加密貨幣中的 APY 和 APR 有什麼區別？

了解 APY 和 APR 基礎知識

1. APY 代表年收益率，反映加密貨幣存款一年內賺取的利息總額，包括複利的影響。

2. APR代表年利率，代表不考慮複利頻率的簡單年利率。

3. 在去中心化金融協議中，APY 通常用於質押、流動性挖礦和流動性挖礦頭寸，因為當每天或每週多次分配獎勵時，它可以更準確地表明潛在回報。

4. 年利率在貸款市場中仍然具有重要意義，在貸款市場中，借款人在收取費用或複利應計費用之前會獲得固定利率報價。

5. 協議宣傳 12% APY，而同一資產的每日復利收益率超過 12% APR——這種差異純粹是由數學再投資機制引起的。

複利頻率如何影響實際回報

1. 加密貨幣平台經常根據其獎勵分配邏輯和智能合約設計每小時、每天或每周復合獎勵。

2. 例如，一個提供 8% 年利率且每日復利的穩定幣金庫，其有效年利率約為 8.33%，使用公式 (1 + r/n)^n − 1 計算，其中 r 為年利率，n 為每年的複利週期。

3. 一些 DeFi 協議通過自動重質押機制實現連續複利，使 APY 顯著高於名義年利率。

4. 流動性池中的無常損失可能會抵消年化年收益，使得基於年利率的成本比較對於風險調整分析來說更加透明。

5. 在沒有自動化的情況下手動領取和重新存入獎勵的用戶會有效地將其實現的 APY 降低到接近規定的年利率，除非時間與獎勵時期精確一致。

報告中協議特定的變化

1.中心化交易所通常會顯示儲蓄賬戶的年利率，但不包括提款鎖定罰款或侵蝕淨收益的隱藏維護費用。

2. Uniswap V3 集中流動性頭寸報告根據歷史交易量和報價範圍選擇得出的基於費用的年利率（而不是年利率），因為應計費用不會自動複利。

3. 像 Aave 這樣的借貸協議顯示借款人的可變年利率與利用率相關，而提供資產則獲得單獨的年利率，該年利率受到應計利息和治理代幣激勵的影響。

4. 某些收益聚合商宣傳的標題 APY 包括不穩定的代幣發行量；儘管基礎資產的潛在年利率保持穩定，但這些數字會隨著代幣價格的變化而波動。

5. 審計報告有時會揭示所聲稱的 APY 與鏈上獎勵發放日誌之間的差異，強調驗證排放計劃而不是僅僅依賴儀表板數字的重要性。

收益率指標背後的風險考慮因素

1. 高 APY 環境通常與較高的智能合約風險相關，特別是在未經審計或新部署的金庫中，獎勵邏輯尚未經過壓力測試。

2、年利率計算很少考慮自動複利策略中再平衡事件期間的滑點成本，導致執行效率低於預期。

3. 如果發行計劃結束或社區激勵措施發生變化，代幣經濟驅動的 APY 峰值可能會迅速崩潰，從而使用戶在沒有警告的情況下面臨年利率突然下降的風險。

4. 跨鏈收益農場引入了橋接延遲和驗證器最終確定性延遲，導致錯過複合窗口，從而降低了實際 APY 與理論預測的差距。

5. 針對誤導性 APY 披露的監管審查有所加強，促使一些司法管轄區要求對不保證未來回報的歷史業績做出免責聲明。

常見問題解答

問：加密貨幣中的 APY 是否總是超過 APR？是的，只要每年復利發生一次以上，APY 就會高於 APR。零複利意味著 APY 等於 APR。

問：加密借貸市場的年利率可能為負嗎？是的，在極端的市場壓力或高額抵押品清算事件期間，某些協議會因罰款或預言機不准確而導致貸方的年利率為負。

問：為什麼有些協議只顯示 APR 而不是 APY？具有非再投資獎勵模型的協議（例如定期質押合約或債券型工具）使用年利率，因為不會發生自動複利。

問：所有 DeFi 平台上的 APY 都有保證嗎？不會。大多數 APY 數據是根據當前網絡狀況、代幣發行率和使用指標進行估算的。它們可能會實時調整，恕不另行通知。