Wie unterscheiden sich ewige Verträge von herkömmlichen Futures -Verträgen?

Verständnis der Kernstruktur ewiger Verträge

Perpetuale Verträge, die häufig als ewige Swaps bezeichnet werden, sind ein einzigartiges Derivatprodukt, das speziell für Kryptowährungsmärkte entwickelt wurde. Im Gegensatz zu herkömmlichen Futures haben sie keinen Ablaufdatum oder ein Vergleichsdatum . Dies ermöglicht Händlern, Positionen auf unbestimmte Zeit zu halten, sofern sie die Margenanforderungen und die Finanzierungszahlungen erfüllen. Das Fehlen von Ablauf beseitigt die Notwendigkeit, Verträge zu übernehmen, eine gängige Praxis im traditionellen Futures -Handel. Diese Struktur ist besonders vorteilhaft in volatilen Märkten, in denen eine kontinuierliche Belichtung gewünscht wird. Der Mechanismus, der diese unendliche Haltedauer ermöglicht, ist das Finanzierungsrate -System , das den Preis des ewigen Vertrags mit dem Spotpreis des zugrunde liegenden Vermögenswerts ausrichtet.

Schlüsselunterschiede im Siedlungsmechanismus

Eine der wichtigsten Unterschiede liegt in der Umgang mit der Besiedlung. Traditionelle Futures -Verträge werden nach Ablauf abgelehnt , entweder durch physische Lieferung des Vermögenswerts oder durch die Barausgleichung aufgrund des endgültigen Referenzpreises. Im Gegensatz dazu werden ewige Verträge im konventionellen Sinne nie festgelegt . Stattdessen verlassen sie sich auf Markpreis- und Indexpreismechanismen, um die Manipulation zu verhindern und die Ausrichtung auf reale Vermögenswerte aufrechtzuerhalten. Der Markpreis wird verwendet, um die Liquidationsniveaus zu bestimmen und wird häufig aus dem Durchschnitt der wichtigsten Spot -Austauschpreise abgeleitet. Dies stellt sicher, dass der Vertrag auch ohne Ablauf an die tatsächlichen Marktbedingungen gebunden bleibt.

Finanzierungsraten gegenüber zeitbasiertem Ablauf

Die Finanzierungsrate ist ein kritisches Merkmal, das ausschließlich für ewige Verträge entspricht. Es handelt sich um eine regelmäßige Zahlung, die zwischen langen und kurzen Positionen ausgetauscht wird, in der Regel alle 8 Stunden, um den Vertragspreis an den Spotpreis festzuhalten. Wenn der ewige Vertrag über dem Spotpreis handelt, zahlen Longs Shorts; Wenn unten, zahlen Shorts lange. Dieser Mechanismus ersetzt die Rolle des Zeitverfalls und der Konvergenz in traditionellen Futures, bei denen der Futures -Preis auf natürliche Weise zum Spotpreis zusammen ist, wenn sich der Ablauf nähert. Ohne diesen Finanzierungsmechanismus würde Perpetuals erheblich vom Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts driften. Der Satz wird unter Verwendung der Differenz zwischen dem Indexpreis und dem Mark -Preis zusammen mit einer Zinskomponente berechnet, obwohl letztere in Kryptomärkten häufig vernachlässigbar ist.

Überlegungen aus Marge und Hebelwirkung

Sowohl ewige als auch traditionelle Futures ermöglichen den Hebelhandel , aber die Margensysteme unterscheiden sich in der Ausführung. In ewigen Verträgen können Händler je nach Austausch und Vermögenswert Positionen mit nur 1% oder sogar 0,5% Marge eröffnen. Aufgrund der unbestimmten Art des Vertrags werden jedoch die Wartungsmarge und die Liquidationsschwellen kontinuierlich überwacht. Börsen verwenden isolierte oder Kreuzmargenmodi, um das Risiko zu verwalten. Das isolierte Margen begrenzt das Risiko für den zugewiesenen Betrag, während Kreuzmargen den gesamten Kontostand verwendet. Traditionelle Futures erfordern im Vergleich häufig tägliche Margenanpassungen und unterliegen den Preisen im Schwankungen der Preise. Die kontinuierliche Natur von Perpetuals erfordert eine Echtzeitrisikobewertung und macht automatisierte Liquidationsmotoren wesentlich.

Betriebsworkflow zur Öffnung einer ewigen Position

Um eine ewige Vertragsposition zu eröffnen, muss ein Händler mehrere genaue Schritte ausführen:

• Navigieren Sie zu einem Austausch von Kryptowährungsderivaten wie Bitbit , Binance Futures oder OKX
• Wählen Sie das gewünschte Handelspaar zum Beispiel BTC/USDT Perpetual aus
• Wählen Sie zwischen isoliertem oder Kreuzmargenmodus basierend auf der Risikotoleranz
• Stellen Sie den Hebelebene wie 10x oder 25x mit dem Hebel -Schieberegler fest
• Entscheiden Sie sich zwischen lang (Wetten auf Preiserhöhung) oder kurz (Wetten auf Preissenkungen)
• Geben Sie die Vertragsgröße oder den Betrag im Wert von USDT oder Münzen ein
• Bestätigen Sie den Bestellentyp: Marktreihenfolge für sofortige Ausführung oder Grenzbestellung, um den Preis anzugeben
• Überprüfen Sie das geschätzte Verhältnis von Liquidationspreis und Wartungsmarken vor der Einreichung

Sobald die Position geöffnet ist, muss der Händler die Finanzierungszinsuhr überwachen und die bevorstehenden Zahlungen berücksichtigen. Wenn die Volatilität nicht eine ausreichende Marge aufrechtzuerhalten, kann dies zu einer automatischen Liquidation führen, bei der die Position mit Verlust geschlossen ist, um weitere Schulden zu verhindern.

Liquidität und Marktdynamik

Perpetuelle Verträge weisen häufig eine höhere Liquidität auf als herkömmliche Zukunftsfutures, insbesondere bei großen Krypto -Austausch. Dies ist auf die rund um die Uhr von Kryptowährungsmärkten und die globale Teilnahme zurückzuführen, die sie anziehen. Eine hohe Liquidität sorgt für strengere Bid-Ach-Spreads und reduziert das Schlupf während großer Geschäfte. Traditionelle Futures, insbesondere für regulierte Rohstoffe oder Aktien, arbeiten innerhalb der festen Handelszeiten und können außerhalb der Spitzenzeiten außerhalb des Volumens auftreten. Das offene Interesse an Perpetuals ist eine wichtige Metrik, die von Händlern beobachtet wird, da sie die Gesamtzahl der ausstehenden Verträge widerspiegelt und die Marktstimmung signalisieren kann. Im Gegensatz zu Futures, in denen offenes Interesse im Nahen des Ablaufs abnimmt, halten Perpetuelle im Laufe der Zeit stabile oder wachsende offene Interessen.

Häufig gestellte Fragen

Was passiert, wenn ich den Finanzierungssatz für einen ewigen Vertrag nicht bezahle? Finanzierungszahlungen werden automatisch von Ihrem Margenbetrag abgezogen. Wenn Ihr Gleichgewicht nicht ausreicht, kann Ihre Position teilweise oder vollständig liquidiert sein, um die Kosten zu decken. Sie können keine Finanzierungszahlungen abgeben, während Sie eine Position innehaben.

Können ewige Verträge für die Absicherung wie herkömmliche Futures verwendet werden? Ja, sie werden häufig zur Absicherung verwendet. Beispielsweise kann ein Bergmann, der BTC hält, eine kurze ewige Position eröffnen, um den potenziellen Preisrückgang auszugleichen. Der Mangel an Ablauf ermöglicht eine langfristige Absicherung ohne Überrollkomplexität.

Verwenden alle ewigen Verträge USDT als Angebotswährung? Nein. Während USDT-Margined -Verträge sind häufig vorhanden, viele Plattformen bieten marginierte Perpetuals (z. B. BTC/USD mit BTC als Sicherheiten) und USD ° C-Margined -Verträge auf Binance an. Die Auswahl beeinflusst die Berechnung des Gewinns/Verlusts und die Risikoexposition.

Wie wird der Markpreis berechnet, um eine Manipulation zu verhindern? Der Markpreis ist in der Regel ein Volumengewicht des Spotpreises über mehrere oberste Börsen, kombiniert mit einem auf der Finanzierungsrate basierenden Fair-Price-Mechanismus . Dies verhindert, dass Händler Liquidationen künstlich auslösen, indem sie das Auftragsbuch spitzen.