암호화폐에서 APY와 APR의 차이점은 무엇입니까?

APY 및 APR 기본 사항 이해

1. APY는 연간 백분율 수익률(Annual Percentage Yield)을 나타내며 복리 효과를 포함하여 1년 동안 암호화폐 예금에 대해 얻은 총 이자를 반영합니다.

2. APR은 Annual Percentage Rate의 약자로 복리빈도를 고려하지 않은 단순연간이자율을 나타냅니다.

3. 분산형 금융 프로토콜에서 APY는 보상이 하루 또는 일주일에 여러 번 배포될 때 잠재적인 수익을 더 정확하게 나타내기 때문에 일반적으로 스테이킹, 유동성 마이닝 및 이자 농사 위치에 표시됩니다.

4. APR은 수수료나 복리 발생액이 적용되기 전에 대출자에게 고정 이자율이 적용되는 대출 시장에서 여전히 관련성을 유지합니다.

5. 일일 복리로 12% APY를 광고하는 프로토콜은 동일한 자산에 대해 12% 이상의 APR을 제공합니다. 이러한 불일치는 순전히 수학적 재투자 메커니즘에서 발생합니다.

복리 빈도가 실질 수익률에 미치는 영향

1. 암호화폐 플랫폼은 보상 분배 논리 및 스마트 계약 설계에 따라 보상을 시간별, 일일 또는 주별로 복합적으로 보상하는 경우가 많습니다.

2. 예를 들어, 일일 복리로 8% APR을 제공하는 스테이블 코인 금고의 유효 APY는 약 8.33%이며, 공식 (1 + r/n)^n − 1을 사용하여 계산됩니다. 여기서 r은 APR이고 n은 연간 복리 기간입니다.

3. 일부 DeFi 프로토콜은 자동화된 재스테이킹 메커니즘을 통해 지속적인 복리를 구현하여 APY를 명목 APR 수치보다 크게 높입니다.

4. 유동성 풀의 비영구적 손실은 APY 이익을 상쇄할 수 있으므로 위험 조정 분석을 위한 APR 기반 비용 비교가 더욱 투명해집니다.

5. 자동화 없이 수동으로 보상을 청구하고 재입금하는 사용자는 타이밍이 보상 시대와 정확하게 일치하지 않는 한 명시된 APR에 가깝게 실현 APY를 효과적으로 감소시킵니다.

보고의 프로토콜별 변형

1. 중앙 집중식 거래소는 저축 계좌에 대해 APY를 표시하는 경우가 많지만 순 수익을 저하시키는 출금 락업 벌금이나 숨겨진 유지 관리 비용은 제외합니다.

2. Uniswap V3 집중 유동성 포지션은 APY가 아닌 과거 거래량 및 틱 범위 선택에서 파생된 수수료 기반 APR을 보고합니다. 왜냐하면 수수료 발생은 자동으로 복합되지 않기 때문입니다.

3. Aave와 같은 대출 프로토콜은 활용률에 연결된 차용자에 대한 가변 APR을 표시하는 반면, 자산 공급은 이자 발생 및 거버넌스 토큰 인센티브의 영향을 받는 별도의 APY를 얻습니다.

4. 특정 수익률 집계자는 변동성 토큰 방출을 포함하는 헤드라인 APY를 광고합니다. 이 수치는 토큰 가격이 변함에 따라 변동되지만 기본 자산의 기본 APR은 안정적으로 유지됩니다.

5. 감사 보고서는 때때로 청구된 APY와 온체인 보상 발행 로그 사이의 불일치를 드러내므로 대시보드 수치에만 의존하기보다는 배출 일정 확인의 중요성을 강조합니다.

수율 측정 기준에 따른 위험 고려사항

1. 높은 APY 환경은 특히 보상 논리가 스트레스 테스트를 거치지 않은 감사되지 않거나 새로 배포된 저장소에서 높은 스마트 계약 위험과 관련이 있는 경우가 많습니다.

2. APR 계산에는 자동 복리 전략의 재조정 이벤트 중 슬리피지 비용이 거의 포함되지 않아 실행 효율성이 예상보다 낮습니다.

3. 배출 일정이 종료되거나 커뮤니티 인센티브가 변경되면 토큰경제학 기반 APY 스파이크가 급격하게 붕괴되어 사용자가 경고 없이 갑작스러운 APR 감소에 노출될 수 있습니다.

4. 크로스체인 수익률 팜에서는 복리 기간 누락을 유발하는 브리징 대기 시간과 검증인 최종성 지연이 도입되어 실제 APY가 이론적 예측에 비해 감소합니다.

5. 오해의 소지가 있는 APY 공개에 대한 규제 조사가 강화되어 일부 관할권에서는 미래 수익을 보장하지 않는 과거 성과에 대한 면책 ​​조항을 요구하게 되었습니다.

자주 묻는 질문

Q: 암호화폐에서 APY는 항상 APR을 초과합니까? 예, 복리가 1년에 두 번 이상 발생할 때마다 APY는 APR보다 높아집니다. 제로 복리는 APY가 APR과 같다는 것을 의미합니다.

Q: 암호화폐 대출 시장에서 APR이 부정적일 수 있나요? 예, 극심한 시장 스트레스 또는 높은 담보 청산 이벤트 중에 특정 프로토콜은 벌금 수수료 또는 오라클 부정확성으로 인해 대출 기관에 대해 부정적인 APR을 기록했습니다.

Q: 일부 프로토콜에서는 APY 대신 APR만 표시하는 이유는 무엇입니까? 고정 기간 스테이킹 계약이나 채권형 상품과 같이 재투자되지 않는 보상 모델을 사용하는 프로토콜은 자동 복리가 발생하지 않기 때문에 APR을 사용합니다.

Q: 모든 DeFi 플랫폼에서 APY가 보장됩니까? 아니요. 대부분의 APY 수치는 현재 네트워크 상태, 토큰 발행률 및 사용량 지표를 기반으로 한 추정치입니다. 예고 없이 실시간 조정될 수 있습니다.