact des frais de financement pourrait être minime, ce qui rend les contrats perpétuels attrayants.

Comment les contrats de livraison fonctionnent dans le trading à terme crypto

Contrairement aux contrats perpétuels, les contrats de livraison ont une date d'échéance définie. À l'expiration, le contrat se règle sur la base du prix moyen sur une période spécifique, souvent appelée le prix de l'indice . Ce processus de règlement signifie que les commerçants doivent soit lancer leurs positions dans un nouveau contrat, soit accepter la livraison de l'actif sous-jacent.

• Les contrats de livraison sont influencés par Contango (lorsque les prix futurs sont plus élevés que les prix au comptant) et la backwardation (lorsque les prix futurs sont inférieurs).
• À l'approche de l'expiration, le prix du contrat converge avec le prix au comptant.
• Les positions de roulement impliquent les coûts de transaction et le glissement potentiel.

Pour les commerçants à court terme, la gestion du calendrier de l'expiration et du roulement devient essentielle lors de l'utilisation de contrats de livraison. Si un commerçant entre dans une position trop proche de l'expiration, il peut être confronté à des problèmes de volatilité et de liquidité accrus.

Considérations de levier et de marge dans les deux types de contrats

Le levier joue un rôle essentiel dans le commerce à terme, et les contrats perpétuels et de livraison offrent différents degrés de levier. La plupart des échanges fournissent un effet de levier jusqu'à 100x pour les contrats perpétuels, ce qui peut amplifier à la fois les gains et les pertes. Les exigences de marge diffèrent légèrement entre les deux:

• Les contrats perpétuels utilisent généralement des systèmes de marge transversale ou de marge isolés .
• Les contrats de livraison peuvent également prendre en charge des structures de marge similaires, mais le roulement affecte l'efficacité du capital.

Les traders à court terme bénéficient d'un effet de levier élevé, mais ils doivent surveiller de près les niveaux de liquidation . Sur les marchés volatils, même les sautes de petits prix peuvent déclencher une liquidation si la marge est insuffisante. Les contrats perpétuels permettent aux commerçants d'ajuster les positions sans se soucier de l'expiration, tandis que les contrats de livraison nécessitent une planification stratégique concernant l'utilisation des marges et les dates de roulement.

Différences de volatilité et de liquidité entre les deux contrats

Les conditions du marché affectent considérablement les résultats commerciaux, en particulier pour les stratégies à court terme. Les contrats perpétuels présentent généralement une liquidité plus élevée en raison de leur nature continue, attirant plus de commerçants et de volume. Une liquidité élevée garantit des écarts plus serrés et des points d'entrée / sortie plus lisses.

• Les contrats de livraison peuvent souffrir de liquidité réduite à mesure que l'expiration approche.
• Les contrats perpétuels maintiennent des liquidités cohérentes dans les délais.
• Les pics de volatilité sont plus gérables dans les contrats perpétuels en raison de mécanismes de tarification constants.

Les commerçants se concentrant sur le scalping ou le trading de jour préfèrent les instruments avec des écarts serrés et une exécution rapide. Dans de tels cas, les contrats perpétuels ont tendance à surpasser les contrats de livraison en termes de convivialité et de réactivité pendant les conditions de marché en mouvement rapide.

Stratégies de gestion des risques pour les commerçants à terme à court terme

La gestion des risques est vitale quel que soit le type de contrat choisi. Cependant, certains aspects diffèrent entre les contrats perpétuels et de livraison. Les commandes d'arrêt fonctionnent différemment dans chaque environnement:

• Dans les contrats perpétuels, les stop-loss doivent tenir compte des frais de financement et du glissement potentiel.
• Les contrats de livraison peuvent voir des mouvements de prix erratiques près de l'expiration, affectant l'exécution de l'ordre.

De plus, les traders devraient considérer attentivement le dimensionnement des positions et l'allocation des marges . La surexploitation dans l'un ou l'autre type de contrat augmente l'exposition aux changements de marché soudains. Pour les commerçants à court terme, la fixation des objectifs de profit réalistes et l'utilisation des arrêts de fuite peuvent aider à verrouiller les gains sans risque de sur-modification.

Questions fréquemment posées

Q: Puis-je basculer entre les contrats perpétuels et de livraison au milieu du commerce?

Oui, les traders peuvent clôturer une position dans un type de contrat et en ouvrir un nouveau dans les autres. Cependant, cela peut entraîner des frais supplémentaires et exposer les commerçants aux lacunes du marché pendant la transition.

Q: Les taux de financement sont-ils toujours appliqués dans des contrats perpétuels?

Oui, les frais de financement sont facturés régulièrement (généralement toutes les 8 heures) pour maintenir l'alignement des prix sur le marché au comptant. Ces frais varient en fonction des conditions du marché et des politiques d'échange.

Q: Les contrats de livraison se réglaient-ils automatiquement à l'expiration?

Oui, la plupart des plateformes régissent automatiquement les contrats de livraison en fonction du prix de l'indice à Expiry. Les commerçants occupent des postes jusqu'à ce que le règlement reçoive l'actif sous-jacent à moins qu'ils ne clôturent au préalable le poste.

Q: Quel type de contrat est le meilleur pour les stratégies de scalping?

Les contrats perpétuels sont généralement préférés pour le scalping en raison de la liquidité plus élevée, des écarts plus stricts et aucune complication liée à l'expiration.