永久合同和现场对冲：如何降低系统性风险？

加密货币的系统性风险威胁着整个市场，但交易者可以对冲永久合同，以抵消市场低迷期间潜在的损失。

2025/06/14 16:07

了解加密货币交易中的系统性风险

在加密货币市场中，全身风险是指由于相互关联的漏洞，多个资产或交易所之间发生广泛崩溃的可能性。这种风险不仅限于个人资产，但会影响整个生态系统。诸如交换黑客，监管镇压和突然的市场纠正等事件通常会引发全身风险。仅依靠现货交易的交易者特别受到这些危险。但是，通过将永久合同纳入其战略，交易者可以对冲并减轻风险。

系统性风险不应与与特定资产或公司有关的特质风险混淆。它涵盖了无法通过传统手段多样化的宏观威胁。

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什么是永久合同？

永久合同是衍生工具，允许交易者在不拥有基础资产的情况下推测价格变动。与期货合约不同，它们没有到期日期，使其成为长期职位的理想之选。这些合同是使用将其价格与现货市场保持一致的资金机制来解决的。

• 杠杆率：永久合同提供高杠杆作用，使交易者能够以较小的资本控制较大的头寸。
• 资金率：长期和短职位之间的定期付款确保永久合同价格保持接近现货价格。
• 保证金要求：交易者必须保持最低保证金余额，以避免清算。

通过使用永久合同，交易者可以占据长期和短职位，提供仅现货交易无法提供的灵活性。

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使用现场和永久合同的对冲策略

对冲涉及采取抵消职位，以减少不利价格变动的影响。在加密货币的背景下，将现货持有量与永久合同相结合，使交易者可以防止市场波动。

• 长点 +短期永久合同：如果您在投资组合中持有Bitcoin，则在BTC/USDT永久合同中开设一个短职位可能会限制熊市中的下行风险。
• 短位（通过保证金） +长期的永久合同：对于那些借用资产短的交易者，如果市场意外地向上移动，进入长期的永久职位可以帮助中和潜在的损失。
• 交叉资本对冲：在不同的加密资产中多样化，同时拥有诸如ETH/USDT或BTC/USDT（BTC/USDT）的广阔市场永久合同可以降低基于相关的风险。

每种策略都需要仔细监控资金率，利润使用率和市场情绪。

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实施对冲策略的逐步指南

要使用现场和永久合同执行有效的树篱，请执行以下步骤：

• 确定您的曝光：计算现货持有的总价值，并评估您希望对冲多少。
• 选择右导数对：将永久合同与相应的点资产匹配（例如，Bitcoin斑点持有的BTC/USDT永久性）。
• 确定位置大小：根据您的风险公差和预期波动率确定树篱的大小。
• 打开相反的位置：同时进入现场位置和另一个永久性合同位置。
• 监视资金率：跟踪资金费用，尤其是在延长的持有期间，以避免出乎意料的费用。
• 动态调整：根据投资组合价值或市场状况的变化，定期重新平衡对冲。

正确执行可确保贸易的一步收益抵消另一个损失，从而在波动期间保留资本。

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与永久合同对冲时的主要注意事项

在对冲提供保护的同时，它还引入了必须仔细管理的复杂性。

• 流动性限制：流动性的永久性市场可能会导致滑倒或延迟执行，从而降低对冲的有效性。
• 资金成本积累：长时间持有永久合同可以产生大量的资金费用，尤其是在趋势市场中。
• 交换风险：利用来自集中式平台的导数使交易者面临交易对手风险，包括破产或撤回限制。
• 保证金管理：杠杆位置需要主动管理以避免在价格波动期间清算。
• 税收影响：对冲活动的利润和损失可能取决于管辖权。

了解这些因素有助于交易者更有效地实施对冲策略，并避免意想不到的后果。

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常见问题（常见问题解答）

问：在与永久合同对冲时，我可以使用稳定币作为抵押吗？

是的，许多交易所允许用户存入USDT，USDC或BUSD作为永久合同的保证金。这种方法减少了将持有量转化为菲亚特并维持加密生态系统中的流动性的需求。

问：筹资率如何在永久合同中起作用？

资金率是长期和短交易者之间的定期付款，以使合同价格与现货价格保持一致。正筹资率有利于短裤，而负率则使较高的速度受益。

问：对冲适合加密交易的初学者？

对冲需要对现场和衍生品市场有牢固的了解。建议初学者在投入大量资金之前先执业或模拟交易。

问：如果我的对冲位置被清算，会发生什么？

如果您的保证金低于维护水平，则交换将自动清算您的位置。这种结果可能会使您的现货持有在动荡时期未受保护，从而强调了审慎的风险管理的重要性。