Was ist der Unterschied zwischen der physischen Siedlung und der Bargeldabrechnung in Krypto -Futures?

Krypto -Futures bereiten sich entweder physisch an, liefern tatsächliche Krypto oder in bar, wobei die Preisunterschiede in Stablecoins oder Fiat zahlen - seien Sie mit unterschiedlichen Risiken, steuerlichen Auswirkungen und betrieblichen Bedürfnissen.

Aug 11, 2025 at 02:01 pm

Krypto -Futures und Siedlungsmechanismen verstehen

Krypto -Futures sind Derivatverträge, mit denen Händler über den zukünftigen Preis einer Kryptowährung spekulieren können, ohne das zugrunde liegende Vermögenswert zu besitzen. Diese Verträge verpflichten den Käufer oder Verkäufer, zu einem vorgegebenen Preis zu einem bestimmten zukünftigen Datum zu tätigen. Die Methode, mit der diese Verträge nach Ablauf erfüllt sind, wird als Vergleich bezeichnet, und es gibt zwei Haupttypen: physische Abwicklung und Bargeldabrechnung . Die Auswahl zwischen ihnen wirkt sich darauf aus, wie Händler bei der Vertragsreife Wert erhalten oder liefern. Das Verständnis der Unterscheidung ist für die Verwaltung von Risiken, steuerlichen Auswirkungen und Betriebslogistik unerlässlich.

Was ist körperliche Siedlung in Krypto -Futures?

Die physische Abrechnung beinhaltet die tatsächliche Lieferung der zugrunde liegenden Kryptowährung vom Verkäufer an den Käufer, wenn der Futures -Vertrag abläuft. In diesem Modell erhält die lange Position (Käufer) das digitale Vermögenswert, während die kurze Position (Verkäufer) ihn liefert. Wenn ein Händler beispielsweise einen körperlich festgelegten Futures -Vertrag (K_0] (BTC) abhält, erhalten er nach Ablauf BTC in ihrer Brieftasche , vorausgesetzt, sie sind auf der langen Seite.

Diese Methode ahmt den traditionellen Rohstoffhandel eng nach, wo physische Güter den Besitzer wechseln. Börsen, die eine physische Siedlung anbieten, müssen in der Regel die Teilnehmer ausreichend Guthaben des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder Sicherheiten haben, um die Lieferung zu erleichtern. Der Prozess sorgt für einen direkten Eigentümertransfer und kann an institutionelle Anleger oder langfristige Inhaber appellieren, die Krypto-Vermögenswerte erwerben möchten, ohne sie auf dem Spotmarkt zu kaufen.

Zu den wichtigsten Überlegungen gehören:

• Brieftaschenkompatibilität und Sicherheit für den Erhalt des Vermögenswerts
• Potenzielle Steuerereignisse, die durch den Quittung von Vermögenswerten ausgelöst werden
• Bedarf an Sorgerechtslösungen, um die gelieferte Kryptowährung aufzubewahren
• Austauschspezifische Regeln für Lieferlogistik und Timing

Wie Bargeldabrechnung in Krypto -Futures funktioniert

Die Cash -Abwicklung beinhaltet nicht die Übertragung der tatsächlichen Kryptowährung. Stattdessen wird die Differenz zwischen dem Vertragspreis und dem Marktpreis beim Ablauf in Stablecoins oder Fiat -Währung beigelegt. Wenn ein Händler beispielsweise einen Futures-Vertrag von Cash-Settled Ethereum (ETH) hat und der Marktpreis den Vertragspreis übersteigt, erhalten er den positiven Unterschied in USDT oder USD.

Diese Methode wird häufig in Einzelhandelsmärkten im Einzelhandel verwendet, da Benutzer digitale Geldbörsen für den Empfang von Vermögenswerten verwalten müssen. Es vereinfacht auch die Einhaltung und verringert das Gegenparteirisiko im Zusammenhang mit dem Versagen der Lieferung. Die endgültige Auszahlung wird unter Verwendung eines Referenzindexpreises berechnet, der häufig über einen definierten Zeitraum vor Ablauf des durchschnittlichen Spotpreises über mehrere Börsen abgeleitet wird.

Wichtige Merkmale der Bargeldabrechnung sind:

• Sie müssen die zugrunde liegende Kryptowährung nicht halten oder übertragen
• Auszahlungen werden in stabilen Vermögenswerten getätigt, wodurch die Volatilitätsbelastung nach dem Expiry minimiert wird
• Reduzierte die betriebliche Komplexität sowohl für Händler als auch für Börsen
• Vertrauen in transparente und manipulationsresistente Preisoakles

Vergleich des Risikos und der operativen Implikationen

Die Auswahl zwischen physischer und barer Abrechnung wirkt sich auf die Risiko -Exposition und den operativen Workflow aus. Bei der physischen Abrechnung müssen sich die Händler auf den Quittung von Vermögenswerten vorbereiten, einschließlich der Gewährleistung der Brieftaschensicherheit, der Verwaltung privater Schlüssel und der Bearbeitung potenzieller Netzwerkgebühren. Ein Versäumnis, die Lieferanforderungen zu erfüllen, kann zu Strafen oder Ausfällen führen.

Im Gegensatz dazu entfernt Cash Abrechnung Sorgerechtsbedenken, stellt jedoch die Abhängigkeit von einer genauen Preisberichterstattung ein. Wenn der Referenzindex manipuliert oder ungenau ist, spiegeln Auszahlungen möglicherweise nicht die wahren Marktbedingungen wider. Händler müssen die von der Börse verwendete Methodik zur Berechnung des Abrechnungspreises überprüfen.

Die Liquidität spielt auch eine Rolle. Körperlich festgelegte Verträge können zu Lieferflächen ausgesetzt sein, wenn dem Markt eine ausreichende Spot -Liquidität fehlt. Mit Bargeld gesetzte Verträge hängen von der Verfügbarkeit von Stablecoins oder Fiat im Abrechnungssystem ab. Die regulatorische Behandlung unterscheidet sich ebenfalls unterscheidet sich - die physische Lieferung kann als Warentransaktion eingestuft werden, während die Zahlungsausschüttungen als Einkommens- oder Kapitalgewinne behandelt werden können.

Exchange -Beispiele und Vertragsspezifikationen

Unterschiedliche Börsen bieten unterschiedliche Abwicklungstypen basierend auf ihrer Zielgruppe und ihrer regulatorischen Umgebung. Zum Beispiel:

• CME Bitcoin Futures Verwenden Sie die Bargeldabrechnung in USD , basierend auf der CME CF Bitcoin Referenzrate (BRR)
• Deribit bietet körperlich festgelegte BTC- und ETH -Futures an, bei denen Händler nach Ablauf die tatsächliche Münze erhalten
• Binance -Futures verwendet hauptsächlich eine Barabrechnung in USDT oder BUSD für seine ewigen und vierteljährlichen Verträge

Bei der Auswahl einer Plattform sollten Händler die Vertragspezifikationen sorgfältig überprüfen. Details wie Abrechnungswährung, Liefertermin und Referenzpreisquelle sind entscheidend. Einige Börsen ermöglichen es den Benutzern, zwischen Abwicklungstypen zu wählen, obwohl dies selten ist. Die meisten definieren die Methode auf Vertragsebene, was bedeutet, dass alle Verträge einer bestimmten Serie dieselben Regeln befolgen.

Schritt-für-Schritt-Anleitung zur Abwicklung der Siedlung an einem Krypto-Austausch

Um einen reibungslosen Abwicklungsprozess zu gewährleisten, sollten Händler diese Schritte unabhängig vom Vertragstyp befolgen:

• Überprüfen Sie die Vertragsdetails , bevor Sie eine Position eingeben
• Überprüfen Sie die Brieftaschenbereitschaft auf physische Lieferung: Stellen Sie sicher
• Überwachen Sie das Fenster zur Berechnung des Abrechnungspreises : Beachten Sie den von der Börse verwendeten Zeitraum, um den endgültigen Preis zu bestimmen
• Überprüfen Sie die Finanzierungs- und Margin -Anforderungen als Ablaufansätze, um Liquidation zu vermeiden
• Bestätigen Sie Änderungen nach dem Settungsbilanz : Nach Ablauf nach Ablauf suchen Sie Ihr Konto für den Quittungseingang oder die Zahlungsausschüttung von Vermögenswerten oder Bargeld
• Dokumentieren Sie die Transaktion für Buchhaltung und Steuerberichterstattung, insbesondere wenn Krypto empfangen wird

Börsen benachrichtigen Benutzer in der Regel vor der Abrechnung. Automatisierte Systeme verarbeiten den Prozess, es kann jedoch manuelle Interventionen benötigen, wenn Unstimmigkeiten oder fehlgeschlagene Lieferungen vorliegen.

Häufig gestellte Fragen

Kann ich eine Cash-Settled-Futures-Auszahlung sofort in Krypto umwandeln?

Ja, die meisten Börsen ermöglichen es Ihnen, die festgelegten Mittel - wie USDT oder USD - die Kryptowährung sofort über ihre Spot -Handelsschnittstelle zu kaufen. Der Vorgang beinhaltet die Übertragung des Gleichgewichts auf Ihre Spot -Brieftasche und die Bestätigung eines Marktes oder eine Grenzbestellung.

Erleben körperlich festgelegte Futures bei der Lieferung Netzwerkgebühren?

Im Allgemeinen nein. Der Liefervorgang erfolgt im internen Hauptbuch der Börse, sodass keine Blockchain -Transaktionsgebühren erhoben werden. Der Vermögenswert wird direkt Ihrer Exchange-Brieftasche ohne Kettenbewegung gutgeschrieben.

Was passiert, wenn ich eine kurze Position in einem körperlich festgelegten Vertrag habe, aber die Krypto nicht besitzen?

Der Austausch schließt Ihre Position automatisch oder verlangt von Ihnen, den Vermögenswert vor Ablauf zu erwerben. Wenn Sie die Lieferverpflichtungen nicht erfüllen, kann dies zu Ausfallgebühren oder zu einer erzwungenen Liquidation zu ungünstigen Preisen führen.

Gibt es steuerliche Unterschiede zwischen physischer und barer Abrechnung?

Ja. Der Erhalt von Kryptowährung über physische Vergleich kann in einigen Gerichtsbarkeiten als steuerpflichtiges Ereignis angesehen werden, der Kapitalgewinne oder Einkommenssteuer auslöst. Die Auszahlungen zur Auszahlung von Bargeld können je nach lokalen Vorschriften und Haltedauer als ordentliches Einkommen oder realisierte Gewinne behandelt werden.