Coinbase上期貨交易的頭寸限制是什麼？

Coinbase不為零售用戶提供期貨交易；期貨只能通過合格機構交易者的共同基礎衍生工具獲得，其職位限制由CFTC規則設定。

2025/08/09 20:15

了解Coinbase上的期貨交易

Coinbase當前在其主要交換平台上不提供期貨交易。 Coinbase提供的服務集中在通過其機構Coinbase衍生工具的範圍貿易，積分和訪問有限的衍生工具。零售用戶訪問Coinbase.com或Coinbase應用程序無法直接交易期貨合約。因此，由於總用戶無法使用該產品，因此在主要Coinbase平台上沒有期貨交易的職位限制。

但是，與Fairx合作推出的Coinbase衍生產品是CFTC調節的期貨交易所，允許合格的機構和專業商人交易Bitcoin期貨。與零售Coinbase Exchange相比，該獨立實體在不同的監管框架和交易規則下運行。符合CFTC法規的共同基礎衍生工具的位置限制旨在防止市場操縱和過度集中職位。

共插基衍生物的位置限制

對於有資格交易共依基衍生品的用戶，根據特定的期貨合約和交易者的類型施加職位限制。這些限制是動態的，並且會根據市場條件和監管要求而變化。 CFTC指定了包括Bitcoin期貨在內的主要期貨合約的職位限制，以及Coinbase衍生品這樣的交流必須執行這些限制。

• CFTC設定了投機職位限制，用於Bitcoin期貨合約在受監管交易所交易的合同。截至最近的準則，任何一個月的限額通常為250份合同，所有月份的合同總計為250個合同（點月和總限制）。這些數字可能會根據交易所的解釋和監管更新而略有不同。
• 商業與非商業交易者的處理方式不同。如果商業貿易商（例如對沖）可以證明其位置用於善意的對沖目的，則可以申請豁免投機限制。
• 實施帳戶匯總：計算位置限制時，所有公共控制下的帳戶均合併。這樣可以通過在多個帳戶中擴散位置來防止交易者規避限制。

交易者必須提交文件並獲得交易所和交換所的批准，以獲得豁免或更高限制的資格。

如何訪問Coinbase衍生物

訪問Coinbase衍生工具是受限制的，並且無法通過標準Coinbase帳戶獲得。資格僅限於符合特定監管和財務標準的專業和機構參與者。

• 用戶必須通過Fairx和Coinbase衍生品的成員指定的期貨委員會商人（FCM）註冊。不支持直接零售訪問。
• 申請人必須接受合規性和知識客戶（KYC）審查，以驗證機構狀況，交易經驗和財務能力。
• 交易是通過與Fairx/Coinbase衍生品平台兼容的API或專業交易終端進行的。零售用戶沒有基於Web的接口。
• 清算是通過國家期貨協會（NFA）和指定的清理房屋來處理的，需要保證金帳戶和遵守資本要求。

由於這些結構性和法規障礙，大多數共同用戶將永遠不會與位置限制相互作用，因為他們首先無法訪問期貨市場。

利潤率和利用考慮因素

儘管職位限制定義了交易者可以持有的最大合同數，但利潤率和槓桿作用在期貨交易中同樣重要。在共同基礎衍生工具上，票據要求由票據建築設定，並根據波動性和合同規模而變化。

• 需要初始邊距才能打開位置，並且必須維持維護保證金以避免清算。
• 槓桿率通常僅限於受管制期貨交易的10倍或更少，以降低全身風險。
• 當帳戶權益低於維護水平時，將自動發出保證金調用。不符合保證金呼叫會導致強迫清算位置。

這些機制與位置限制同時起作用，以確保市場穩定性並保護交易者和更廣泛的金融體系。

Coinbase和其他期貨平台之間的差異

重要的是要將Coinbase與確實提供具有明確定義的位置限制的期貨交易的其他加密貨幣交易所區分開。 Binance，BYBIT或OKX等平台允許零售用戶根據用戶層，帳戶驗證和抵押品進行具有不同槓桿和位置上限的期貨。

• 在此類平台上，通常會根據用戶VIP級別和沈積的附帶量來縮放位置限制。
• 限額可能從未驗證的用戶的幾百美元合同到數百萬美元的機構交易者的合同範圍。
• 這些交易所發布的詳細表顯示了每個合同類型的最大訂單尺寸和位置上限。

相比之下， Coinbase保持了一種保守的方法，重點是法規合規性和機構級基礎設施，而不是零售衍生品。這會導致產品較狹窄，而沒有公共面向公共的位置限制期貨的數據。

常見問題

問：我可以在常規的Coinbase帳戶上交易Bitcoin期貨？

不， Bitcoin期貨在標準Coinbase平台上不可用。只有通過註冊FCM訪問Coinbase衍生產品的用戶才能交易期貨。零售Coinbase帳戶僅支持現貨交易，Staging和簡單的收益產品。

問：所有受監管的加密期貨交換的位置限制是否相同？

儘管CFTC設定了基線投機限制，但單個交換可能會施加更嚴格的規則。例如，CME和Coinbase衍生物都遵循CFTC指南，但是執行，報告和豁免過程可能會有所不同。始終檢查特定的交易所的規則手冊。

問：如何申請對Coinbase衍生工具的限制限制？

要申請豁免，您必須通過FCM提交對沖指定請求。這包括證明該職位的商業目的的文檔，例如庫存持有或運營敞口。批准需要通過交易所和CFTC進行審查。

問：Coinbase是否計劃將來為零售用戶提供未來？

Coinbase沒有官方公告，指出計劃推出零售期貨交易的計劃。該公司強調合規性和風險管理，表明這樣的舉動將需要大量的監管批准和基礎設施變更。