Die Verschwindung von 212 Millionen US -Dollar Bitcoin Sell Sell -Bestellung

Am 14. April gab jemand eine Verkaufsbestellung für 2.500 Bitcoin im Wert von rund 212 Millionen US -Dollar auf

On April 14, someone put in a sell order for 2,500 bitcoin (BTC) at $85,600, around 2-3% above the spot prices trading at the time, on Binance at around 17:00 UTC.

Am 14. April gab jemand eine Verkaufsbestellung für 2.500 Bitcoin (BTC) mit 85.600 USD, rund 2-3% über dem zu diesem Zeitpunkt gehandelten Spotpreise auf Binance ab.

Seeing such a large order, the bitcoin price started to gravitate to this level.

Als der Bitcoin -Preis eine so große Bestellung sah, begann er auf dieses Niveau zu ziehen.

Suddenly, the order vanished, as seen using Coin Glass data, which caused a brief moment of market apathy as bulls and bears tussled to fill a void in liquidity. The bitcoin price at the time, however, was already on shaky ground due to geopolitical concerns and went lower after the vanishing order caused chaos for the traders.

Plötzlich verschwand die Bestellung, wie sie unter Verwendung von Münzglasdaten gesehen wurden, was einen kurzen Moment der Marktapathie verursachte, als Bullen und Bären dazu kamen, eine Hohlraum in der Liquidität zu füllen. Der damalige Bitcoin -Preis lag jedoch aufgrund geopolitischer Bedenken bereits auf wackeligem Boden und ging nach dem Chaos für die Händler ein Chaos.

So what happened?

Also, was ist passiert?

One answer could be an illegal technique that involves placing a large limit order to rile trading activity and then removing the order once the price comes close to filling it. This is called “order spoofing,” defined by the 2010 U.S. Dodd-Frank Act as “the illegal practice of bidding or offering with the intent to cancel before execution.”

Eine Antwort könnte eine illegale Technik sein, bei der eine große Grenze für die Rile -Handelsaktivität eingerichtet wird und die Bestellung dann entfernt wird, sobald der Preis nahe dem Füllen kommt. Dies wird als "Order Spoofing" bezeichnet, das vom US-Dodd-Frank von 2010 definiert ist, als "illegale Praxis des Bietens oder Angebots mit der Absicht, vor der Ausführung zu stornieren".

As seen in the liquidity heatmap in the image above, on the surface, the order with a price of $85,600 seemed like a key area of resistance, which is why market prices started to gravitate towards it. However, in reality, that order and liquidity were likely spoofed, giving traders the illusion of a stronger market.

Wie in der Liquiditätshitzemap im obigen Bild auf der Oberfläche zu sehen ist, schien die Bestellung mit einem Preis von 85.600 US -Dollar ein wichtiger Widerstandsbereich zu sein, weshalb die Marktpreise dazu begannen. In Wirklichkeit wurden jedoch wahrscheinlich Ordnung und Liquidität gefälscht, was den Händlern die Illusion eines stärkeren Marktes gab.

Liquidity heatmaps visualize an order book on an exchange and show how much of an asset rests on the book at each price point. Traders will use a heatmap to identify areas of support and resistance or even to target and squeeze under-pressed positions.

Liquidity Heatmaps visualisieren ein Bestellbuch an einem Austausch und zeigen, wie viel von einem Vermögenswert zu jedem Preis auf dem Buch ruht. Händler verwenden eine Heatmap, um Unterstützung und Widerstand zu identifizieren oder sogar untergepresste Positionen zu zielen und zu quetschen.

In this particular case, the trader seemed to have placed a possible spoof order when the U.S. equity market was closed, usually a time period of low liquidity for the 24/7 bitcoin market. The order was then removed when the U.S. market opened as the price moved towards filling it. This could still have had the desired effect, as, for instance, a large order on one exchange might spur traders or algorithms on another exchange to remove their trades, creating a void in liquidity and subsequent volatility.

In diesem speziellen Fall schien der Händler eine mögliche Parodieverordnung in der Schließung des US -Aktienmarktes erteilt zu haben, in der Regel eine Zeitspanne mit geringer Liquidität für den 24/7 -Bitcoin -Markt. Die Bestellung wurde dann entfernt, als der US -Markt eröffnet wurde, als sich der Preis zum Füllen bewegte. Dies hätte immer noch den gewünschten Effekt haben können, da beispielsweise eine große Anordnung an einer Börse Händler oder Algorithmen an einer anderen Börse ankurbeln könnte, um ihre Geschäfte zu entfernen, wodurch eine Lücke in Liquidität und anschließende Volatilität entsteht.

Another reason could be that the trader placing a $212 million sell order on Binance wanted to create short-term sell pressure to get filled on limit buys, and then they removed that order once those buys were filled.

Ein weiterer Grund könnte sein, dass der Händler, der eine Verkaufsbestellung in Höhe von 212 Millionen US-Dollar für Binance aufteilte, kurzfristigen Verkaufsdruck erzeugen wollte, um die Limit-Käufe auszufüllen, und dann entfernten sie diese Bestellung, sobald diese Einkäufe ausgefüllt wurden.

Both options are plausible, albeit still illegal.

Beide Optionen sind plausibel, wenn auch noch illegal.

'Systemic Vulnerability'

"Systemische Verwundbarkeit"

Former ECB analyst and current managing director of Oak Security, Dr. Jan Philipp, told Chainlink that manipulative trading behavior is a “systemic vulnerability, especially in thin, unregulated markets.”

Der ehemalige EZB -Analyst und aktueller Geschäftsführer von Oak Security, Dr. Jan Philipp, sagte ChainLink, dass das Manipulative Handelsverhalten eine „systemische Anfälligkeit, insbesondere in dünnen, nicht regulierten Märkten“ sei.

“These tactics give sophisticated actors a consistent edge over retail traders. And unlike TradFi, where spoofing is explicitly illegal and monitored, crypto exists in a gray zone.”

"Diese Taktiken verleihen hoch entwickelte Akteure einen konsistenten Vorteil gegenüber Einzelhandelshändlern. Im Gegensatz zu Tradfi, bei dem Spoofing explizit illegal und überwacht ist, existiert Krypto in einer Grauzone."

He added that “spoofing needs to be taken seriously as a threat as it helped trigger the 2010 Flash Crash in traditional markets, which erased almost $1 trillion in market value.”

Er fügte hinzu, dass „Spoofing als Bedrohung ernst genommen werden muss, da es dazu beitrug, den Flash -Crash von 2010 in traditionellen Märkten auszulösen, die fast 1 Billionen US -Dollar an Marktwert lösch“.

Binance, meanwhile, maintains that it is playing its part in preventing market manipulation.

Binance behauptet inzwischen, dass es seinen Beitrag zur Verhinderung von Marktmanipulationen spielt.

“Maintaining a fair and orderly trading environment is our top priority and we invest in internal and external surveillance tools that continuously monitor trading in real-time, flagging inconsistencies or patterns that diverge from normal market behavior,” a Binance spokesperson said in an email to Chainlink.

"Die Aufrechterhaltung eines fairen und ordentlichen Handelsumfelds hat unsere oberste Priorität, und wir investieren in interne und externe Überwachungsinstrumente, die den Handel in Echtzeit kontinuierlich überwachen und Inkonsistenzen oder Muster, die vom normalen Marktverhalten abweichen, abweichen", sagte ein Binance-Sprecher in einer E-Mail an Chainlink.

The spokesperson added that if anyone is found manipulating markets, it will freeze accounts, report suspicious activity to regulators, or remove bad actors from its platform.

Der Sprecher fügte hinzu, dass, wenn jemand Märkte manipulieren wird, er Konten einfrieren, den Aufsichtsbehörden verdächtige Aktivitäten melden oder schlechte Schauspieler von seiner Plattform entfernen werden.

Crypto and spoofing

Krypto und Spoofing

Spoofing, or a strategy that mimics a fake order, is illegal, but for a young industry such as crypto, history is rife with such examples.

Spoofing oder eine Strategie, die eine gefälschte Ordnung nachahmt, ist illegal, aber für eine junge Branche wie Crypto ist die Geschichte an solchen Beispielen weit verbreitet.

During 2014, when there was little to no regulatory oversight, the majority of trading volume took place on bitcoin-only exchanges from retail traders and cypherpunks, opening the industry to such practices.

Im Jahr 2014, als es nur wenig bis gar keine regulatorischen Aufsicht gab, fand der größte Teil des Handelsvolumens an Bitcoin-Börsen von Einzelhandelshändlern und Zifferhöfen statt, die die Branche für solche Praktiken öffneten.

During 2017’s ICO phase, when trading volume skyrocketed, tactics such as spoofing were also expected, as institutions were still skeptical about the asset class. In 2017 and 2018, traders regularly placed nine-figure positions that they had no intention of filling, only to pull the order shortly after.

Während der ICO -Phase des Jahres 2017 wurden bei der Steigerung des Handelsvolumens auch Taktiken wie Spoofing erwartet, da die Institutionen immer noch skeptisch gegenüber der Vermögensklasse waren. In den Jahren 2017 und 2018 stellten Händler regelmäßig neunstellige Positionen ein, die sie nicht füllen wollten, nur um die Bestellung kurz darauf zu ziehen.

BitMEX founder Arthur Hayes said in a 2017 blog post that he “found it incredible” that spoofing was illegal. He argued that if a smart trader wanted to buy $1 billion of BTC, they would bluff a $1 billion sell order to get it filled.

Der Bitmex -Gründer Arthur Hayes sagte in einem Blog -Beitrag von 2017, dass er es „unglaublich“ fand, dass Spoofing illegal sei. Er argumentierte, wenn ein intelligenter Händler 1 Milliarde US -Dollar BTC kaufen wollte, würde er eine Verkaufsbestellung von 1 Milliarde US -Dollar bluffen, um sie zu füllen.

However, since the 2021 bull market, the crypto market has experienced waves of institutional adoption, such as Coinbase (NASDAQ:COIN) going public, Strategy (NASDAQ:STGY) going all-in on bitcoin, and BlackRock launching exchange-traded funds (ETFs).

Seit dem Bullenmarkt 2021 hat der Krypto-Markt jedoch Wellen der institutionellen Adoption wie Coinbase (NASDAQ: MOIN) erlebt, die in die Öffentlichkeit gehen, Strategie (NASDAQ: STGY), die auf Bitcoin und BlackRock-Start von Exchange-ausbörsennotiertem Fonds (ETFs) gehen.

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