Wie berechnet man den Wert eines Coinbase-Futures-Kontrakts?

Vertragsspezifikationen verstehen

1. Jeder Nano-Perpetual-Futures-Kontrakt für Solana lautet auf SOL und repräsentiert genau 5 SOL-Einheiten.

2. Jeder Nano-Perpetual-Futures-Kontrakt für XRP lautet auf XRP und repräsentiert genau 500 XRP-Einheiten.

3. Der Vertragswert wird berechnet, indem die Anzahl der zugrunde liegenden Vermögenswerte pro Vertrag mit dem aktuellen Indexpreis dieses Vermögenswerts multipliziert wird.

4. Coinbase verwendet einen Echtzeitindex, der aus mehreren Spotbörsen besteht, um den fairen Markpreis zu ermitteln, der als Grundlage für Margenberechnungen und Liquidationsauslöser dient.

5. Im Gegensatz zu herkömmlichen Futures haben diese Kontrakte kein Ablaufdatum; Daher bleibt ihre Bewertung kontinuierlich an den Kassaindex des zugrunde liegenden Vermögenswerts und nicht an Zeitzerfallsmodelle gebunden.

Rolle der Hebelwirkung bei der Positionsbewertung

1. Ein 10-facher Hebel bedeutet, dass ein Händler, der eine Position von 1.000 $ kontrolliert, nur 100 $ Marge benötigt – dies ändert nichts am nominalen Kontraktwert, sondern wirkt sich direkt auf die Margin-Anforderungen und das Risiko aus.

2. Der Margin-Saldo wird jede Sekunde anhand des Mark-Preises neu berechnet und der nicht realisierte PnL wird aus der Differenz zwischen Einstiegspreis und aktuellem Mark-Preis multipliziert mit der Positionsgröße abgeleitet.

3. Die anfängliche Marge beträgt 10 % des Nominalwerts, während die Wartungsmarge für alle Nano-Perpetuals auf Coinbase Derivatives auf 5 % festgelegt ist.

4. Die Auszahlung der Finanzierungsrate erfolgt alle acht Stunden und basiert auf der Differenz zwischen dem Markpreis der Perpetual-Anleihe und dem zugrunde liegenden Index, was den Nettopositionswert im Laufe der Zeit beeinflusst.

5. Die Liquidation erfolgt, wenn der Margensaldo unter den Mindesterhaltungsschwellenwert fällt, was die automatische Schließung der Position zum Konkurspreis und nicht zum Markpreis auslöst.

Indexpreiskonstruktionsmethodik

1. Der SOL-Index aggregiert gewichtete mittlere Preise von Binance-, Bybit-, OKX- und Kraken-Spotmärkten, ohne Ausreißer über zwei Standardabweichungen hinaus.

2. Der XRP-Index ruft Daten von Bitstamp, Coinbase Pro, Kraken und Bitfinex ab und wendet dabei eine volumengewichtete Mittelung mit Latenzanpassungen an.

3. Indexaktualisierungen erfolgen alle 200 Millisekunden, wodurch minimale Abweichungen zwischen Vertragspreisen und tatsächlichen Marktbedingungen gewährleistet werden.

4. Vorübergehende Preisverwerfungen, die durch börsenspezifische Flash-Crashs verursacht werden, werden durch eine Median-of-Three-Stichprobe über aufeinanderfolgende Intervalle herausgefiltert.

5. Der Index dient einem doppelten Zweck: der Ermittlung der Rückstellungen für Finanzierungsraten und der Berechnung der Margin-Auslastungsquoten in Echtzeit.

Einfluss der Finanzierungsrate auf den Nettowert

1. Die Finanzierungssätze werden alle acht Stunden um 00:00, 08:00 und 16:00 UTC veröffentlicht und als Durchschnitt der vorherigen achtstündigen Indexprämie berechnet.

2. Long-Positionen zahlen Short-Positionen, wenn die Finanzierungsrate positiv ist; Das Gegenteil geschieht, wenn es negativ ist.

3. Finanzierungsbeträge werden im Basiswert abgerechnet – SOL-finanzierte Positionen werden in SOL abgewickelt, XRP-finanzierte Positionen werden in XRP abgerechnet.

4. Die kumulierte Finanzierung wirkt sich auf den effektiven Einstiegspreis aus, der für die PnL-Berechnung verwendet wird, insbesondere für mehrtägige offene Positionen.

5. In Zeiten extremer Contango- oder Backwardation kann die Finanzierung 0,1 % pro Intervall überschreiten, wodurch sich der kumulative Positionswert ohne Preisbewegung erheblich verändert.

Häufig gestellte Fragen

F: Ändert sich der Vertragswert, wenn ich ihn über das Wochenende halte? Ja. Der Vertragswert schwankt unabhängig vom Kalendertag kontinuierlich auf der Grundlage von Echtzeit-Indexpreisbewegungen und Finanzierungssatzabrechnungen.

F: Kann ich den Liquidationspreis meiner Position manuell berechnen? Ja. Der Liquidationspreis entspricht dem Einstiegspreis minus (Anfangsmarge − Wartungsmarge) dividiert durch die Positionsgröße, angepasst an die Richtung – Long-Positionen nutzen die Subtraktion, Short-Positionen nutzen die Addition.

F: Wird der Nominalwert in USD oder im zugrunde liegenden Token ausgedrückt? Der Nominalwert wird für die Berichterstattung in USD ausgedrückt, alle Margin-, PnL- und Finanzierungsberechnungen erfolgen jedoch nativ in SOL oder XRP.

F: Beeinflussen Gebühren die Berechnung des Vertragswerts? Nein. Handelsgebühren werden separat vom Wallet-Guthaben abgezogen und haben keinen Einfluss auf die mathematische Ableitung des Vertragswerts oder der Margin-Kennzahlen.