什么是清算？在Defi Lending中如何发生？

在Defi贷款中，清算是借款人的抵押贷款的自动出售，当时其抵押贷款的抵押贷款低于阈值，这是由智能合约触发的保护贷方，尽管它可能会导致挥发性市场的复杂级联效应。

2025/03/03 09:05

要点：

• 清算贷款中的清算是强迫出售抵押品，以涵盖未能保持足够抵押比率的借款人造成的损失。
• 当借款人的债务 - 汇款比率超过贷款方案设定的预定清算阈值时，就会发生这种情况。
• 智能合约会自动触发清算，旨在最大程度地减少贷方的损失。
• 清算可能是复杂的，并且涉及多个步骤，有可能导致挥发性市场条件的级联效应。
• 了解清算力学对于参加Defi Lending平台的借款人和贷方都至关重要。

什么是清算？在Defi Lending中如何发生？

在分散融资（DEFI）贷款的背景下，清算是一种至关重要的机制，旨在在借款人拖欠贷款的情况下保护贷方免受损失。这是一个由智能合约控制的自动化过程，可确保贷款平台的稳定性和偿付能力。从本质上讲，这是强迫出售借款人的抵押品来偿还其未偿债务。

Defi贷款平台以抵押债务位置（CDP）模型运行。借款人将加密货币资产存入抵押品，以在另一种加密货币中获得贷款。该平台设置了最小抵押比率（CR）。该比率代表附带相对于贷款价值的价值。例如，150％的CR意味着抵押品的价值是贷款金额的1.5倍。

当借款人的CR落在清算阈值以下时，触发清算过程。这通常是由于抵押品或借入资产的价格波动而发生的。如果抵押品资产的价格下降，则CR会下降。同样，如果借贷资产的价格上涨，借款人的债务相对于附带价值的增加，再次降低了CR。

当CR下降到阈值以下时，智能合约会自动启动清算过程。该过程旨在通过以市场价格出售借款人的抵押品来偿还债务，从而最大程度地减少贷方损失。清算过程本身不是瞬时的。它涉及几个步骤。

• 识别不足的立场：智能合约不断监视所有开放位置的CR。当位置低于阈值时，合同将其标记为清算。
• 清算拍卖或直接销售：某些平台启动拍卖，其他用户可以以折扣价购买抵押品。其他人可以使用直接销售机制，以现成的市场价格出售抵押品。
• 偿还债务：出售的收益用于将借款人的债务偿还给贷方。
• 清算人奖励：清算人，无论是自动化系统还是其他用户，都会因参与清算过程而获得奖励。这激励及时干预并最大程度地减少潜在损失。
• 剩余的抵押品：如果抵押品出售产生的资金超过偿还债务所需的资金，则盈余将退还给借款人。如果不足，借款人可能会面临进一步的后果，例如进一步清算额外的抵押品或降低信用评分。

考虑级联清算时，清算的复杂性会增加。大型清算事件可以触发抵押品资产的价格下跌，从而进一步使用与抵押品相同的资产进行其他职位的清算。这种级联效应会加剧损失并造成市场不稳定。因此，了解与清算相关的机制和风险对于贷款人和借款人的生态系统中都至关重要。协议采用各种策略来减轻这些风险，包括缓冲区，逐步清算和风险管理算法。

在不同的贷款平台上，清算过程有何不同？

清算的特定机制在不同的贷款平台上有显着差异。有些平台使用拍卖，使用户可以打折竞标抵押品，从而创造出更具竞争力，更有效的清算过程。其他人可能会采用直接销售，以当前的市场价格出售抵押品。清算人的清算阈值和奖励结构也有很大差异，从而影响了过程的总体效率和风险概况。清算方法的选择是一项关键的设计决策，会影响平台的稳定性和公平性。

在Defi贷款中清算有哪些风险？

几种风险与Defi贷款中的清算有关。一个主要风险是“闪光贷款”的潜力，借款人会借出大量的短期贷款来操纵资产的价格，触发清算并从价格差异中获利。另一个风险涉及加密货币市场的波动。急剧的价格下跌会导致级联清算，从而给借款人和贷方造成巨大损失。智能合同漏洞的风险也存在，因为错误或漏洞可能会损害清算过程的完整性。了解这些风险对于浏览Defi贷款景观至关重要。

清算后借款人会怎样？

清算事件发生后，借款人失去了用于获得贷款的抵押品。如果出售抵押品未完全弥补债务，则借款人可能会承担债务义务。有些平台可能会提供借款人从清算中恢复的机制，例如提供偿还未偿债务或重建抵押品的机会。但是，细节因平台的政策和清算事件的严重性而有所不同。

常见问题：

问：清算阈值是什么，为什么重要？

答：清算阈值是借款人必须维持的最小抵押比（CR）以避免清算。这是至关重要的，因为它为贷方提供了安全保证金，以防止价格波动的大幅损失。

问：清算人如何激励？

答：通常通过奖励机制激励清算人，这通常是在清算过程中出售的一部分抵押品。这种奖励激励了快速有效的清算，从而最大程度地减少了贷方的损失。

问：我可以防止清算吗？

答：是的，您可以通过保持高抵押率，仔细监控市场状况以及如果您的抵押品资产价格下跌，降低清算风险。

问：如果清算不弥补债务，会发生什么？

答：如果清算的收益不能完全弥补债务，则借款人可能会承担债务义务。在不同平台之间的具体后果各不相同。

问：清算总是公平的吗？

答：虽然设计为公平，但由于市场波动或操纵，清算有时会导致不公平的结果。清算机制的设计和实施在确定公平性方面起着至关重要的作用。