期货交易中的“做市商”与“接受者”费用是多少？

挂单者和接受者费用定义

1.挂单者是指下达限价订单但不立即执行的交易者，从而增加订单簿的流动性。

2.吃单者是指发出与现有订单即时匹配的市价订单或限价订单的交易者，从而消除订单簿中的流动性。

3、交易所对挂单者和吃单者设定不同的费率，以激励限价挂单，加深市场深度。

4. Maker 费用通常低于 Taker 费用——有时甚至是负数（即回扣）——以奖励提供流动性的用户。

5. 接受者费用始终为正，通常在 0.02% 到 0.075% 之间，具体取决于平台和用户的交易量等级。

期货特定费用机制

1. 在永续合约中，做市商定价适用于开仓和平仓，无论方向如何（多头或空头）。

2. 一些平台采用不对称的费用结构，例如，在极度看涨势头期间，对激进的多头入场收取更高的接受者费用。

3. 资金费率计算仍然独立于挂单者/吃单者状态，但当仓位被清算或平仓时，应计费用直接影响净损益。

4. 止损市价、追踪止损和止盈市价订单等订单类型在执行时总是会触发接受者费用。

5. 冰山订单和隐藏订单仅在其可见部分不立即匹配时保留挂单状态；部分填写可能会导致跨执行的混合费用申请。

对套利和做市策略的影响

1. 高频套利者依靠紧密的做市商与接受者价差从交易所间的价格差异中获利，而不会产生过高的接受者成本。

2. 专业做市商维护多个衍生品交易场所的买卖库存，优化路由逻辑以最大化返佣资格。

3. 收费账户通常会在更高的 30 天交易量阈值下解锁更大的挂牌折扣，鼓励持续参与报价活动。

4. 某些交易所为选定的代币对提供“零费用制造商”计划，有效地补贴低波动性时期的流动性供应。

5. Delta 中性策略的回测必须纳入现实的费用假设，尤其是闪电崩盘期间的接受者附加费，其中滑点会增加风险敞口。

费用计算示例

1. 当最佳卖价为 61,250 美元时，用户以 61,200 美元的价格下了 1 BTC 的限价买单——该订单记入账簿并符合挂单交易资格。

2. 另一个用户提交了 0.5 BTC 的市场买入——该订单横扫前三名的询问，并在每个匹配的部分产生接受者费用。

3. 在币安合约上，VIP 0用户为USDT保证金合约支付0.02%的挂单费和0.04%的吃单费。

4. 相比之下，Bybit 对反向永续合约的做市商收取 -0.005%（回扣），对接受者收取 0.06% 的费用，为报价持久性创造结构性激励。

5. 费用扣除在执行时实时发生，并反映在持仓结算前钱包的未实现盈亏计算中。

常见问题解答

问：止损限价订单是否会产生挂单或吃单费用？答：首次下止损限价单是免费的；仅在激活和执行时收取费用。如果激活的限制部分位于书籍上但没有立即匹配，则它有资格作为制造者。如果立即匹配，则被视为接受者。

问：即使使用限价订单，我也可以收取吃单费用吗？答：是的——如果您的限价单价格超过相反的最佳价格（例如，将买入限价置于当前最佳卖出价之上），它将立即执行并产生接受者费用。

问： Maker Taker 费用是否适用于资金支付？答：不需要。资金转移与交易执行分开进行，并且不产生相关的挂单者或接受者费用。

问：杠杆水平会影响挂单者或吃单者的费用吗？答：杠杆本身不会改变费用百分比。然而，较高的杠杆率会增加头寸规模，从而按比例调整绝对费用金额 - 即使百分比相同。