如何計算Coinbase期貨合約價值？

了解合約規範

1. Solana 的每份奈米永續期貨合約均以 SOL 計價，恰好代表 5 個 SOL 單位。

2. 每份 XRP 奈米永續期貨合約均以 XRP 計價，恰好代表 500 個 XRP 單位。

3. 合約價值的計算方法為每張合約的標的資產數量乘以該資產的當前指數價格。

4. Coinbase採用多個現貨交易所組成的即時指數來決定公平標記價格，作為保證金計算和強平觸發的基礎。

5. 與傳統期貨不同，這些合約沒有到期日；因此，它們的估值始終與標的資產的現貨指數而不是時間衰減模型掛鉤。

槓桿在頭寸估值中的作用

1. 10倍槓桿意味著控制1,000美元部位的交易者只需要100美元保證金－這不會改變合約名義價值，但會直接影響保證金要求和風險敞口。

2. 保證金餘額根據標記價格每秒重新計算一次，未實現盈虧由入場價格與當前標記價格之間的差額乘以倉位大小得出。

3. Coinbase 衍生性商品上的所有奈米永續合約的初始保證金設定為名義價值的 10%，維持保證金固定為 5%。

4. 資金費率每八小時支付一次，基於永續合約標記價格與標的指數之間的差異，隨著時間的推移影響淨頭寸價值。

5. 當保證金餘額低於維持門檻時，就會發生強平，觸發以破產價格而非標記價格自動平倉。

指數價格建構法

1. SOL 指數彙整了 Binance、Bybit、OKX 和 Kraken 現貨市場的加權中間價格，排除超出兩個標準差的異常值。

2. XRP 指數從 Bitstamp、Coinbase Pro、Kraken 和 Bitfinex 中提取數據，並應用帶有延遲調整的交易量加權平均。

3. 指數每 200 毫秒更新一次，確保合約定價與實際市場狀況的差異最小。

4. 透過連續時間間隔內的三中位數抽樣，過濾掉特定交易所的閃崩造成的臨時價格混亂。

5. 此指數有雙重目的：決定應計資金費率和計算即時保證金利用率。

資金費率對淨值的影響

1. 資金費率每八小時公佈一次，時間為 UTC 時間 00:00、08:00 和 16:00，計算為前八小時指數溢價的平均值。

2.多頭部位在資金費率為正數時支付空頭部位；當它為負值時，情況相反。

3. 資金金額以標的資產結算－SOL 資助的部位以 SOL 結算，XRP 資助的部位以 XRP 結算。

4. 累積資金影響盈虧計算所用的有效入場價格，尤其是多日未平倉部位。

5. 在極端正價差或逆價差期間，每個時間間隔的資金可能超過 0.1%，從而在價格沒有變動的情況下顯著改變累積頭寸價值。

常見問題解答

Q：如果我在周末持有合約，合約價值會改變嗎？是的。無論日曆日為何，合約價值都會根據即時指數價格變動和資金費率結算而持續波動。

Q：我可以手動計算部位的強平價格嗎？是的。強平價格等於入場價格減去（初始保證金 - 維持保證金）除以頭寸規模，並根據方向進行調整－多頭使用減法，空頭使用加法。

Q：名義價值是以美元還是標的代幣表示的？報告中名義價值以美元表示，但所有保證金、盈虧和融資計算均以 SOL 或 XRP 形式進行。

Q：費用會影響合約價值的計算嗎？不會。交易費用是從錢包餘額中單獨扣除的，不會影響合約價值或保證金指標的數學推導。