Quels sont les frais du « faiseur » par rapport au « preneur » dans le trading à terme ?

Définitions des frais du fabricant et du preneur

1. Un maker est un trader qui passe un ordre limité qui ne s'exécute pas immédiatement, ajoutant ainsi de la liquidité au carnet d'ordres.

2. Un preneur est un trader qui passe un ordre au marché ou un ordre limité qui correspond instantanément à un ordre existant, supprimant ainsi la liquidité du carnet d'ordres.

3. Les bourses attribuent des taux de frais différents aux créateurs et aux preneurs pour encourager le placement d’ordres limités et approfondir la profondeur du marché.

4. Les frais du fabricant sont généralement inférieurs aux frais du preneur – parfois même négatifs (c'est-à-dire des remises) – pour récompenser les utilisateurs qui fournissent des liquidités.

5. Les frais du preneur sont constamment positifs et varient souvent de 0,02 % à 0,075 %, selon la plateforme et le niveau de volume de transactions de l'utilisateur.

Mécanismes de frais spécifiques aux contrats à terme

1. Dans les contrats à terme perpétuels, la tarification maker-taker s’applique aux positions d’ouverture et de clôture, quelle que soit la direction (longue ou courte).

2. Certaines plateformes appliquent des structures de frais asymétriques, par exemple en facturant des frais de preneur plus élevés pour les entrées longues agressives lors d'une dynamique haussière extrême.

3. Les calculs du taux de financement restent indépendants du statut de maker/taker, mais les frais accumulés ont un impact direct sur le PnL net lorsque les positions sont liquidées ou fermées.

4. Les types d'ordres tels que les ordres stop-market, trailing-stop et take-profit déclenchent toujours des frais de preneur lors de l'exécution.

5. Les icebergs et les ordres cachés conservent le statut de créateur uniquement si leur partie visible ne correspond pas immédiatement ; Les exécutions partielles peuvent entraîner une application de frais mixtes entre les exécutions.

Impact sur les stratégies d’arbitrage et de tenue de marché

1. Les arbitragistes à haute fréquence s’appuient sur des spreads maker-taker serrés pour profiter des écarts de prix entre les bourses sans encourir de coûts preneurs excessifs.

2. Les teneurs de marché professionnels maintiennent des stocks acheteur-vendeur sur plusieurs sites de produits dérivés, optimisant ainsi la logique de routage pour maximiser l'éligibilité aux remises.

3. Les comptes payants débloquent souvent des remises plus importantes pour les fabricants à des seuils de volume plus élevés sur 30 jours, encourageant ainsi une participation soutenue aux activités de cotation.

4. Certaines bourses proposent des programmes « fabricant sans frais » pour certaines paires de jetons, subventionnant ainsi l'apport de liquidités pendant les régimes de faible volatilité.

5. Le backtesting des stratégies delta neutres doit intégrer des hypothèses de frais réalistes, en particulier les suppléments des preneurs lors de krachs éclair où le dérapage aggrave l'exposition aux coûts.

Exemples de calcul des frais

1. Un utilisateur passe un ordre d'achat limité pour 1 BTC à 61 200 $ alors que la meilleure demande est de 61 250 $. Cet ordre figure dans le livre et est considéré comme un échange de fabricant.

2. Un autre utilisateur soumet un achat sur le marché pour 0,5 BTC : l'ordre balaie les trois principales demandes et entraîne des frais de preneur sur chaque segment correspondant.

3. Sur Binance Futures, un utilisateur VIP 0 paie 0,02 % de frais de fabricant et 0,04 % de frais de preneur pour les contrats sur marge USDT.

4. En revanche, Bybit facture -0,005 % (une remise) aux créateurs et 0,06 % aux preneurs sur les perpétuelles inverses, créant des incitations structurelles à la persistance des cotations.

5. Les déductions de frais ont lieu en temps réel lors de l'exécution et sont reflétées dans le calcul du PnL non réalisé du portefeuille avant le règlement de la position.

Foire aux questions

Q : Les ordres stop-limit entraînent-ils des frais de maker ou de taker ? R : Le placement initial d’un ordre stop-limit est gratuit ; des frais s'appliquent uniquement lors de l'activation et de l'exécution. Si la partie limite activée repose sur le livre sans correspondance immédiate, elle est qualifiée de fabricant. S'il correspond instantanément, il est traité comme preneur.

Q : Puis-je me voir facturer des frais de preneur même lorsque j'utilise un ordre limité ? R : Oui : si le prix de votre ordre limite dépasse le meilleur prix opposé (par exemple, en plaçant une limite d'achat au-dessus du meilleur prix demandé actuel), il est exécuté immédiatement et entraîne des frais pour le preneur.

Q : Des frais maker-taker sont-ils appliqués aux paiements de financement ? R : Non. Les transferts de fonds s'effectuent séparément de l'exécution des transactions et ne comportent aucun frais de maker ou de taker associé.

Q : Le niveau de levier affecte-t-il les taux de commission du maker ou du taker ? R : L’effet de levier lui-même ne modifie pas les pourcentages de frais. Cependant, un effet de levier plus élevé augmente la taille de la position, ce qui fait évoluer proportionnellement les montants absolus des frais, même avec des taux de pourcentage identiques.