Quelle est la différence entre Bitcoin ETF et Bitcoin FUTURS ETF? Lequel est le plus adapté aux investisseurs de détail?

Un ETF Bitcoin offre une exposition directe au prix de Bitcoin par le biais d'actions négociées en bourse, tandis qu'un Bitcoin Futures ETF suit les contrats à terme, introduisant des complexités comme Contango et Backwardation.

Jun 12, 2025 at 09:57 pm

Comprendre Bitcoin ETF et leur objectif

Un ETF Bitcoin (Fonds négocié en bourse) est un produit financier qui permet aux investisseurs de se faire exposition à Bitcoin sans acheter ou maintenir directement la crypto-monnaie. Ces FNB sont négociés en bourses traditionnelles, ce qui les rend accessibles aux investisseurs de détail qui ne connaissent peut-être pas les portefeuilles cryptographiques ou la technologie de la blockchain.

Le mécanisme central derrière un ETF Bitcoin consiste à tenir réel Bitcoin comme atout sous-jacent. L'émetteur de fonds achète et stocke Bitcoin en toute sécurité, puis émet des actions qui représentent la propriété d'une fraction de ce Bitcoin. Les investisseurs peuvent acheter et vendre ces actions comme des actions régulières pendant les heures de marché.

Cette structure offre plusieurs avantages: il supprime la nécessité d'une gestion des clés privés, élimine le risque de hacks d'échange (en supposant que le gardien est réputé) et fournit des liquidités via des plateformes de trading standard.

Exploration des FNB à terme Bitcoin

En revanche, un ETF à terme Bitcoin ne tient pas réel Bitcoin. Au lieu de cela, il investit dans des contrats à terme Bitcoin, qui sont des accords pour acheter ou vendre Bitcoin à un prix prédéterminé à une date future. Ces contrats sont généralement négociés sur des bourses réglementées comme le CME (Chicago Mercantile Exchange).

La valeur d'un ETF à terme Bitcoin fluctue en fonction des performances des contrats à terme plutôt que du prix au comptant de Bitcoin lui-même. Cela introduit une couche de complexité due à des facteurs tels que Contango (lorsque les prix à terme sont plus élevés que le prix au comptant) et le backwardation (lorsque les prix à terme sont inférieurs au prix au comptant). Ces dynamiques peuvent avoir un impact sur les rendements à long terme de l'ETF par rapport à la propriété directe Bitcoin.

Malgré cela, Bitcoin Les FNB à terme offrent des avantages réglementaires dans certaines juridictions où les ETF SPOT Bitcoin peuvent faire face à des obstacles. Ils fournissent également une exposition de qualité institutionnelle à Bitcoin sans nécessiter de solutions de garde.

Différences clés entre Bitcoin ETF et Bitcoin FUTURS FNBS

• Assets sous-jacents : un ETF Bitcoin détient physique Bitcoin, tandis qu'un Bitcoin FUTURS ETF détient des contrats dérivés.
• Mécanisme de suivi : l' ETF Bitcoin reflète le prix au comptant de Bitcoin de près, tandis que le FUTURS ETF suit le prix des contrats à terme, qui peuvent diverger du prix au comptant au fil du temps.
• Statut réglementaire : Dans certaines régions, en particulier les États-Unis, Bitcoin Les FNB à terme ont obtenu l'approbation avant leurs homologues en raison des risques réglementaires perçus associés directement à la détention des actifs numériques.
• Structure des coûts : Les deux types de FNB transportent des ratios de dépenses, mais les FNB à terme peuvent entraîner des coûts supplémentaires liés à la mise en œuvre de contrats à expiration, ce qui affecte potentiellement les rendements.
• Exposition à la volatilité : Bitcoin Les FNB exposent les investisseurs directement aux oscillations de prix de Bitcoin, tandis que les FNB à terme peuvent subir une volatilité amplifiée en raison de la dynamique des contrats.

Ces distinctions rendent chaque produit adapté à différents profils et stratégies d'investisseurs.

Risques et considérations pour les investisseurs de détail

Les investisseurs de détail doivent évaluer les risques associés aux deux produits avant d'investir:

• Bitcoin Les FNB éliminent les obstacles techniques de la possession de crypto-monnaie mais exposent toujours les investisseurs à la volatilité inhérente de Bitcoin. Il y a également une dépendance à l'égard des mesures de sécurité et de la transparence du fournisseur de fonds.
• Bitcoin Les FNB à terme ajoutent une autre couche de risque en raison des écarts de suivi et de la désintégration potentielle au fil du temps des coûts de roulement à terme. Pour les détenteurs à long terme, cela pourrait entraîner une sous-performance par rapport au prix réel de Bitcoin.

De plus, les deux produits sont soumis au sentiment du marché, aux tendances macroéconomiques et aux changements réglementaires. Les investisseurs de détail devraient comprendre comment ces forces externes pourraient influencer leurs investissements.

Il est crucial d'évaluer son horizon d'investissement, sa tolérance au risque et sa compréhension des dérivés financiers avant de choisir entre les deux.

Accessibilité et pratique pour les investisseurs de détail

Du point de vue de l'accessibilité, les ETF Bitcoin et les FET à terme Bitcoin sont disponibles via des comptes de courtage qui prennent en charge le trading des actions traditionnelles. Cependant, les implications pratiques diffèrent:

• Bitcoin Les FNB offrent une simplicité et un alignement avec le prix en temps réel de Bitcoin. Ils sont idéaux pour les investisseurs qui recherchent une exposition simple sans les complexités des marchés à terme.
• Bitcoin Les FNB à terme peuvent faire appel à ceux qui connaissent déjà les dérivés ou qui souhaitent obtenir une exposition dans les juridictions où les ETF spot ne sont pas encore approuvés.

Les investisseurs de détail qui préfèrent une approche pratique et souhaitent éviter de découvrir les courbes à terme peuvent trouver Bitcoin ETF plus conviviale et intuitive pour la diversification du portefeuille.

Choisir la bonne option en fonction des objectifs d'investissement

Pour les investisseurs axés sur l'appréciation à long terme et la complexité opérationnelle minimale, un ETF Bitcoin peut être le meilleur choix. Il s'aligne directement sur les performances du marché de Bitcoin et évite les distorsions introduites par les prix à terme.

Inversement, si un investisseur est à l'aise avec les mécanismes à terme ou réside dans une région où seuls les FNB Bitcoin à terme sont disponibles, ce produit peut servir d'alternative viable, en particulier pour les positions à court terme ou tactiques.

En fin de compte, la décision dépend des préférences individuelles concernant le coût, la complexité et l'exposition souhaitée aux mouvements de prix de Bitcoin.

Questions fréquemment posées

Q1: Puis-je convertir un ETF à terme Bitcoin en un ETF Bitcoin?

Non, vous ne pouvez pas convertir directement un ETF à terme Bitcoin en un ETF Bitcoin . Ce sont des instruments financiers distincts avec différents actifs et structures sous-jacents. Si vous souhaitez changer, vous devrez vendre vos actions FNB à terme et acheter un ETF SPOT séparément.

Q2: Y a-t-il des différences fiscales entre Bitcoin ETF et Bitcoin FUTURS ETF?

Oui, il peut y avoir des différences fiscales en fonction de votre juridiction. Aux États-Unis, par exemple, les FNB à terme Bitcoin peuvent être imposés en vertu des règles applicables aux produits de base, qui pourraient inclure un traitement fiscal 60/40 (60% de gains en capital à long terme et 40% de revenu ordinaire). Bitcoin Les FNB , étant plus semblables aux investissements en actions, peuvent être imposés en vertu des règles standard des gains en capital. Consultez toujours un fiscaliste pour des conseils précis.

Q3: Les ETF Bitcoin versent-ils des dividendes?

Non, Bitcoin Les FNB ne versent pas de dividendes car Bitcoin ne génère pas de revenus comme des actions ou des obligations. Tous les rendements proviennent uniquement des modifications du prix de Bitcoin. Certains fonds peuvent distribuer le produit des activités de prêt, mais cela est rare et varie selon le fonds.

Q4: Comment puis-je choisir entre plusieurs ETF Bitcoin ou Bitcoin ETF à terme?

Considérez des facteurs tels que le ratio de dépenses du Fonds, les actifs sous gestion (AUM), le volume commercial, la sécurité de la garde et si cela s'aligne sur vos objectifs d'investissement. Pour les FNB à terme , passez en revue l'erreur de suivi historique du fonds et comment elle remonte les contrats.