為什麼BYBIT的合同商標價格和指數價格之間存在偏差？

BYBIT的商標價格，用於PNL計算，由於資金率，訂單簿動態和風險管理策略而偏離指數價格。

2025/03/27 01:01

了解Bybit上的標記價格和指數價格

BYBIT的合同商標價格和指數價格之間的差異源於這些價格的基本差異及其預期目的。指數價格旨在代表基礎資產的公平市場價值，通常從多個交易所匯總。但是，商標價格是BYBIT的內部價格，用於計算永久合同上的利潤和虧損（PNL）。這種區別對於理解為什麼發生偏差至關重要。

導致偏差的因素

幾個因素導致BYBIT的商標價格與指數價格之間的偏差。這些因素旨在減輕永久合同中固有的風險並保持穩定的交易環境。

• 資金率：籌資率，一種將永久合同價格與指數價格保持一致的機制，會影響商標價格。正面的融資率意味著長頭寸長期職位，反之亦然。這筆付款會影響商標價格，從而使其與指數價格略有偏差。根據商標價格和指數價格之間的差額調整資金率。

• 資金率機制：資金率不是靜態的；它根據市場需求和供應進行動態調整。對長期頭寸（看漲情緒）的高需求導致了正面的融資率，使商標價格更低。相反，對短職位（看跌情緒）的高需求導致了負資金率。

• Oracle價格數據：指數價格是使用來自各種交易所的數據計算的，這些數據可能具有不同的流動性水平和定價機制。這引入了潛在的差異，因為指數價格可能無法完全反映出真正的市場價值。索引價格計算中交換的選擇和加權進一步影響其準確性。

• 訂單書籍動態：反映當前買賣訂單的BYBIT的訂單簿影響了商標價格。例如，即使指數價格仍然相對穩定，大量的買入訂單也可以將商標價格推高。相反，大量的賣出訂單可以向下推動商標價格。

• 清算機制：清算，由於邊緣不足而導致的位置閉合，也起作用。大型清算會暫時影響商標價格，從而造成與指數價格的短期偏差。由於市場迅速重新平衡，這種影響通常是短暫的。

• 風險管理： Bybit將商標價格用作其風險管理系統的關鍵組成部分。該價格用於計算保證金要求並觸發清算，確保平台的穩定性並防止級聯清算。因此，與指數價格的偏差部分是BYBIT風險管理策略的結果。

• 數據匯總和延遲：從多個交換的指數價格匯總數據的過程引入了較小的時間滯後。即使很少，這種延遲也可能導致指數價格和實時商標價格之間的差異，尤其是在波動市場。在內部計算的Bybit的商標價格對市場變化的反應更快。

了解含義

Bybit的商標價格和指數價格之間的偏差並不是本質上的問題。這是用於管理風險並維持永久合同的穩定貿易環境所採用的機制的自然結果。交易者應該了解，商標價格而不是指數價格決定了他們的PNL。

常見問題

問：商標價格和指數價格之間的偏差是否正常？

答：是的，由於上述因素，包括資金率，訂單簿動態和風險管理策略，因此很小的偏差是正常的，並且預期。但是，大或持續的偏差可能表明潛在的問題。

問：偏差通常有多重要？

答：偏差的程度取決於市場條件和波動性。通常，它仍然相對較小，但是在高波動率時期內可以增加。

問：如果我看到大偏差，我應該擔心嗎？

答：一個重大且持續的偏差需要監視。雖然這並不總是引起警報的原因，但建議關注Bybit的市場新聞和公告以進行潛在的解釋。

問：偏差會影響我的利潤和損失嗎？

答：是的，您的利潤和虧損是根據商標價格而不是指數價格計算的。這是交易永久合同的關鍵方面。

問：如何監視商標價格和指數價格？

答： BYBIT的交易平台提供了每個永久合同的商標價格和指數價格的實時顯示。您可以輕鬆跟踪它們之間的區別。

問：操作會導致明顯的偏差嗎？

答：雖然不太可能是由於BYBIT的強大系統和數據源，但無法完全排除操縱影響外部來源指數價格的可能性。 Bybit採取了各種措施來減輕此類風險。

問：如果偏差極大，會發生什麼？

答：極大的偏差很少見，通常是由於出色的市場事件而造成的。 BYBIT的風險管理系統旨在處理此類情況，但要監視情況並了解對您的行業的潛在影響至關重要。