Bitcoin 減半事件是什麼？它如何影響供應？

了解Bitcoin減半機制

1. Bitcoin 減半是一個預先編程的事件，大約每四年發生一次，或者在 Bitcoin 區塊鏈上每開採 210,000 個區塊之後發生。該機制由其創建者中本聰嵌入到 Bitcoin 的代碼中，以控制通貨膨脹並確保隨著時間的推移而出現稀缺性。

2. 在每次減半期間，給予礦工驗證交易和向區塊鏈添加新區塊的獎勵減少 50%。最初，在 2009 年，礦工每區塊獲得 50 BTC。 2012 年第一次減半後，這個數字下降到 25 BTC； 2016 年跌至 12.5 BTC； 2020 年將達到 6.25 BTC；最近在 2024 年，它被削減至每個區塊 3.125 BTC。

3. 區塊獎勵的減少直接影響新 bitcoin 進入流通的速度。由於Bitcoin的固定供應上限為2100萬枚，減半會減慢發行速度，使得該資產在接近最大供應量時變得越來越稀缺。

4. 減半過程旨在模仿黃金等有限資源的開採。隨著挖礦回報逐漸減少，獲取新鑄造的 bitcoin 的成本上升，從而強化了 Bitcoin 的通貨緊縮性質。

5. 由於協議自動執行此時間表而無需人工干預，因此減半有助於提高 Bitcoin 作為去中心化且可預測的貨幣體系的可信度。

對市場供應和礦工激勵的影響

1. 每次減半都會減少每天湧入市場的新bitcoin。例如，在 2024 年減半之前，每天大約創建 900 BTC（6.25 BTC/塊 × 144 塊/天）。減半後，這一數字降至每天 450 BTC，有效地將新增供應量減少了一半。

2. 隨著進入流通的新幣數量減少，如果礦工選擇持有而不是立即出售減少的獎勵，那麼他們的拋售壓力可能會減少。這種行為轉變可能會收緊二級市場的可用供應。

3. 挖礦盈利能力受到直接影響，尤其是運營成本較高的運營。效率較低的礦工可能會因收入不足而退出網絡，導致算力暫時下降，直到網絡調整難度級別。

4.隨著時間的推移，礦工收入將從依賴區塊獎勵轉變為依賴交易費作為主要收入來源。一旦所有 2100 萬個 bitcoin 都被開採（預計在 2140 年左右發生），這種長期轉變對於維護網絡安全至關重要。

5. 供應增長放緩往往與投資者關注度增加同時發生，特別是當需求保持穩定或增長時。歷史數據顯示，之前的減半發生在價格大幅上漲之前，儘管分析師之間仍對因果關係與相關性存在爭議。

減半事件後的歷史趨勢

1. 2012 年減半後，Bitcoin 的價格在一年內從約 12 美元上漲至 1,000 美元以上，標誌著最早的主要牛市之一，部分原因是供應受限。

2. 2016 年，第二次減半後，Bitcoin 開始了長期的上升軌跡，並於 2017 年 12 月達到了接近 20,000 美元的峰值。雖然有多種因素促成，包括機構興趣和媒體報導的增加，但發行量的減少發揮了基礎性作用。

3、2020年減半發生在疫情引發的全球經濟危機期間。儘管宏觀經濟存在不確定性，但在企業採用、某些地區監管明確以及供應流量有限的支撐下，Bitcoin 的價格在 2021 年飆升至 60,000 美元以上。

4. 這些週期表明了一種反復出現的模式，即新供給減少與需求上升相交叉，創造了有利於價格上漲動力的條件——儘管監管、宏觀趨勢和技術發展等外部變量也會嚴重影響結果。

5. 值得注意的是，並非所有減半後都會帶來立竿見影的收益。市場通常會經歷持續數月的盤整階段，然後出現強勁的方向性走勢，反映出供應衝擊逐漸被吸收。

常見問題解答

當所有 2100 萬個 Bitcoin 都被開採時會發生什麼？一旦最後一個 bitcoin 被開採（預計在 2140 年左右），礦工將不再獲得區塊獎勵。相反，他們將完全依靠交易費用來保護網絡。該模式的可持續性取決於足夠的用戶活動產生有競爭力的費用收入。

減半時間表可以更改嗎？改變減半時間表需要整個 Bitcoin 網絡達成共識，包括礦工、開發者和節點運營商。鑑於 Bitcoin 對不變性和去中心化的強調，任何修改核心經濟規則的嘗試都可能會導致阻力或鏈分裂。

減半會導致價格立即上漲嗎？價格不會立即飆升。雖然供應減少造成結構性稀缺，但市場價格取決於需求、情緒、流動性和宏觀經濟因素的複雜相互作用。價格變動通常會在事件發生後數月或數年內展開。

減半對中小投資者有何影響？減半通過塑造有關稀缺性和保值性的敘述來間接影響投資者的行為。零售參與者通常會在減半之前或之後增加購買活動，預期供應限制和潛在升值，從而放大市場動態。