ETH ETF如何发挥作用？

ETH ETF使投资者可以在不直接拥有加密货币的情况下获得以太坊价格的风险，从而提供了受监管的，类似股票的访问ETH的市场绩效。

2025/08/09 05:42

了解ETH ETF的结构

ETH ETF（以太坊交换基金）是一种金融产品，它允许投资者在不直接拥有加密货币的情况下获得以太坊（ETH）的价格转移。这些资金在传统的证券交易所列出，功能类似于其他ETF，例如跟踪黄金或股票指数的ETF。基本机制涉及代表投资者直接或通过受监管的期货合约的ETF发行人（直接或通过受监管的期货合约）。然后公开创建和交易ETF的股票。每个份额代表基金持有的ETH的部分利益。

通过授权参与者（APS） ，与ETF发行人直接互动的大型金融机构的股份创建和赎回。当需求增加时，APS向发行人提供现金或ETH以换取新的ETF股票。相反，当投资者出售股票时，AP可以将其兑换为基础ETH或现金。这种机制有助于维持ETF的市场价格接近其净资产价值（NAV） 。

监管监督是关键的组成部分。在美国等司法管辖区，需要获得美国证券交易委员会（SEC）等金融当局的批准。 SEC评估了该基金是否有足够的保护措施来抵抗市场操纵和欺诈，特别是由于以太坊网络的波动性和分散性。

ETH ETF的类型：物理与基于期货的类型

ETH ETF主要有两个模型：基于物理的和期货。一个由物理支持的ETH ETF将实际的以太坊代币用于安全的监护解决方案，通常由Coinbase或Bitgo等受监管的监护人管理。该结构提供了与ETH的现货价格直接相关的。投资者受益于直接接触以太坊的价格绩效，减去管理费。

相比之下，基于期货的ETH ETF不会直接持有ETH。取而代之的是，它投资于以芝加哥商业交易所（CME）等管制交易所交易的以太坊期货合约。这些合同迫使买方以预定的价格和将来以预定的价格购买ETH。 ETF将到期的合同卷到新的合同中，以维持持续的暴露。尽管该模型更容易调节，但它引入了Contango和落后风险，未来价格可能无法完美地跟踪现货价格。

这些模型之间的选择会影响性能。由物理支持的ETF倾向于更准确地映射现货价格，而基于期货的ETF可能会由于滚动合同和市场结构差异而经历随着时间的流逝而经历错误。

如何投资ETH ETF

ETH ETF的购买股份遵循与在受监管交易所购买任何股票或ETF相同的过程。投资者需要一个支持ETF交易的经纪帐户。 Fidelity，Charles Schwab和Robinhood等主要平台在可用的地方为与加密货币相关的ETF提供了访问。

• 打开经纪帐户并完成验证过程。
• 使用银行转让或其他支持的方法将资金存入帐户中。
• 使用其股票符号（例如，“ Eeth”或“ Etha”）搜索ETH ETF，但受监管机构批准的命名约定）。
• 下订单，指定股票数量或美元金额。
• 通过经纪仪表板监视投资。

与直接购买加密货币不同，投资者不管理私钥或使用数字钱包。 ETF提供商处理监护权和安全性。这减轻了技术负担，并消除了由于钥匙放错而失去访问权限的风险。但是，投资者将收取管理费，通常每年从0.3％到1.0％不等，这是从基金的资产中扣除的。

监管和监护权考虑

ETH ETF的批准和操作在很大程度上取决于法规清晰度。在美国，SEC历来表达了对加密市场中市场完整性，监护权和投资者保护的担忧。要获得ETH ETF，发行人必须证明以太坊交易发生在足够透明和受监管的市场上，并且价格操纵是可检测和预防的。

监护权是另一个主要因素。对于具有物理支持的ETF，必须将ETH存储在具有强大安全协议的冷藏解决方案中。必须对第三方保管人进行监管和保险。该基金的招股说明书将详细说明保管安排，包括保险范围和审计程序。

通过常规报告可以保持透明度。经常通过发行人网站上发布的公共控股报告，需要每天披露其持股。这使投资者可以验证该基金实际上持有所要求的ETH数量。

ETH ETF投资的税收影响

与直接持有ETH相比，投资ETH ETF具有不同的税收后果。在包括美国在内的大多数司法管辖区中，ETF股票被视为证券，而不是商品。这意味着当股票以利润出售时，资本利得税适用。短期收益（一年低于一年）以普通收入率征税，而长期收益（一年以上）受益于较低的资本利得利率。

ETF的股息或分配也应纳税。但是，ETH本身不会产生股息，因此大多数ETH ETF不会分配收入。相反，价值升值来自基础资产的价格上涨。

投资者在纳税年度后从经纪人那里获得1099-B表格，详细介绍了销售收益。必须将其报告给税务部门。使用IRAS或401（k）S等税收预期帐户可能会改变税收待遇，但建议规则有所不同。

常见问题

我可以将我的ETH ETF分享转换为实际以太坊吗？

否。赎回仅适用于授权参与者，即使到那时，它通常以现金或机构层面的实物转移发生。散户投资者只能在公开市场上出售股票。

ETH ETF比在加密交易所购买以太坊更安全吗？

对于某些投资者来说，是的。 ETH ETF消除了管理私钥或担心交换黑客的需求。他们受到传统金融法规的约束，经常受保险保管人的支持。但是，它们需要管理费，并取决于发行机构的偿付能力。

ETH ETF会付红利吗？

否。以太坊不会产生诸如股息支付股票之类的收入。因此，ETH ETF不会分配正常收入。任何回报仅来自相对于ETH的市场价值的股价变化。

我如何检查ETF实际持有的ETH？

信誉良好的ETH ETF发行人在其官方网站上发布每日持有报告。这些报告列出了确切的ETH持有数量，该基金的每股NAV和流通股数量。这种透明度使投资者能够验证基金的支持。