杠杆ETF的每日再平衡机制是怎样的？

Sample Sentence: Daily rebalancing in Leveraged Exchange-Traded Funds (LETFs) drives amplified returns but also introduces volatility and potential for price divergence from underlying assets.

2025/01/08 12:48

要点：

杠杆ETF的定义和目的
每日重新平衡流程及其组成部分
每日再平衡对投资者的影响

什么是杠杆交易所交易基金（LETF）？

LETF 是提供标的指数或资产杠杆敞口的投资工具。他们通过使用衍生品和掉期合约等金融工具来放大标的资产的每日回报（正数和负数）。

LETF每日再平衡机制

杠杆 ETF 每天都会进行重新平衡过程，以维持所需的杠杆比率。该过程通常涉及以下步骤：

计算目标风险敞口：基金经理根据标的资产的表现和 LETF 的杠杆目标确定当天所需的风险敞口。
保证金交易：如果基金需要增加敞口，它会借入资金（或签订掉期合约）并使用所得资金购买更多标的资产。
出售资产：如果基金需要减少风险敞口，则出售部分标的资产以减少借入资金。
杠杆调整：基金调整其杠杆比率以匹配目标敞口，确保其继续提供所需的放大水平。

每日重新平衡对投资者的影响

放大回报：每日重新平衡提高了 LETF 相对于基础指数的正回报和负回报。
波动性：由于每日重新平衡过程，LETF 本质上比其标的资产波动性更大。
价格背离：随着时间的推移，由于复合效应和再平衡活动，LETF 的价格可能会与标的价格背离。
衰减：在市场持续下跌趋势期间，LETF 的指数衰减可能会导致重大损失，因为该基金会加速复合负回报。

其他常见问题解答

为什么每日重新平衡对于 LETF 很重要？
- 每日重新平衡可确保 LETF 维持其所需的杠杆率，并继续提供预期的基础回报放大。
重新平衡过程多久发生一次？
- 重新平衡每天都会发生，通常在每个交易时段结束时进行。
再平衡会影响 LETF 的资产净值吗？
- 是的，再平衡活动可能会影响 LETF 的资产净值 (NAV)，它代表其基础资产的价值。
LETF 的衰减率是多少？
- 衰减率是指 LETF 价值在市场持续下跌趋势期间逐渐下降。衰减率由每日损失的复合效应决定。

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