什麼是“包裝”代幣（例如 WETH、WBTC）以及為什麼我需要這樣做？

了解令牌包裝

1. 打包代幣意味著創建符合特定智能合約標準（最常見的是以太坊上的 ERC-20 標準）的現有加密貨幣的衍生版本。

2. Bitcoin或以太幣等原生資產本身並不支持ERC-20功能；他們在自己的共識層上運行，具有不同的交易模型和數據結構。

3. 為了實現基於以太坊構建的去中心化應用程序的互操作性，開發人員將這些原生資產封裝在反映 ERC-20 行為的智能合約中。

4. 打包版本保留了與基礎資產 1:1 的價值掛鉤，但獲得了可編程性、可組合性以及與 Uniswap、Aave 和 Compound 等 DeFi 協議的兼容性。

5. 每個包裝的代幣都由託管的原始資產支持——無論是通過像 WBTC 的 BitGo 這樣的中心化實體，還是通過像 WETH 的 MakerDAO 金庫系統這樣的去中心化機制。

WETH 背後的機制

1. WETH 不是一種單獨的貨幣，而是一種代理合約，接受 ETH 存款並發行符合 ERC-20 標準的代幣作為回報。

2. 當用戶調用 WETH 合約上的Deposit()函數時，ETH 被鎖定到合約中，並鑄造等量的 WETH 並轉移到調用者的地址。

3. 要取回 ETH，用戶調用withdraw() ，該函數會銷毀 WETH 並將 ETH 釋放回發送者。

4. 這個過程是完全確定性和經過審計的——多家獨立安全公司已經驗證了 WETH 合約邏輯。

5. 每個 WETH 單位恰好對應 1 wei 的 ETH，使其成為一種信任最小化的表示形式，而不是一種投機工具。

與包裝代幣相關的風險

1. 當託管人持有大量原生資產儲備而缺乏足夠的透明度或實時的儲備證明驗證時，就會出現中心化風險。

2. 智能合約漏洞可能允許攻擊者操縱鑄幣或銷毀邏輯，從而可能導致通貨膨脹或基礎資產被盜。

3.圍繞打包代幣的監管審查有所加強，特別是那些涉及跨鏈轉移或未經許可的託管安排的代幣。

4. 預言機故障或延遲證明可能會導致臨時脫鉤，從而引發依賴準確價格供給的借貸平台的清算。

5. 一些封裝變體缺乏開源實現或很少經過審核，增加了長期可靠性的不確定性。

WBTC 和跨鏈互操作性

1. WBTC 引入多重簽名託管模式，由 BitGo、Ren 和 CoinList 等機構共同管理 Bitcoin 儲備。

2. 用戶通過商家服務發起包裝，在指示託管人在以太坊上鑄造 WBTC 之前驗證 KYC/AML 合規性。

3. 贖回需要提交銷毀請求，並在確認延遲後將BTC託管釋放到指定地址。

4. 將 WBTC 擴展到其他鏈（例如 Polygon 或 Arbitrum）的橋樑引入了額外的中繼層，從而擴大了攻擊面。

5. 透明度儀表板現在可以近乎實時地跟踪 WBTC 總供應量、託管餘額以及鑄幣/銷毀事件，從而改善問責制。

常見問題解答

問：我可以直接在 DEX 界面上解包 WETH 嗎？答：不可以。大多數去中心化交易所只接受 WETH 交易對。解包必須使用官方 WETH 合約或錢包集成工具單獨完成。

問：WBTC 是否始終得到充分支持？答：是的，根據託管人每月發布的公開證明。然而，不同提供商的認證頻率和方法各不相同。

問：為什麼以太坊不直接將 ETH 升級為 ERC-20 兼容？答：ETH 早於 ERC-20 標準，其核心協議設計有意避免用於 Gas 和結算目的的類似代幣的抽象。更改此設置會破壞向後兼容性。

問：打包的代幣會自動賺取收益嗎？答：不是天生的。收益的產生取決於用戶如何部署它們——在 Aave 上借出 WETH 或在 Curve 上提供 WBTC/USDT 流動性都需要積極參與。