Die Krypto -Liquidität bleibt aufgrund der Fragmentierung und technischen Designunterschiede weiter hinter traditionelle Finanzierung zurück

Die Studie analysierte wichtige Liquiditätsmetriken, das Volumen, die Bid-Ask-Spreads, die Markttiefe und das Schlupf über zentralisierte und dezentrale Handelskontrolle hinweg

Crypto market liquidity is still lagging behind traditional finance due to fragmentation, technical design differences, and exposure to external shocks, according to a new report from S&P Global.

Die Liquidität des Kryptomarktes ist aufgrund von Fragmentierung, technischen Designunterschieden und Exposition gegenüber externen Schocks nach einem neuen Bericht von S & P Global immer noch nach traditionellen Finanzmitteln zurückgeblieben.

The study, which analyzed key liquidity metrics—volume, bid-ask spreads, market depth, and slippagestyling across major crypto and stablecoin pairs—found that while crypto trading platforms are becoming more efficient, they remain fractured across hundreds of markets.

Die Studie, die wichtige Liquiditätsmetriken analysierte-Volumen, Bid-Ask-Spreads, Markttiefe und Schlupfel in wichtigen Krypto- und Stablecoin-Paaren-sind zwar die Krypto-Handelsplattformen, während sie immer effizienter sind, aber über Hunderte von Märkten gebrochen.

The report showed that spot trading volumes on exchanges like Binance still fall well short of traditional venues like the NYSE, and fiat-based trading pairs consistently exhibit shallower order books compared to crypto-native pairs.

Der Bericht zeigte, dass Spot-Handelsvolumina an Börsen wie Binance immer noch weit über traditionellen Veranstaltungsorten wie die NYSE zurückzuführen sind und Fiat-basierte Handelspaare im Vergleich zu krypto-nativen Paaren konsequent flachere Auftragsbücher aufweisen.

CEX vs. DEX

CEX vs. Dex

Centralized exchanges (CEXs) mirror traditional stock markets in their reliance on order books and custodial accounts. They offer high speed and low spreads on popular stablecoin pairs, especially large-cap coins like Bitcoin.

Zentrale Börsen (CEXS) spiegeln traditionelle Aktienmärkte in ihrer Abhängigkeit von Bestellbüchern und Depotskonten wider. Sie bieten hohe Geschwindigkeit und niedrige Spreads für beliebte Stablecoin-Paare, insbesondere bei Münzen mit großem Kapital wie Bitcoin.

In contrast, decentralized exchanges (DEXs) allow users to maintain custody through automated market makers (AMMs), but introduce price slippage and impermanent loss, especially during volatile periods or large trades.

Im Gegensatz dazu ermöglichen dezentrale Börsen (DEXS) den Benutzern, das Sorgerecht über automatisierte Markthersteller (AMMS) aufrechtzuerhalten, jedoch Preisschupp und unbeständigen Verlust einführen, insbesondere in volatilen Zeiträumen oder großen Geschäften.

Despite these challenges, some digital assets, particularly BTC, ETH, and USDT, display comparable or even narrower (smaller) bid-ask spreads than mid-cap equities like Broadcom.

Trotz dieser Herausforderungen zeigen einige digitale Vermögenswerte, insbesondere BTC, ETH und USDT, vergleichbare oder sogar schmalere (kleinere) BID-ASK-Spreads als Mid-Cap-Aktien wie Broadcom.

Overall, CEXs continue to dominate volume in the market and provide higher liquidity compared to their decentralized counterparts, which provide deeper access.

Insgesamt dominieren CEXs weiterhin das Volumen auf dem Markt und bieten eine höhere Liquidität im Vergleich zu ihren dezentralen Gegenstücken, die einen tieferen Zugang ermöglichen.

The report also noted that the launch of Bitcoin and Ether ETFs in the US has increased trading activity and deepened liquidity on crypto exchanges, although ETF trading volumes remain smaller than their underlying assets.

In dem Bericht wurde auch festgestellt, dass die Einführung von Bitcoin- und Ether -ETFs in den USA die Handelsaktivität erhöht und die Liquidität an Krypto -Börsen vertieft hat, obwohl ETF -Handelsvolumina kleiner bleiben als ihre zugrunde liegenden Vermögenswerte.

Infrastructure constraints

Infrastrukturbeschränkungen

S&P also highlighted how political instability and exchange hacks can significantly impact localized liquidity, a prevalent issue in the crypto industry.

S & P betonte auch, wie politische Instabilitäts- und Austauschhacks die lokalisierte Liquidität erheblich beeinflussen können, ein weit verbreitetes Problem in der Kryptoindustrie.

A political crisis in South Korea triggered a 30% drop in BTC-KRW pricing on Upbit and a substantial decline in trading volume, while a February breach at Bybit led to a sustained decrease in ETH trading volume. These rapid price changes and limited market depth underscore the fragility of fragmented order books.

Eine politische Krise in Südkorea löste einen Rückgang der BTC-KRW-Preisgestaltung von BTC-KRW auf UPBIT und einen erheblichen Rückgang des Handelsvolumens aus, während ein Verstoß gegen BYBUR im Februar zu einem anhaltenden Rückgang des ETH-Handelsvolumens führte. Diese schnellen Preisänderungen und die begrenzte Markttiefe unterstreichen die Fragilität fragmentierter Orderbücher.

The report also highlighted that stablecoin liquidity remains higher in crypto-to-crypto trades than in fiat pairs, due to banking hurdles and compliance friction. However, their growth combined with easing regulations could enforce their role in finance.

In dem Bericht wurde auch hervorgehoben, dass Stablecoin-Liquidität in Krypto-Krypto-Geschäften aufgrund von Bankenhürden und Compliance-Reibung höher bleibt als in Fiat-Paaren. Ihr Wachstum in Verbindung mit der Lockerung der Vorschriften könnte jedoch ihre Rolle im Finanzwesen durchsetzen.

Meanwhile, slippage analysis on Uniswap shows that low-volatility stablecoin pairs maintain near-zero slippage, while ETH pairs can show high variation, especially during sharp price moves.

In der Zwischenzeit zeigt die Slippage-Analyse auf UNISWAP, dass Stablecoin-Paare mit niedrigem Volatilität nahezu Null-Slippage beibehalten, während ETH-Paare eine hohe Variation aufweisen können, insbesondere bei scharfen Preisbewegungen.

According to the report, while crypto market liquidity is maturing with the entry of institutional investors and regulated products, fragmentation, design limitations, and inconsistent depth continue to hinder full-scale efficiency.

Dem Bericht zufolge reift die Liquidität des Krypto-Marktes mit dem Eintritt institutioneller Anleger und regulierter Produkte, Fragmentierung, Entwurfsbeschränkungen und inkonsistente Tiefe weiterhin die vollständige Effizienz.