永久合同与交货合约：哪个更适合短期交易？

永久合同提供灵活性，没有到期，而交付合同则在固定日期定居在基础资产中，每种影响交易策略的影响都不同。

2025/06/18 14:07

了解永久和交付合同的基础知识

在加密货币交易的世界中，永久合同和交货合同是交易者可用的两种主要期货工具类型。每个都有其独特的特征，使其适合不同的交易策略。永久合同没有到期日期，只要交易者可以支付资金费用，交易者就可以无限期地担任职位。另一方面，交货合同附有固定的和解日期，此后合同已在基础资产中解决。

对于短期交易者而言，了解这些基本差异至关重要。永久合同中缺乏到期日期提供了灵活性，而交货合同要求交易者更仔细地管理时间衰减和翻车成本。

交易机制：永久合同如何工作

永久合同模仿现货市场，但可以进行杠杆交易。由于没有到期，交易者可以长时间保持开放式职位。但是，资金率在这种机制中起着重要作用。这些费率是在长时间和短交易者之间定期（通常每8小时）之间交换的，以确保永久合同的价格保持在现货价格接近。

• 资金率可能是正面的或负面的。
• 持有长头寸的交易者可以根据利率支付或获得资金。
• 较短的位置持有人会经历相同的反向动态。

该系统允许永久合同与资产的实际市场价格紧密相关。对于短期交易者，尤其是那些在几天内交易或摇摆的交易者，资金费用的影响可能很小，从而使永久合同具有吸引力。

交货合约如何在加密期货交易中运作

与永久合同不同，交货合同的到期日期定义。到期后，合同根据特定时期内的平均价格（通常称为指数价格）结算。该和解过程意味着交易者必须将其头寸纳入新合同，或接受基础资产的交付。

• 交货合同受Contango的影响（当未来价格高于现货价格时）和落后（当未来价格较低时）。
• 随着到期的临近，合同价格随现货价格汇合。
• 滚动位置涉及交易成本和潜在的滑倒。

对于短期交易者而言，使用交货合同时，管理到期和翻车的时间至关重要。如果交易者进入离到期太近的职位，他们可能会面临增加的波动性和流动性问题。

两种合同类型的杠杆和保证金考虑

杠杆作用在期货交易中起着至关重要的作用，永久和交付合同都具有不同程度的杠杆作用。大多数交易所为永久合同提供高达100倍的杠杆作用，这可以扩大损益。两者之间的利润要求略有不同：

• 永久合同通常使用交叉边缘或孤立的边缘系统。
• 交付合同还可以支持类似的保证金结构，但翻转会影响资本效率。

短期交易者从高杠杆中受益，但他们必须密切监视清算水平。在动荡的市场中，如果利润不足，即使很小的价格波动也可能触发清算。永久合同允许交易者调整职位而不必担心到期，而交货合同则需要围绕保证金使用和档案日期进行战略计划。

两份合同之间的波动性和流动性差异

市场条件显着影响交易成果，尤其是对于短期策略。永久合同通常由于其不断的性质而表现出更高的流动性，吸引了更多的交易者和数量。高流动性可确保更严格的点差和更光滑的入口/出口点。

• 随着到期的临近，交货合同可能会降低流动性。
• 永久合同在跨时间范围内保持一致的流动性。
• 由于持续的定价机制，波动性峰值在永久合同中更容易管理。

专注于剥皮或日间交易的交易者更喜欢差异和快速执行的工具。在这种情况下，永久合同倾向于在快速移动的市场条件下的可用性和响应能力方面优于交付合同。

短期期货交易者的风险管理策略

无论选择合同类型如何，风险管理都是至关重要的。但是，永久和交付合同之间的某些方面有所不同。在每个环境中，停止损失订单的功能不同：

• 在永久合同中，停止损失必须占资金费用和潜在的滑倒。
• 交货合同可能会使价格不稳定，几乎到期，影响订单执行。

此外，交易者应仔细考虑位置大小和保证金分配。两种合同类型的过度掌握都会增加市场转变。对于短期交易者而言，设定现实的利润目标并使用落后站可以有助于锁定收益而不会过度扩展风险。

常见问题

问：我可以在贸易中期和交货合同之间切换吗？

是的，交易者可以关闭一种合同类型的职位，并在另一种合同中打开新的职位。但是，这样做可能会产生额外的费用，并使交易者在过渡期间处于市场差距。

问：永久合同中是否总是适用资金率？

是的，经常（通常每8小时一次）费用费用，以保持与现货市场的价格一致。这些费用根据市场条件和交换政策而有所不同。

问：交货合同会在到期时自动解决吗？

是的，大多数平台会根据到期时的指数价格自动解决交货合同。除非事先关闭职位，否则持有职位的交易者将获得基础资产。

问：哪种合同类型更适合剥皮策略？

由于较高的流动性，更严格的利差和无效的并发症，因此通常首选脱烫的合同。