加密貨幣中的做多與做空意味著什麼？

了解加密貨幣市場的多頭頭寸

1. 做多意味著購買加密貨幣並預期其價格會隨著時間的推移而上漲。

2. 交易者在中心化交易所、去中心化平台或通過保證金交易協議開設多頭頭寸。

3. 多頭頭寸可以在剝頭皮策略中持有幾秒鐘，或者在宏觀導向的投資方法中延長數週。

4. 當資產以高於入場點的價格出售時，減去費用和滑點，即可實現利潤。

5、槓桿放大收益和損失； Bitcoin 的 10 倍多頭頭寸增加了風險敞口，但也放大了波動性峰值期間的清算風險。

賣空數字資產的機制

1. 為了做空，交易者從貸款池或交易所借入加密貨幣，然後立即將其出售到市場上。

2. 借入的代幣必須稍後回購併返還給貸方，最好以較低的價格。

3. 做空需要使用保證金賬戶、永續期貨合約或點對點借貸基礎設施。

4.衍生品市場的融資利率影響空頭頭寸的可持續性——即使價格走勢有利，持續的負融資也會侵蝕資本。

5. 在快速上漲過程中，空頭的清算門檻更加嚴格，特別是在協調性提價事件或交易所上市公告期間。

風險狀況：多頭和空頭之間的不對稱

1. 多頭頭寸理論上具有無限的上漲潛力，因為資產價格可以無限上漲。

2. 空頭頭寸面臨最大收益上限（最低可能價格為零），但如果資產無限制地飆升，則面臨無限理論損失。

3. 市場結構影響執行質量：低流動性的山寨幣經常在空頭入場時遭受極端滑點，扭曲預期的風險參數。

4. 交易所特定的規則管理抵押品類型、維持保證金和強制清算觸發因素——這些在 Binance、Bybit 和 dYdX 之間存在很大差異。

5、鏈上數據顯示，ETF審批投機週期中，擠空現象更加頻繁，導致持倉量迅速壓縮，引發連鎖退出。

支持長期和短期風險的衍生品工具

1. 永續期貨合約在加密貨幣衍生品交易量中佔據主導地位，提供無到期日和持續的資金結算。

2. 反向合約以 Bitcoin 而不是美元結算，改變了以法定貨幣計價的交易者的利潤計算。

3. 期權市場提供了不對稱的風險狀況——看漲期權複製了具有明確下行風險的多頭敞口，而看跌期權則反映了具有有限損失上限的空頭策略。

4. Delta 中性策略將多頭現貨持有與空頭期貨結合起來，以對沖方向性風險，同時捕獲基差。

5. iBTC 或 sETH 等代幣化合成資產允許在不借用本地鏈的情況下進行賣空，而是依賴於預言機餵價和抵押品超額抵押。

常見問題解答

問：我可以僅使用現貨錢包做空 Bitcoin 嗎？不可以。現貨錢包僅支持持有和轉移資產。做空需要藉貸機制、衍生品合約或基本託管接口中不可用的合成協議。

問：如果空頭頭寸被平倉，會發生什麼情況？交易所按破產價格自動平倉，扣除剩餘保證金餘額。根據平台政策，任何赤字都可以由保險基金來彌補。

問：多頭頭寸是否會產生融資費用？不是天生的。只有永續期貨中的槓桿多頭頭寸才會根據合約價格和指數價格之間的利率差支付或接收資金。

問：像 Uniswap 這樣的去中心化交易所可以做空嗎？本機 AMM 不支持做空。然而，GMX 或 Gains Network 等集成協議提供去中心化永續合約，用戶可以使用 ETH 或穩定幣抵押品開立空頭頭寸。