Arthur Hayes hat eine Botschaft für Kryptoinvestoren und Bitcoin (BTC) Hodlers, die über die Federal Reserve Policy besessen sind

Als die USA und China in Richtung eines Handelsabkommens übereinstimmen, hat Arthur Hayes eine Botschaft für Kryptoinvestoren und Bitcoin (BTC) Hodlers, die über die Richtlinien der Federal Reserve besessen sind: Sie beobachten die falsche Institution.

Arthur Hayes, the outspoken co-founder of crypto exchange FTX, has a warning for bitcoin (BTC) investors: you're obsessing over the wrong U.S. institution.

Arthur Hayes, der ausgesprochene Mitbegründer von Crypto Exchange FTX, hat eine Warnung für Bitcoin (BTC) -Anvestoren: Sie sind besessen über die falsche US-Institution.

It isn't Federal Reserve Chair Jerome Powell or the risings rates that matter most, but rather Treasury Secretary Scott Bessent, who is quietly pulling the monetary levers to manage a ballooning U.S. debt load.

Es ist nicht der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell oder die am meisten wichtigen Aufstiegsraten, sondern vielmehr der Finanzminister Scott Bessent, der stillschweigend die Geldhebel zieht, um eine US -amerikanische Schuldenlast zu verwalten.

“The real show is at the Treasury Department. Ignore the Fed. It doesn't matter,” Hayes told CoinDesk in a recent interview. “Powell didn't matter in 2022 under a Democratic regime, and he doesn't matter now under a Republican one.”

"Die eigentliche Show ist in der Finanzabteilung. Ignorieren Sie die Fed. Es spielt keine Rolle", sagte Hayes in einem kürzlich durchgeführten Interview zu Coindesk. "Powell war im Jahr 2022 unter einem demokratischen Regime keine Rolle, und er spielt jetzt keine Rolle unter einem republikanischen."

For Hayes, the Federal Reserve has become a sideshow. The real lever-pulling is happening under Bessent, who is juggling buybacks and auction strategies to reshape global liquidity.

Für Hayes ist die Federal Reserve zu einer Nebenseitigkeit geworden. Das wirkliche Hebelverpeilte findet unter Bessent statt, der Rückkäufe und Auktionsstrategien zur Umgestaltung der globalen Liquidität jongliert.

“The optimists among us like to say that the U.S. administration is pivoting toward stability and rational economic policies,” Hayes said. “The pessimists might say that the good times are coming to an end and that the U.S. is resorting to desperate measures to avoid default.”

"Die Optimisten unter uns sagen gerne, dass die US -Regierung für Stabilität und rationale Wirtschaftspolitik schwierig ist", sagte Hayes. "Die Pessimisten könnten sagen, dass die guten Zeiten zu Ende gehen und dass die USA auf verzweifelte Maßnahmen zurückgreifen, um die Standardeinstellung zu vermeiden."

Ultimately, both outlooks converge on one point: there will be less, not more, liquidity in the system. And that, in the co-founder's view, bodes well for bitcoin.

Letztendlich konvergieren beide Aussichten an einem Punkt: Es wird weniger, nicht mehr Liquidität im System geben. Und das ist nach Ansicht des Mitbegründers gut für Bitcoin.

“All we care about is whether there are more dollars in the system today than yesterday. That's all that matters. We don't care about the rate of change in the U.S. capital account or the trade balance. None of that matters,” Hayes said.

"Wir kümmern uns nur darum, ob das System heute mehr Dollar im System enthält als gestern. Das ist alles, was zählt. Wir kümmern uns nicht um die Änderung des US -amerikanischen Kapitalkontos oder des Handelsbetrags. Nichts davon ist wichtig", sagte Hayes.

The co-founder also touched upon the U.S. and China's performative trade diplomacy, which he said will likely culminate in a shallow deal as both sides are forced into cooperation.

Der Mitbegründer berührte auch die performative Handelsdiplomatie der USA und Chinas, die er wahrscheinlich in einem flachen Abkommen gipfeln wird, da beide Seiten in Zusammenarbeit gezwungen werden.

“It's going to be a deal on the surface. Trump needs to be able to go back and say he was tough on China. Xi needs to be able to say that he stood up to the white man,” Hayes said.

"Es wird ein Deal an der Oberfläche sein. Trump muss in der Lage sein, zurück zu gehen und zu sagen, dass er in China hart war. Xi muss in der Lage sein, zu sagen, dass er dem weißen Mann überstanden ist", sagte Hayes.

With tariffs proving politically risky, Hayes thinks the next move will be taxing foreign investment, a quiet form of capital control meant to reduce America's dependence on foreign buyers without spooking domestic voters. This is how you get the American people to swallow a realignment of trade.

Da sich Tarife als politisch riskant erweisen, glaubt Hayes, der nächste Schritt wird ausländische Investitionen besteuern, eine ruhige Form der Kapitalkontrolle, die die Abhängigkeit Amerikas von ausländischen Käufern verringern soll, ohne inländische Wähler zu erschrecken. So bringen Sie das amerikanische Volk dazu, eine Neuausrichtung des Handels zu schlucken.

“The only real policy that actually works is capital controls. But would the American people stomach that?” he asked.

"Die einzige wirkliche Politik, die tatsächlich funktioniert, sind Kapitalkontrollen. Aber würde das amerikanische Volk das ertragen?" fragte er.

Potentially, there are multiple tools on the table. Not just taxes on foreign-held Treasuries or equities, but more aggressive ideas like forced bond swaps, trading 10-year notes for 100-year paper, or higher withholding taxes on capital gains from U.S. assets.

Möglicherweise befinden sich mehrere Werkzeuge auf der Tabelle. Nicht nur Steuern auf ausländische Staatsanleihen oder Aktien, sondern auch aggressivere Ideen wie erzwungene Anleihewechsel, 10-Jahres-Schuldverschreibungen für 100-jährige Papier oder höhere Quellensteuern auf Kapitalgewinne aus US-Vermögenswerten.

It's all part of a strategy to rebalance the financial account without forcing Americans to “buy less stuff,” a message he says no politician can sell.

Es ist alles Teil einer Strategie, um das Finanzkonto wieder auszubilden, ohne die Amerikaner zu zwingen, „weniger Dinge zu kaufen“, eine Botschaft, von der er sagt, dass sich kein Politiker verkaufen kann.

“Americans don't like to do hard things. They don't want to be told that you have to consume less. They want to be told that we're going to pivot and that we're going to put capital controls on foreigners,” Hayes said.

"Amerikaner tun nicht gerne harte Dinge. Sie möchten nicht gesagt werden, dass Sie weniger konsumieren müssen. Sie möchten gesagt werden, dass wir aus dem Pivot gehen und Ausländern Kapitalkontrollen setzen werden", sagte Hayes.

China, meanwhile, isn't going anywhere. Hayes says it has no choice but to keep buying U.S. assets even if it pretends otherwise.

China geht unterdessen nirgendwo hin. Hayes sagt, es habe keine andere Wahl, als uns weiterhin Vermögenswerte zu kaufen, auch wenn es anders vorgibt.

“They have to obfuscate kind of how much stuff they're buying off of America. But if you're doing the math, they just can't stop.”

"Sie müssen eine Art und Weise verschleiern, wie viel Zeug sie in Amerika kaufen. Aber wenn Sie sich anpassen, können sie einfach nicht aufhören."