CBDC與加密貨幣有何不同？

CBDC是具有法定招標身份的政府發行的數字貨幣，而加密貨幣則是分散的，市場驅動的數字資產，而無需國家支持。

2025/08/12 09:21

了解CBDC的核心性質

中央銀行數字貨幣（CBDC）是由國家中央銀行發行和監管的國家主權貨幣的數字形式。與分散的數字貨幣不同，CBDC由政府完全支持，並在現有的金融監管框架內運營。 CBDC的法定貨幣狀況意味著它具有與實物現金相同的價值，並被所有公共和私人債務接受。這種集中式控制允許貨幣當局直接在數字貨幣層上實施政策工具，例如利率調整。推出CBDC的主要目的是使支付系統現代化，增強金融包容性，並保持對日益數字經濟中國家貨幣供應的控制。

定義加密貨幣及其分散框架

加密貨幣是指使用加密貨幣進行安全性並基於區塊鏈技術在去中心化網絡上操作的廣泛類別的數字或虛擬貨幣。與CBDC不同，大多數加密貨幣均未由任何中央當局發行或控制。取而代之的是，他們依靠分佈式分類帳技術（DLT） ，在這些分類帳（DLT）中，在計算機網絡中維護交易記錄。 Bitcoin和以太坊是獨立於政府監督的重要例子。這種加密貨幣的價值取決於市場需求和供應，而不是由法律授權決定。它們的發行通常受預定算法的約束，例如Bitcoin的2100萬個硬幣的供應量。

對比發行和治理模型

CBDC的發行機制與加密貨幣的發行機制根本不同。對於CBDC，中央銀行保留了數字單位的創建，分銷和退休的全部權限。它可以集成到現有的貨幣政策運營中，例如公開市場運營或量化寬鬆。相反，加密貨幣通常是通過分散的共識機制（如工作證明（POW）或股份證明（POS）（POS）發行的。例如，在採礦期間創建了新的bitcoin S作為塊獎勵，這是向全球參與者開放的過程。加密貨幣生態系統中的治理通常涉及社區建議和投票，而CBDC治理是自上而下的，並在法律上執行。

技術和基礎設施差異

儘管CBDC和加密貨幣都可以使用區塊鍊或DLT，但體系結構和訪問權利差異很大。 CBDC可以在許可的分類帳上運行，這意味著只有授權機構才能驗證交易。這樣可以確保遵守反洗錢（AML）和知識客戶（KYC）法規。相反，大多數加密貨幣都在無許可的區塊鏈上運作，任何人都可以參與交易驗證。例如，以太坊允許任何用戶運行節點並驗證交易。公共區塊鏈的透明度可以實現無信任的驗證，而CBDC系統則優先考慮監管和交易可追溯性。

隱私和用戶控制含義

CBDC和加密貨幣之間的隱私水平差異很大。借助CBDC，中央當局有能力實時監控所有交易，這引起了人們對金融監視的擔憂。儘管這可以實現針對性的策略執法，例如刺激分佈，但它限制了用戶匿名性。加密貨幣提供不同程度的隱私。 Bitcoin提供了化名 - 儘管可以分析交易模式，但ADDRESSES並未與身份直接相關。以隱私為重點的硬幣（如Monero或Zcash）使用高級加密技術來模糊發件人，接收器和金額。加密貨幣的用戶通常可以通過私鑰完全監護其資金，而CBDC錢包可以由中央銀行或受監管的金融機構託管，從而減少個人控制。

用例和實踐中的可訪問性

CBDC的目的是替代或補充實際現金，尤其是在朝著無現金交易的經濟體中。它們是為日常付款，稅收收集和直接支付政府福利的設計而設計的。例如，中國的數字人民幣（E-CNY）正在與精選合作夥伴的零售情況，公共交通和跨境支付中進行測試。加密貨幣雖然可用於付款，但通常以投機性為投機資產或用於分散融資（DEFI）申請。訪問CBDC通常需要與傳統銀行系統的身份驗證和集成。可以通過互聯網連接和數字錢包在全球範圍內訪問加密貨幣，從而實現無邊界交易，而無需中介。

互操作性和與金融系統的集成

CBDC旨在與現有的金融基礎設施無縫集成，包括商業銀行，支付處理器和監管報告系統。它在國家貨幣框架內運行，確保與當前會計和審計標準兼容。跨境CBDC交易正在通過諸如MBRIDGE項目等多邊計劃進行探索，該計劃將中央銀行鏈接到有效的國際定居點。加密貨幣雖然固有地是全球性的，但由於網絡破碎和缺乏標準化而面臨互操作性的挑戰。然而，諸如跨鏈橋和穩定的技術等技術與法定貨幣掛鉤試圖彌合這一差距。儘管有創新，但大多數加密貨幣仍在主流銀行軌道之外。

常見問題

我可以在我國以外使用CBDC嗎？

目前，大多數CBDC均設計用於國內用途。跨境功能正在通過國際合作開發，但尚無廣泛的外部用法。與加密貨幣不同，CBDC受國家管轄權和資本管制的約束。

我需要一個銀行帳戶來使用CBDC嗎？

取決於設計。一些CBDC模型允許通過中央銀行發行的錢包訪問而無需傳統的銀行帳戶，從而促進金融包容。其他人可能需要與現有金融機構的身份驗證和交易限制聯繫。

加密貨幣到處都是合法的嗎？

否。加密貨幣的法律地位因國家而異。薩爾瓦多（El Salvador）等一些國家將Bitcoin承認為法定招標，而其他國家則禁止加密交易和採礦。監管態度範圍從接受到完全禁令。

CBDC可以像加密貨幣一樣失去價值嗎？

否。一個CBDC與國家法定貨幣的1：1固定，並由於中央銀行的支持而保持全部價值穩定性。加密貨幣高度波動，基於市場情緒和採用，價格會迅速波動。