US-Wahlen 2024: Machen Sie sich auf Auswirkungen gefasst

Da die Umfragen zur US-Präsidentschaftswahl ein angespanntes Rennen zeigen, machen sich Kryptowährungsinvestoren auf Volatilität gefasst. Aber wie wichtig ist der Wahlausgang mittel- bis langfristig für die Zukunft von Krypto?, stellt Gregory Mall fest.

The U.S. presidential election is heating up, and cryptocurrency investors are keeping a close eye on the polls. But how important is the outcome of the election for the future of crypto in the medium to long run?

Die US-Präsidentschaftswahlen heizen sich auf und Kryptowährungsinvestoren behalten die Umfragen genau im Auge. Doch wie wichtig ist der Wahlausgang mittel- bis langfristig für die Zukunft von Krypto?

Looking at implied volatilities for BTC and ETH options, we can see a clear spike around the U.S. election date, which is not really surprising given that overall volatility is likely to increase around that date. Interestingly, BTC Put/Call Skew (the difference in price between a comparable call and put option) signals optimism across the curve. Even longer dated options with expiries beyond the election dates (>3 months) are showing a call premium over puts. This is rather surprising given the fact that the presidential race is on a knife’s edge, with the winner being anyone’s guess. It seems like the market is optimistic regardless of who wins the election.

Wenn wir uns die impliziten Volatilitäten für BTC- und ETH-Optionen ansehen, können wir einen deutlichen Anstieg rund um den US-Wahltermin erkennen, was nicht wirklich überraschend ist, wenn man bedenkt, dass die Gesamtvolatilität um diesen Termin herum wahrscheinlich zunehmen wird. Interessanterweise signalisiert der BTC Put/Call Skew (der Preisunterschied zwischen einer vergleichbaren Call- und Put-Option) Optimismus über die gesamte Kurve hinweg. Selbst längerfristige Optionen mit Ablauffristen nach den Wahlterminen (>3 Monate) weisen eine Call-Prämie gegenüber Puts auf. Dies ist ziemlich überraschend, wenn man bedenkt, dass das Rennen um die Präsidentschaft auf Messers Schneide steht und der Gewinner ungewiss ist. Es scheint, als ob der Markt optimistisch ist, unabhängig davon, wer die Wahl gewinnt.

Until President Biden dropped out of the race in July, it seemed like Trump was the clear favorite within the crypto community. In the aftermath of the failed assassination attempt on July 12th, bitcoin jumped from $56,000 to $65,000, on the back of expectations that the former president would benefit from the incident. Trump’s view on crypto seems to have changed over the years. As president, he voiced skepticism over crypto, claiming that they could be used to facilitate illegal activities such as drug trafficking. He also mentioned at one point that he sees bitcoin as a currency competing against the dollar. In more recent times however, he wholeheartedly embraced crypto, pledging that he wants the U.S. to become a “bitcoin superpower” and the “crypto capital of the planet” under his leadership. His campaign has started accepting bitcoin donations. He also mentioned that he would replace SEC Commission Chair Gary Gensler, a notoriously disliked figure among crypto proponents. This pivot seems to have worked. Most of the crypto community is seemingly rallying behind Trump.

Bis Präsident Biden im Juli aus dem Rennen ausschied, schien es, als sei Trump der klare Favorit innerhalb der Krypto-Community. Nach dem gescheiterten Attentat vom 12. Juli stieg der Bitcoin-Kurs von 56.000 US-Dollar auf 65.000 US-Dollar, gestützt auf die Erwartung, dass der ehemalige Präsident von dem Vorfall profitieren würde. Trumps Sicht auf Krypto scheint sich im Laufe der Jahre geändert zu haben. Als Präsident äußerte er Skepsis gegenüber Kryptowährungen und behauptete, sie könnten zur Erleichterung illegaler Aktivitäten wie des Drogenhandels eingesetzt werden. An einer Stelle erwähnte er auch, dass er Bitcoin als eine Währung ansieht, die mit dem Dollar konkurriert. In jüngerer Zeit hat er sich jedoch voll und ganz der Kryptowährung verschrieben und versprochen, dass er möchte, dass die USA unter seiner Führung eine „Bitcoin-Supermacht“ und die „Krypto-Hauptstadt des Planeten“ werden. Seine Kampagne hat begonnen, Bitcoin-Spenden anzunehmen. Er erwähnte auch, dass er den Vorsitzenden der SEC-Kommission, Gary Gensler, ersetzen würde, eine bekanntermaßen unbeliebte Persönlichkeit unter Krypto-Befürwortern. Dieser Dreh- und Angelpunkt scheint funktioniert zu haben. Der Großteil der Krypto-Community scheint sich hinter Trump zu stellen.

But Trump is not the only one who seems to have discovered the growing demographic of crypto constituents. While the Biden administration has taken a rather strict approach with regard to crypto legislation, Vice President Harris has signaled a more positive stance toward the technology, rebuffing allegations that she would seek a crackdown on the industry. Harris’ support comes amid increased pressure from special interest groups promoting crypto. By August, the crypto industry had already spent an unprecedented $119M on donations, according to research by the non-profit Public Citizen. According to the report, crypto corporations have contributed almost half (44%) of all corporate money in this year’s election.

Aber Trump ist nicht der Einzige, der die wachsende Bevölkerungszahl der Krypto-Befürworter entdeckt zu haben scheint. Während die Biden-Regierung in Bezug auf die Kryptogesetzgebung einen eher strengen Ansatz verfolgt, hat Vizepräsidentin Harris eine positivere Haltung gegenüber der Technologie signalisiert und Vorwürfe zurückgewiesen, sie würde ein hartes Durchgreifen gegen die Branche anstreben. Die Unterstützung von Harris erfolgt vor dem Hintergrund des zunehmenden Drucks von Interessengruppen, die Krypto fördern. Laut einer Untersuchung der gemeinnützigen Organisation Public Citizen hatte die Kryptoindustrie im August bereits beispiellose 119 Millionen US-Dollar für Spenden ausgegeben. Dem Bericht zufolge haben Kryptokonzerne bei der diesjährigen Wahl fast die Hälfte (44 %) aller Unternehmensgelder beigesteuert.

So which candidate is better for crypto? Maybe the better question is: does it really matter? Although it seems common wisdom that a Trump presidency would be more favorable toward the industry, the options market paints a cautiously optimistic image despite the highly uncertain outcome of the election. With an estimated 40% of American adults owning crypto, it seems like neither candidate can ignore the demands for a regulatory level-playing field any longer. Now whether or not the candidates will actually act upon their electoral promises is obviously a whole different story. But the numbers and the public discourse show how far the industry has come in the past years, effectively evolving from a libertarian niche into a powerhouse with significant lobbying power and influence.

Welcher Kandidat ist also besser für Krypto? Vielleicht ist die bessere Frage: Ist das wirklich wichtig? Auch wenn es weit verbreitet zu sein scheint, dass eine Trump-Präsidentschaft günstiger für die Branche wäre, zeichnet der Optionsmarkt trotz des höchst ungewissen Wahlausgangs ein vorsichtig optimistisches Bild. Da schätzungsweise 40 % der Erwachsenen in den USA Kryptowährungen besitzen, scheint es, als könne keiner der Kandidaten die Forderungen nach gleichen regulatorischen Wettbewerbsbedingungen länger ignorieren. Ob die Kandidaten nun tatsächlich ihre Wahlversprechen einhalten werden oder nicht, ist natürlich eine ganz andere Geschichte. Aber die Zahlen und der öffentliche Diskurs zeigen, wie weit die Branche in den letzten Jahren gekommen ist und sich effektiv von einer libertären Nische zu einem Kraftwerk mit erheblicher Lobbymacht und großem Einfluss entwickelt hat.

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