Bybitの契約マーク価格とインデックス価格の間に逸脱があるのはなぜですか？

PNL計算に使用されるBYBITのマーク価格は、資金調達率、注文書のダイナミクス、およびリスク管理戦略により、インデックス価格から逸脱しています。

2025/03/27 01:01

バイビットのマーク価格とインデックス価格の理解

Bybitの契約マーク価格とインデックス価格の矛盾は、これらの価格の計算方法と目的の目的の基本的な違いに由来しています。インデックス価格は、通常、複数の取引所から集約される基礎となる資産の公正市場価値を表すことを目的としています。ただし、マーク価格は、永久契約の利益と損失（PNL）の計算に使用されるBYBitの内部価格です。この区別は、偏差が発生する理由を理解するために重要です。

偏差に寄与する要因

いくつかの要因は、バイビットのマーク価格とインデックス価格との偏差に寄与します。これらの要因は、永続的な契約に固有のリスクを軽減し、安定した取引環境を維持するように設計されています。

• 資金調達率：資金調達率、永続的な契約価格をインデックス価格に合わせるメカニズムは、マーク価格に影響を与えます。プラスの資金調達率は、ロングポジションがショートポジションを支払うことを意味し、その逆も同様です。この支払いはマーク価格に影響を与え、インデックス価格からわずかに逸脱します。資金調達率は、マーク価格とインデックス価格の差に基づいて調整されます。

• 資金調達メカニズム：資金調達率は静的ではありません。市場の需要と供給に基づいて動的に調整されます。長いポジション（強気感情）に対する高い需要は、プラスの資金調達率につながり、マーク価格をインデックス価格に近づけます。逆に、ショートポジション（弱気感情）に対する高い需要は、マイナスの資金調達率につながります。

• Oracleの価格データ：インデックス価格は、さまざまな交換のデータを使用して計算されます。これには、さまざまな流動性レベルと価格設定メカニズムがある場合があります。インデックス価格は真の市場価値を完全に反映していない可能性があるため、これは潜在的な矛盾をもたらします。インデックス価格の計算における交換の選択と重みは、その精度にさらに影響します。

• 注文書のダイナミクス：現在の買いと販売の注文を反映したBybitの注文帳は、マーク価格に影響を与えます。たとえば、購入注文の大幅な流入は、インデックス価格が比較的安定したままであっても、マーク価格を上に押し上げることができます。逆に、売り注文の大幅な流入は、マーク価格を下に押し進めることができます。

• 清算メカニズム：清算、マージンが不十分なための位置の強制閉鎖も役割を果たします。大きな清算は、マーク価格に一時的に影響を与え、インデックス価格からの短期偏差を生み出します。市場はすぐに再発するため、この影響はしばしば短命です。

• リスク管理： BYBITは、マーク価格をリスク管理システムの重要な要素として利用しています。この価格は、マージン要件と清算をトリガーするために使用され、プラットフォームの安定性を確保し、カスケードの清算を防ぎます。したがって、インデックス価格からの逸脱は、バイビットのリスク管理戦略の一部です。

• データの集約と遅延：インデックス価格の複数の交換からデータを集約するプロセスは、わずかな時間遅れをもたらします。この遅延は、最小限であっても、特に不安定な市場で、インデックス価格とリアルタイムマーク価格の間に矛盾を引き起こす可能性があります。内部的に計算されているバイビットのマーク価格は、市場の変化に迅速に対応します。

意味を理解する

Bybitのマーク価格とインデックス価格の偏差は、本質的に問題ではありません。これは、リスクを管理し、永続的な契約のために安定した取引環境を維持するために採用されたメカニズムの自然な結果です。トレーダーは、インデックス価格ではなくマーク価格がPNLを決定することを理解する必要があります。

よくある質問

Q：マーク価格とインデックス価格の偏差は正常ですか？

A：はい、資金調達率、注文書のダイナミクス、リスク管理戦略など、上記の要因のために、小さな偏差が正常であり、予想されます。ただし、大きな逸脱または永続的な逸脱は、潜在的な問題を示している可能性があります。

Q：通常、偏差はどれほど重要ですか？

A：偏差の程度は、市場の状況とボラティリティによって異なります。一般的に、それは比較的少ないままですが、高ボラティリティの期間中に増加する可能性があります。

Q：大きな逸脱が見えるかどうか心配する必要がありますか？

A：重要かつ持続的な偏差は、監視が必要です。常にアラームの原因であるとは限りませんが、潜在的な説明のために、Bybitからの市場ニュースや発表に注目することをお勧めします。

Q：逸脱は私の利益と損失に影響しますか？

A：はい、あなたの利益と損失は、インデックス価格ではなく、マーク価格に基づいて計算されます。これは、永久契約の取引の重要な側面です。

Q：マーク価格とインデックス価格を監視するにはどうすればよいですか？

A： BYBITの取引プラットフォームは、各永久契約のマーク価格とインデックス価格の両方のリアルタイムディスプレイを提供します。それらの違いを簡単に追跡できます。

Q：操作は大幅な偏差を引き起こす可能性がありますか？

A： Bybitの堅牢なシステムとデータソースのためにありそうもないが、外部ソースからのインデックス価格に影響を与える操作の可能性を完全に除外することはできない。 Bybitは、そのようなリスクを軽減するためにさまざまな措置を採用しています。

Q：偏差が非常に大きい場合はどうなりますか？

A：非常に大きな逸脱はまれであり、通常、例外的な市場イベントに起因します。 Bybitのリスク管理システムは、そのような状況を処理するように設計されていますが、状況を監視し、取引に対する潜在的な影響を理解することが重要です。