Was bedeutet „zirkulierendes Angebot“?

Definition des zirkulierenden Angebots

1. Das zirkulierende Angebot bezieht sich auf die Gesamtzahl der Token oder Münzen, die öffentlich verfügbar sind und aktiv auf dem freien Markt gehandelt werden.

2. Diese Einheiten sind nicht gesperrt, reserviert oder werden in Entwickler-Wallets, Stiftungskassen oder anderen unzugänglichen Adressen aufbewahrt.

3. Ausgenommen sind Münzen, die verbrannt sind, unter langfristigen Sperrmechanismen verpfändet sind oder Unverfallbarkeitsplänen ohne unmittelbare Liquidität unterliegen.

4. Börsen, Peer-to-Peer-Plattformen und dezentrale Handelsplätze tragen alle zur beobachtbaren Bewegung dieser Token bei.

5. Marktdatenaggregatoren leiten Echtzeit-Preismetriken hauptsächlich aus Handelsaktivitäten mit zirkulierendem Angebot ab – nicht aus dem Gesamt- oder Maximalangebot.

Wie sich das zirkulierende Angebot vom Gesamtangebot unterscheidet

1. Das Gesamtangebot umfasst alle jemals erstellten Token, einschließlich der Token, die für Teamanreize, Ökosystemzuschüsse und zukünftige Airdrops bereitgestellt werden – auch wenn sie nicht ausgegeben werden.

2. Als zirkulierendes Angebot gilt nur das, was unmittelbar handelbar und für externe Teilnehmer zugänglich ist.

3. Ein Projekt verfügt möglicherweise über einen Gesamtvorrat von 1 Milliarde Token, aber aufgrund geplanter Token-Freischaltungen sind nur 300 Millionen im Umlauf.

4. Plötzliche Anstiege des zirkulierenden Angebots – etwa nach einem großen Vesting Cliff – können einen Abwärtsdruck auf den Preis ausüben, wenn die Nachfrage nicht proportional wächst.

5. Einige Protokolle verzögern absichtlich die Freigabe von Token, um die frühe Marktdynamik zu stabilisieren und eine Übersättigung zu vermeiden.

Auswirkungen auf die Berechnung der Marktkapitalisierung

1. Die Marktkapitalisierung wird berechnet, indem der aktuelle Preis eines Tokens mit seinem zirkulierenden Angebot multipliziert wird – nicht mit dem Gesamt- oder Maximalangebot.

2. Diese Methode spiegelt das tatsächliche Anlegerengagement und die effektive Bewertung der Live-Handelseinheiten wider.

3. Ein geringes Umlaufangebot in Kombination mit einer hohen Nachfrage kann unter ähnlichen Bedingungen den Preis schneller in die Höhe treiben als ein Vermögenswert mit hohem Angebot.

4. Token mit künstlich eingeschränktem Umlaufangebot können überhöhte Bewertungen pro Einheit aufweisen, bis weitere Token auf den Markt kommen.

5. Analysten vergleichen häufig die vollständig verwässerte Bewertung (FDV) mit der Marktkapitalisierung, um das langfristige Verwässerungsrisiko einzuschätzen.

Token-Freischaltereignisse und Anpassungen des Umlaufangebots

1. Viele Layer-1-Blockchains und DeFi-Protokolle planen vierteljährliche oder halbjährliche Token-Freischaltungen, die an Entwicklungsmeilensteine ​​gebunden sind.

2. Entsperrungskalender werden in offiziellen Repositories veröffentlicht und von Dashboards von Drittanbietern wie TokenUnlocks.app verfolgt.

3. Wenn große Volumina freigesetzt werden – insbesondere von Frühinvestoren oder Insidern – steigt das Handelsvolumen und die Volatilität nimmt zu.

4. Einige Projekte implementieren schrittweise Freigabemechanismen wie eine lineare Sperrfrist über 24 Monate, um Angebotsschocks auszugleichen.

5. Börsennotierungen fallen häufig mit Freischaltereignissen zusammen, was gleichzeitig die Liquidität und Sichtbarkeit erhöht.

Häufig gestellte Fragen

F: Umfasst das zirkulierende Angebot Token, die an zentralisierten Börsen gehalten werden? A: Ja. In Hot- oder Cold-Wallets der Börse hinterlegte Token gelten als Teil des Umlaufangebots, sofern sie nicht ausdrücklich eingefroren oder aus Handelspaaren zurückgezogen werden.

F: Kann das zirkulierende Angebot abnehmen? A: Ja. Mechanismen wie Token-Burns, dauerhafte Sperrung durch Smart Contracts oder irreversibler Rückzug aus dem Umlauf verringern die Zahl.

F: Warum wird bei einigen Token auf Datenplattformen kein Umlaufangebot angezeigt? A: Dies geschieht, wenn über die Genesis-Zuteilungen hinaus keine Token verteilt wurden oder wenn sich alle ausgegebenen Token an nicht übertragbaren, vertragskontrollierten Adressen befinden.

F: Wird der Umlaufbestand regelmäßig überprüft? A: Unabhängige Blockchain-Analysefirmen wie Nansen und Chainalysis verfolgen die Bewegungen der Wallets, aber die endgültigen Zahlen zum Umlaufangebot basieren auf selbst gemeldeten Zuteilungen und der On-Chain-Verifizierung durch Projektteams.