Vom Höhepunkt bis zum Trog: ein Jahr der Extreme

Das Bitcoin -Ökosystem blickte auf den Frühling 2024 zurück wie eine schillernde Supernova.

Author: Luke, Mars Finance

Autor: Luke, Mars Finanzen

From peak to trough: a year of extremes in the Bitcoin ecosystem

Vom Höhepunkt bis zum Trog: Ein Jahr der Extreme im Bitcoin -Ökosystem

Looking back to the spring of 2024, the scene of the Bitcoin ecosystem was like a dazzling supernova. The rise of the BRC-20 token standard, relying on the inscription craze of the Ordinals protocol, ignited the market's enthusiasm. Inscriptions - the innovation of embedding unique data directly into Bitcoin's smallest unit, the "satoshi" - made on-chain activities take off like a rocket. The prices of tokens such as ORDI skyrocketed, and some assets doubled or even multiplied their market value in just a few weeks. Projects such as SATS and RATS also joined the carnival, bringing astonishing returns. Bitcoin on-chain transaction volume surged, gas fees soared, and miners' income rose. This is a golden moment, where innovation, speculation and enthusiasm intertwined, as if heralding a new era for Bitcoin - not only as digital gold, but also a vibrant decentralized finance (DeFi) platform.

Im Frühling von 2024 war die Szene des Bitcoin -Ökosystems wie eine schillernde Supernova. Der Aufstieg des BRC-20-Token-Standards, der sich auf den Inschrift des Ordinals Protokoll stützte, löste die Begeisterung des Marktes auf. Inschriften - die Innovation, einzigartige Daten direkt in die kleinste Einheit von Bitcoin, die "Satoshi" einzubetten -, starteten die Aktivitäten auf dem Ketten wie eine Rakete. Die Preise für Token wie Ordi stiegen in die Höhe, und einige Vermögenswerte verdoppelten oder multiplizierten sogar ihren Marktwert in nur wenigen Wochen. Projekte wie SATs und Ratten schlossen sich ebenfalls dem Karneval an und brachten erstaunliche Renditen. Das Bitcoin-On-Ketten-Transaktionsvolumen stieg an, die Gasgebühren stiegen und das Einkommen der Bergleute stieg. Dies ist ein goldener Moment, in dem Innovation, Spekulation und Begeisterung miteinander verflochten sind, als ob sie eine neue Ära für Bitcoin ankündigen würden - nicht nur als digitales Gold, sondern auch eine lebendige Dezentral -Finance -Plattform (DEFI).

However, the craze in the crypto world is often short-lived. By mid-2024, the narrative of the Bitcoin ecosystem has fallen from heaven to the bottom. The prices of those tokens that once soared - ORDI, SATS, etc. - plummeted, retracing more than 95% from their highs. On-chain activity has shrunk sharply, inscription transaction volume has continued to decline, and the pace of new project releases has slowed to a near standstill. Community sentiment has turned from high to low, the long-awaited airdrop has been disappointing, and the Runes protocol - the highly anticipated evolution of BRC-20 - has cooled rapidly after a brief craze. By early 2025, the Bitcoin ecosystem is no longer the darling of the market, but has become a "reverse indicator" of sector rotation, symbolizing unrealized potential and investor fatigue.

Die Begeisterung in der Kryptowelt ist jedoch oft von kurzer Dauer. Bis Mitte 2024 ist die Erzählung des Bitcoin-Ökosystems vom Himmel auf den Boden gefallen. Die Preise dieser Token, die einst stiegen - ordi, SATs usw. - fielen und kamen um mehr als 95% aus ihren Höhen zurück. Die Aktivität der Onketten ist stark geschrumpft, das Inschrift-Transaktionsvolumen ist weiter zurückgegangen, und das Tempo der neuen Projektfreisetzungen hat sich in einem nahezu stillgelegten Stillstand verlangsamt. Das Gefühl der Gemeinschaft hat sich von hoch nach niedrig gewandt, der lang erwartete Airdrop war enttäuschend, und das Runes -Protokoll - die mit Spannung erwartete Entwicklung von BRC -20 - hat sich nach kurzer Begeisterung schnell abgekühlt. Bis Anfang 2025 ist das Bitcoin -Ökosystem nicht mehr der Liebling des Marktes, sondern ist zu einem "Reverse -Indikator" der Sektorrotation geworden, der nicht realisiertes Potenzial und Anlegermangel symbolisiert.

At this time of depression, the Bitcoin ecosystem suddenly rejuvenated in the past week. ORDI soared nearly 97% in six days, PUPS became the vanguard of the rebound with a 127% increase, and SATS almost doubled from its low point this year, up 87%. Tokens such as NALS, BANK, and BounceBit (BB) rose between 40% and 80% per week, and mainstream assets such as BRC-20 and Runes collectively ushered in a recovery. The inflow of funds on the chain has increased significantly, and the market's attention has once again focused on this long-dormant field. Is this a short-lived flash of light, or the starting point of a greater recovery? To answer this question, we need to analyze the driving force of the rebound, the structural dilemma of the ecosystem, and the conditions required for a lasting revival.

Zu dieser Zeit der Depression verjüngte sich das Bitcoin -Ökosystem in der vergangenen Woche plötzlich. Ordi stieg in sechs Tagen um fast 97% an, die Welpen wurden zur Avantgarde des Abprallers mit einem Anstieg von 127%, und die SATs verdoppelten sich von seinem Tiefpunkt in diesem Jahr fast um 87%. Token wie NALS, Bank und Bouncebit (BB) stiegen zwischen 40% und 80% pro Woche, und Mainstream-Vermögenswerte wie BRC-20 und Runen kamen gemeinsam eine Erholung ein. Der Zufluss der Mittel in der Kette hat erheblich zugenommen, und die Aufmerksamkeit des Marktes hat sich erneut auf dieses langpflichte Feld konzentriert. Ist dies ein kurzlebiger Lichtblitz oder der Ausgangspunkt einer größeren Genesung? Um diese Frage zu beantworten, müssen wir die treibende Kraft des Abprallers, das strukturelle Dilemma des Ökosystems und die für eine dauerhaften Wiederbelebung erforderlichen Bedingungen analysieren.

The logic of the rebound: sentiment repair and capital rotation

Die Logik des Rückpralls: Stimmungsreparatur und Kapitalrotation

Market Style Switch: The Forsaken Strikes Back

Marktstilschalter: Der Forsaken -Streik zurück

The crypto market has always been known for its cyclicality. This rebound in the Bitcoin ecosystem perfectly fits the classic logic of "low-expectation reversal". After a year of continuous selling, the valuations of most tokens in the ecosystem have been compressed to the extreme. Head assets such as ORDI and SATS have fallen more than 90% from their highs and are regarded by the market as abandoned children with "no trading logic". However, it is in this mood of despair that the spark of rebound often ignites quietly.

Der Kryptomarkt war schon immer für seine Zyklizität bekannt. Diese Erholung im Bitcoin-Ökosystem passt perfekt zur klassischen Logik der "Umkehrung mit niedriger Exectation". Nach einem Jahr des kontinuierlichen Verkaufs wurden die Bewertungen der meisten Token im Ökosystem extrem komprimiert. Kopfvermögen wie Ordi und SATs sind mehr als 90% aus ihren Höhen gefallen und werden vom Markt als verlassene Kinder ohne Handelslogik angesehen. Es ist jedoch in dieser Verzweiflung, dass sich der Funke des Abprallers oft leise entzündet.

The trigger for this wave of market movement came largely from the switching of market styles. Ethereum previously rebounded 50% amid huge doubts from the community, proving the explosive power of undervalued assets when sentiment reverses. This phenomenon encourages funds to flow to sectors with lower valuations and more adequate corrections, and the Bitcoin ecosystem, which has been neglected by the market for a long time, has become a natural rotation target. Since these tokens have low liquidity and historically low valuations, a small amount of buying can trigger drastic price fluctuations, creating amazing short-term elasticity.

Der Auslöser für diese Welle der Marktbewegung kam größtenteils aus dem Umschalten der Marktstile. Ethereum erholte sich zuvor in Bezug auf große Zweifel aus der Gemeinde 50%, was die explosive Macht unterbewerteter Vermögenswerte beweist, wenn sich die Stimmung umkehrt. Dieses Phänomen ermutigt Geld, mit niedrigeren Bewertungen und angemesseneren Korrekturen in Sektoren zu fließen, und das Bitcoin -Ökosystem, das seit langem vom Markt vernachlässigt wird, ist zu einem natürlichen Rotationsziel geworden. Da diese Token eine geringe Liquidität und historisch niedrige Bewertungen aufweisen, kann eine geringe Kaufmenge drastische Preisschwankungen auslösen und eine erstaunliche kurzfristige Elastizität verursachen.

Speculative carnival: the charm of marginal assets

Spekulativer Karneval: Der Charme von Randgütern

Another driver of the rebound is the inherent speculative nature of the crypto market. Compared with the steady trend of blue-chip assets such as Bitcoin and Ethereum, niche tokens such as PUPS and BSSB attract short-term funds with high volatility. These projects often rely on niche protocols or meme narratives, lack solid fundamentals, but become a paradise for speculators due to their high-risk and high-return characteristics. PUPS's recent 127% increase is an example: a little-known token quickly became the focus of capital chasing by igniting market sentiment. This phenomenon is not new in the crypto market, but it explains why the Bitcoin ecosystem - with a large number of low-market-cap tokens - can become a hot spot for speculation in a short period of time.

Ein weiterer Treiber des Rückpralls ist die inhärente spekulative Natur des Kryptomarktes. Im Vergleich zu dem stetigen Trend von Blue-Chip-Vermögenswerten wie Bitcoin und Ethereum ziehen Nischen-Token wie Welpen und BSSB kurzfristige Fonds mit hoher Volatilität an. Diese Projekte stützen sich häufig auf Nischenprotokolle oder Meme-Erzählungen, fehlen auf solide Grundlagen, werden jedoch aufgrund ihrer Merkmale mit hohem Risiko und hohem Return ein Paradies für Spekulanten. Die jüngste Erhöhung der Welpen um 127% ist ein Beispiel: Ein wenig bekanntes Token wurde schnell zum Mittelpunkt der Verfolgungsjagd durch die Zündung der Marktstimmung. Dieses Phänomen ist auf dem Krypto -Markt nicht neu, aber es erklärt, warum das Bitcoin -Ökosystem - mit einer großen Anzahl von Token mit niedrigem Markt - in kurzer Zeit zu einem Hotspot für Spekulationen werden kann.

The recovery of on-chain data

Die Wiederherstellung von Onkettendaten

On-chain data also adds evidence to the

On-Chain-Daten fügen auch Beweise für die hinzu