Comment analyser le sentiment du marché à l’aide de l’indice de peur et de cupidité ?

Comprendre l'indice de peur et de cupidité

1. L’indice de peur et de cupidité est une mesure composite conçue pour quantifier les états émotionnels dominants parmi les investisseurs en cryptomonnaies. Il regroupe des données provenant de plusieurs sources, notamment la volatilité, la dynamique du marché, l'activité sur les réseaux sociaux, les résultats d'enquêtes, la domination de Bitcoin et les tendances de recherche.

2. Un score de 0 représente une peur extrême, tandis qu’un score de 100 indique une cupidité extrême. Les valeurs comprises entre 0 et 24 signalent une forte peur, 25 à 49 reflètent la peur, 50 à 74 suggèrent la cupidité et 75 à 100 dénotent une cupidité extrême.

3. L'indice ne prédit pas l'orientation des prix mais reflète l'environnement psychologique dans lequel les décisions commerciales sont prises. Les traders interprètent souvent les scores faibles comme des opportunités d'achat potentielles et les scores élevés comme de possibles conditions de surachat.

4. L'analyse historique montre des schémas récurrents dans lesquels des périodes prolongées inférieures à 20 coïncident avec des formations de fond majeures Bitcoin, telles que celles observées en décembre 2018 et mars 2020.

5. L'indice est recalculé toutes les 24 heures à l'aide d'ensembles de données accessibles au public, garantissant ainsi la transparence et la reproductibilité sur des plateformes comme Alternative.me et CoinDesk.

Sources de données derrière la métrique

1. La volatilité représente 25 % de la pondération de l'indice et mesure l'écart de prix sur 30 jours de Bitcoin par rapport à sa moyenne sur 90 jours. De fortes poussées de volatilité précèdent ou accompagnent souvent les ventes massives motivées par la peur.

2. La dynamique du marché contribue à hauteur de 25 % supplémentaires, dérivée de la moyenne mobile simple sur 120 jours du prix de Bitcoin. Lorsque le prix évolue nettement au-dessus ou en dessous de cette référence, cela influence en conséquence la lecture de l’avidité ou de la peur.

3. Le volume des médias sociaux et l'analyse des sentiments représentent 15 %, en extrayant les données de Twitter et Reddit. Les publications contenant des termes tels que « dump », « crash » ou « panique » augmentent la pondération de la peur, tandis que des expressions comme « lune », « vers la lune » ou « évasion » augmentent les signaux d'avidité.

4. La domination de Bitcoin fournit 10 % du calcul, suivant la part de BTC dans la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies. Une domination déclinante peut indiquer une rotation des capitaux vers les altcoins, souvent associée à une euphorie spéculative.

5. Les données Google Trends représentent 10 % et se concentrent sur les requêtes de recherche liées à Bitcoin et à la cryptographie. Les augmentations soutenues des recherches sur « comment acheter Bitcoin » ou « crash de crypto » sont fortement corrélées aux sentiments extrêmes.

Interpréter les extrêmes dans un contexte en temps réel

1. Lors de la correction du marché de mai 2021, l’indice est passé de 76 à 12 en sept jours. Cette descente rapide reflète des liquidations en cascade sur les marchés à terme perpétuels et a coïncidé avec une baisse de 45 % du prix de Bitcoin.

2. En novembre 2022, à la suite de l’effondrement du FTX, l’indice est tombé à 9 – le niveau le plus bas depuis mars 2020. Cette lecture correspondait à des sorties record des ETF au comptant Bitcoin et à une forte baisse des mesures de l’offre de pièces stables.

3. Un chiffre supérieur à 85 en janvier 2021 a précédé le rallye de Bitcoin à 64 000 $, mais n'a pas réussi à maintenir son élan au-delà de ce sommet. De tels exemples mettent en évidence la façon dont les lectures de cupidité peuvent persister pendant les phases paraboliques sans renversement immédiat.

4. En juin 2023, l'indice a oscillé près de 20 pendant trois semaines consécutives tandis que Bitcoin s'échangeait latéralement entre 25 000 $ et 27 000 $. Cette stagnation reflète une hésitation institutionnelle dans un contexte d’incertitude réglementaire et de resserrement macroéconomique.

5. Les mesures en chaîne telles que les adresses actives et les frais de transaction ont montré des divergences lors de plusieurs extrêmes de peur, ce qui suggère que l'utilisation du réseau est restée résiliente même lorsque le sentiment s'est effondré.

Limites et biais comportementaux

1. L'indice s'appuie fortement sur des entrées spécifiques à Bitcoin, ce qui le rend moins représentatif de la dynamique du marché des altcoins. Les jetons basés sur Ethereum ou les protocoles DeFi peuvent présenter des modèles de sentiments divergents non capturés par la métrique.

2. Les pondérations des sentiments sur les réseaux sociaux favorisent le contenu en langue anglaise, sous-représentant les sentiments des régions non anglophones où l'adoption de la cryptographie se développe rapidement.

3. Les données sur les tendances de recherche sont en retard sur les changements de comportement réels ; les utilisateurs recherchent souvent des informations après que l'évolution des prix s'est déjà produite, ce qui entraîne un retard dans la réactivité.

4. Les composants basés sur l'enquête ne représentent qu'un petit sous-ensemble de traders actifs, ce qui pourrait fausser les résultats en faveur des participants de détail tout en excluant les flux institutionnels suivis via les bureaux OTC ou les rapports de garde.

5. L’indice traite de la même manière tous les déclencheurs de peur – qu’ils soient provoqués par des chocs macroéconomiques, des échecs de change ou des exploits de protocole – malgré des implications différentes sur la structure du marché et les délais de reprise.

Foire aux questions

Q : L’indice de peur et de cupidité s’applique-t-il aux altcoins ? Il reflète principalement les données centrées sur Bitcoin, donc une application directe aux altcoins nécessite des outils supplémentaires tels que des trackers de volume social spécifiques aux jetons ou des cartes thermiques de liquidité DEX.

Q : L’index peut-il être manipulé ? Même si des composants individuels tels que le volume des réseaux sociaux peuvent être influencés par des campagnes coordonnées, la conception multi-sources réduit la susceptibilité à une manipulation ponctuelle.

Q : À quelle fréquence l'index est-il mis à jour ? La version standard est mise à jour une fois par jour à 00h00 UTC, bien que certains tableaux de bord tiers proposent des approximations intrajournalières basées sur la volatilité en temps réel et les flux sociaux.

Q : Existe-t-il une version pour Ethereum ou d’autres blockchains ? Aucune variante officielle n'existe, bien que les développeurs aient créé des adaptations communautaires en utilisant des mesures spécifiques à l'ETH telles que la volatilité des frais de gaz et le volume des échanges NFT.